В Беларуси сильный внутренний спрос будет подогревать инфляцию во II полугодии – Сбербанк
МИНСК, 21 августа - ПраймПресс. В Беларуси сильный внутренний спрос, поддерживаемый экспансией кредитования и быстрым ростом зарплат будет подогревать инфляцию во втором полугодии 2019 г. Об этом говорится в обзоре, подготовленном Центром макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка России.<br> <br> «Мы согласны с ожиданиями Нацбанка Беларуси относительно постепенного замедления инфляции во второй половине 2019 г. Однако наш базовый сценарий предполагает рост цен на конец года около 5,5%, что выше таргета регулятора (5% - ред.). Подогревать инфляцию будет сильный внутренний спрос, поддерживаемый экспансией кредитования и все еще быстрым ростом зарплат», - отмечается в обзоре.<br> <br> Нацбанк Беларуси снизил с 14 августа 2019 г ставку рефинансирования с 10% до 9,5% годовых и сузил коридор ставок по постоянно доступным операциям. Регулятор аргументировал свое решение замедлением инфляции, соответствием текущей динамики роста цен предварительным оценкам и ожиданием достижения целевого уровня к концу года. Кроме того, Нацбанк отдельно подчеркнул выполнение промежуточной цели монетарной политики – рост широкой денежной массы ниже 12% (11,7% год к году в июле).<br> <br> Действительно, отмечают эксперты ЦМИ, инфляционное давление в Беларуси в последние месяцы несколько ослабло. В мае-июле средний рост цен составил 0,15% против 0,6% в феврале-апреле. Годовая инфляция после быстрого ускорения во второй половине прошлого года стабилизировалась около отметки 6%. Незначительное ускорение было отмечено только в июле из-за индексации тарифов жилищно-коммунального хозяйства.<br> <br> При этом эксперты ЦМИ обращают внимание, что рост широкой денежной массы (М3), находясь в пределах цели Нацбанка, имеет слабую предсказательную силу для инфляции. «Более корректно было бы смотреть на динамику рублевой денежной массы (М2), которая не включает в себя валютную компоненту. Тем временем, М2 растет со скоростью 21,3%, что значительно выше, чем у остальных стран региона», - говорится в обзоре.<br> <br> По мнению экспертов ЦМИ, в текущих условиях решение Нацбанка Беларуси снизить уровень ставок вызвано, скорее, не инфляционными процессами, а желанием регулятора оказать поддержку экономическому росту. По итогам января-июля 2019 г прирост ВВП составил всего 1,3% в годовом выражении, против 4%, заложенных в официальном плане на 2019 г. «Конечно, снижение ставки позволит поддержать экономическую активность, но движения на 0,5 п.п. недостаточно для получения значимого эффекта», - говорится в обзоре.<br> <br>
2019-08-21
Primepress
В Беларуси сильный внутренний спрос будет подогревать инфляцию во II полугодии – Сбербанк
«Мы согласны с ожиданиями Нацбанка Беларуси относительно постепенного замедления инфляции во второй половине 2019 г. Однако наш базовый сценарий предполагает рост цен на конец года около 5,5%, что выше таргета регулятора (5% - ред.). Подогревать инфляцию будет сильный внутренний спрос, поддерживаемый экспансией кредитования и все еще быстрым ростом зарплат», - отмечается в обзоре.
Нацбанк Беларуси снизил с 14 августа 2019 г ставку рефинансирования с 10% до 9,5% годовых и сузил коридор ставок по постоянно доступным операциям. Регулятор аргументировал свое решение замедлением инфляции, соответствием текущей динамики роста цен предварительным оценкам и ожиданием достижения целевого уровня к концу года. Кроме того, Нацбанк отдельно подчеркнул выполнение промежуточной цели монетарной политики – рост широкой денежной массы ниже 12% (11,7% год к году в июле).
Действительно, отмечают эксперты ЦМИ, инфляционное давление в Беларуси в последние месяцы несколько ослабло. В мае-июле средний рост цен составил 0,15% против 0,6% в феврале-апреле. Годовая инфляция после быстрого ускорения во второй половине прошлого года стабилизировалась около отметки 6%. Незначительное ускорение было отмечено только в июле из-за индексации тарифов жилищно-коммунального хозяйства.
При этом эксперты ЦМИ обращают внимание, что рост широкой денежной массы (М3), находясь в пределах цели Нацбанка, имеет слабую предсказательную силу для инфляции. «Более корректно было бы смотреть на динамику рублевой денежной массы (М2), которая не включает в себя валютную компоненту. Тем временем, М2 растет со скоростью 21,3%, что значительно выше, чем у остальных стран региона», - говорится в обзоре.
По мнению экспертов ЦМИ, в текущих условиях решение Нацбанка Беларуси снизить уровень ставок вызвано, скорее, не инфляционными процессами, а желанием регулятора оказать поддержку экономическому росту. По итогам января-июля 2019 г прирост ВВП составил всего 1,3% в годовом выражении, против 4%, заложенных в официальном плане на 2019 г. «Конечно, снижение ставки позволит поддержать экономическую активность, но движения на 0,5 п.п. недостаточно для получения значимого эффекта», - говорится в обзоре.