Валютные ресурсы для экономики Республики Беларусь в 2019 г

МИНСК, 9 января – Информационно-аналитическое агентство ПраймПресс. Власти Беларуси в 2019 г должны будут обеспечить валютные платежи по госдолгу в 2019 г на сумму около 3,8 млрд долл. Достаточно ли будет валюты для обеспечения таких объемов выплат? Агентство ПраймПресс проанализировало валютные ресурсы для экономики Республики Беларусь в 2019 г. <h4>В 2018 г Нацбанк и Минфин погасили 5,7 млрд долл валютных обязательств</h4> 20 декабря глава Нацбанка Беларуси Павел Каллаур заявил, что за последний месяц 2018 г по обязательствам правительства и Нацбанка будет выплачено около 1 млрд долл. В эту сумму входят как плановые платежи, так и досрочные выплаты по долгам, которые власти считают слишком дорогими в обслуживании. Досрочное погашение валютных долгов в декабре взял на себя Минфин Беларуси. Осенью руководство финансового ведомство заявляло, что объем досрочных погашений по обязательствам Минфина может составить до 500 млн долл в эквиваленте. Плановые выплаты регулятора по валютным облигациям в декабре составляли 149 млн долл и 31,1 млн евро. Данные суммы не учитывают купоны и включают только погашение основного долга. Кроме того, около 300 млн долл в эквиваленте Нацбанк мог выплатить по валютным кредитам. Плановое погашение основного долга по валютным облигациям Минфина в декабре 2018 г оценивалось в 73,6 млн долл и 13,9 млн евро. Однако фактически ведомство погасило облигации на 76,7 млн долл и 420,5 млн евро. Также в декабре осуществлялись выплаты купонов по некоторым выпускам валютных облигаций Минфина, но об этих суммах Минфин подробно не отчитывается. Среди иных крупных плановых платежей Минфина в декабре 2018 г можно выделить перечисление средств Евразийскому фонду стабилизации и развития (ЕФСР) по кредиту, который Беларусь использовала в 2011-2013 гг. Размер платежа в пользу ЕФСР мог составить не менее 88 млн долл. Крупнейшей выплатой Минфина по валютным облигациям стало погашение двух выпусков, которые в июле 2015 г приобрел Беларуськалий. Остаток основного долга по облигациям на 1 декабря 2018 г достигал 295,9 млн евро. В 2015 г средства на покупку облигаций Минфина Беларуськалий изыскал у российского Сбербанка через привлечение синдицированного кредита на 550 млн евро. Срок возврата кредита был установлен на июль 2020 г. Следует отметить, что в начале декабря 2018 г Минфин провел размещение 254-го выпуска валютных облигаций. Из плановых 200 млн евро удалось привлечь 167,7 млн евро. Бóльшую часть облигаций Минфина (порядка 132 млн евро) приобрел Беларуськалий. Таким образом госкомпания помогла бюджету, облегчив его бремя по досрочному погашению валютных обязательств. Несмотря на значительные выплаты по валютным долгам, в декабре Нацбанк планировал сохранить международные резервные активы на уровне 7 млрд долл к началу 2019 г. Т.к. на 1 декабря 2018 г резервные активы составляли 7,4 млрд долл, то для покрытия обязательств в декабре Нацбанк и Минфин совместно аккумулировали около 0,6 млрд долл. С целью погашения обязательств в декабре 2018 г Минфин мог использовать остатки валютных средств бюджета, 167,7 млн евро, полученные по ВГДО 254, пошлины от экспорта нефтепродуктов и «перетаможки» российской нефти, Нацбанк – ресурсы от размещения новых выпусков облигаций (42,75 млн долл), разницу по операциям покупки-продажи валюты на биржевых торгах, а также 250 млн долл активов, не включенных в состав резервных на 1 декабря. 4 января Нацбанк опубликовал данные о состоянии резервных активов на начало 2019 г. Величина резервов составила 7,158 млрд долл. В декабре 2018 г Нацбанк и Минфин выплатили по валютным долгам 940 млн долл, из которых 470 млн долл – досрочно. Согласно пресс-релизу об уровне международных резервов, в декабре Нацбанк остался чистым покупателем валюты на внутреннем биржевом рынке. Всего за 2018 г Нацбанк и Минфин исполнили внешние и внутренние валютные обязательства на сумму, эквивалентную 5,7 млрд долл. Публикацию данных о затратах на погашение и обслуживание валютных долгов Нацбанк начал летом 2017 г. Поэтому за 2017 г есть статистика только за июнь-декабрь – за 7 месяцев власти исполнили валютные обязательства на 3,1 млрд долл. По основным направлениям денежно-кредитной политики на 2019 г международные резервные активы Беларуси на 1 января 2020 г должны составить не менее 7,1 млрд долл. Это значит, что к концу 2019 г Нацбанку достаточно сохранить резервы на уровне 1 января. <h4>Кредиты России и ЕФСР</h4> 13 декабря на полях Совмина Союзного государства министр финансов Максим Ермолович заявил, что Беларусь рассчитывает привлечь госкредит правительства России на 630 млн долл в эквиваленте. Однако Ермолович уточнил, что данные средства не обязательно будут востребованы Беларусью в 2019 г. Позиция главы Минфина объясняется тем, что сроки погашения обязательств, для рефинансирования которых востребован госкредит, разбросаны по времени. По мнению Ермоловича, сейчас для Беларуси нет смысла привлекать долговые ресурсы заранее. Также 13 декабря Ермолович сообщил, что Беларусь рассчитывает завершить кредитную программу с ЕФСР в январе 2019 г и получить в этом месяце последний транш кредита на сумму 200 млн долл. По информации министра финансов, контрольная дата по оценке результатов исполнения программы была установлена на 1 декабря 2018 г. Власти формируют отчет об исполнении показателей программы, отчет и реальные результаты оценивает мониторинговая миссия ЕФСР, после чего вопрос о выделении транша выносится на заседание совета фонда. Примечательно, что 22 ноября исполняющий обязанности директора проектной группы по финансовым кредитам ЕФСР Тигран Костанян затруднился назвать конкретные сроки, когда Беларусь может получить седьмой транш кредита. В связи с этим, ожидания Минфина Беларуси могут оказаться излишне оптимистичными и деньги фонда будут выделены не в январе, а в другом месяце 2019 г. <h4>В 2019 г предстоит погасить 3,8 млрд долл госдолга в валюте</h4> 30 декабря президент подписал закон о республиканском бюджете на 2019 г. Документ был официально опубликован уже в 2019 г – 1 января. Власти заложили в бюджет среднегодовую цену на нефть в размере 60 долл за баррель и средний курс доллара 2,2160 бел руб за 1 долл. По нашим расчетам на данных Минфина, общий объем валютных платежей правительства по госдолгу при заявленных курсе доллара и цене на нефть составит 3,827 млрд долл. Доля валютных обязательств в госдолге сложится на отметке 97,1%. В 2019 г на погашение внешнего госдолга Минфина потратит 1,561 млрд долл, на обслуживание внешнего госдолга – 1,060 млрд долл, на погашение внутреннего госдолга в валюте – 943 млн долл, на обслуживание внутреннего валютного госдолга – 264 млн долл. Ранее представители финансового ведомства заявляли, что в 2019 г на погашение валютного госдолга Беларусь израсходует 2,5 млрд долл, на обслуживание – 1,3 млрд долл. <h4>Компенсация от налогового маневра под вопросом</h4> 18 декабря председатель постоянной комиссии по бюджету и финансам Палаты представителей Людмила Добрынина сообщила, что в бюджет на 2019 г не заложена компенсация Беларуси по налоговому маневру в РФ. 14 декабря объем возможных потерь Беларуси оценил вице-премьер Игорь Ляшенко. По его словам, при цене на нефть 60 долл за баррель сумма потерь составит около 310-315 млн долл. 25 и 29 декабря в Москве президенты Беларуси и России обсуждали широкий спектр вопросов в сфере двусторонних отношений. В повестке дня присутствовал и вопрос о компенсации для Беларуси потерь по налоговому маневру. Однако российская сторона увязала компенсацию с углублением интеграции в рамках Союзного государства. В итоге главы государств лишь констатировали желание продолжить диалог, тогда как реальных результатов переговоров не было. По крайней мере, в публичной сфере никаких заявлений о каком-либо существенном прогрессе в переговорах не прозвучало. <h4>Приватизация остается вялотекущей</h4> В декабре в вялом режиме продолжилась работа госорганов по разгосударствлению и приватизации госсобственности. В бюджет на 2019 г правительство заложило только 40 млн бел руб от вероятной приватизации госимущества. В начале декабря Государственный комитет по имуществу выставил на продажу госпакеты акций в 7 открытых акционерных обществах. До конца 2018 г предложенные пакеты не заинтересовали потенциальных инвесторов. 20 декабря о грядущей продаже инвестору Банка Москва-Минск говорил глава правления Нацбанка Павел Каллаур. По его словам, перед властями стоит задача если не завершить сделку в 2019 г, то серьезно продвинуться в этом направлении. Выше шансы реализовать госпакет в Белинвестбанке. Первым крупным акционером Белинвестбанка может стать Европейский банк реконструкции и развития, в то время как конкретики о возможных покупателях Банка Москва-Минск до сих пор нет. <h4>Таблица. Возможные источники поступления валютных средств в Республику Беларусь</h4> <table border="1" cellspacing="0" cellpadding="0" style="background: #fdfeec; border-collapse: collapse;"> <tbody> <tr> <td style="border: 1pt dotted windowtext;"> п/п </td> <td> Источник средств </td> <td> Предполагаемая сумма </td> <td> Описание ситуации </td> <td> Вероятность поступления </td> </tr> <tr> <td> 1 </td> <td> Кредит из средств ЕФСР (ранее – АКФ ЕврАзЭС) </td> <td> 2 млрд долл; как сообщили в июне 2016 г в ЕФСР, ставка по кредиту зафиксирована на уровне 4,06% годовых. Кредит состоит из семи траншей. </td> <td> Первый транш на 500 млн долл поступил 30 марта 2016 г, второй (300 млн долл) – 29 июля 2016 г, третий (300 млн долл) – 26 апреля 2017 г, четвертый (300 млн долл) – 29 июня 2017 г, пятый (200 млн долл) – 25 октября 2017 г, шестой (200 млн долл) – 11 октября 2018 г. </td> <td> 13 декабря 2018 г министр финансов Беларуси Максим Ермолович заявил, что его ведомство надеется получить последний транш кредита ЕФСР на сумму 200 млн долл в январе 2019 г. По словам Ермоловича, контрольная дата по траншу была установлена на 1 декабря 2018 г. </td> </tr> <tr> <td> 2 </td> <td> Перечисление экспортных пошлин на нефтепродукты из российской нефти целиком в белорусский бюджет </td> <td> В бюджет на 2019 г заложено поступление 627,2 млн долл пошлин на нефтепродукты (при средней за год цене нефти Urals 60 долл за баррель). </td> <td> По данным Минфина России, в январе-декабре 2018 г средняя цена нефти марки Urals сложилась на уровне 70,01 долл за баррель (+32% к 2017 г). В декабре 2018 г цена Urals составила 57,59 долл за баррель (минус 9,5% к декабрю 2017 г). </td> <td> В начале января цены на нефть Urals колеблются в диапазоне значительно ниже заложенных в бюджет на 2019 г (около 52-55 долл за баррель). Если такая ситуация сохранится, исполнение бюджета будет под угрозой. </td> </tr> <tr> <td> 3 </td> <td> Кредит МВФ в рамках программы расширенного финансирования </td> <td> До 3 млрд долл под 2,28% на 10 лет. В октябре 2016 г в НББ заявляли, что объем программы может быть увеличен до 3,4 млрд долл. </td> <td> В ноябре 2018 г в Беларуси находилась очередная обзорная миссия МВФ. Переговоры о выделении кредита не велись: у миссии отсутствовал мандат на ведение переговоров в связи с нежеланием властей направлять заявку на кредит МВФ. </td> <td> По мнению главы Минфина Максима Ермоловича, переговоры по новой программе с МВФ начнутся не ранее 2020 г. Рейтинговые агентства не рассчитывают на поступление средств от МВФ в течение 2018-2019 гг. </td> </tr> <tr> <td> 4 </td> <td> Приватизация государственных активов </td> <td> План по поступлению средств от приватизации госимущества на 2019 г составляет 40 млн бел руб против 254,8 млн бел руб в 2018 г. </td> <td> В декабре 2018 г Госкомимущество в очередной раз объявило о выставлении на продажу госпакетов акций в 7 ОАО. Как и ранее, условия продажи акций являются крайне малопривлекательными для сторонних инвесторов. </td> <td> План по приватизации госимущества может быть выполнен при продаже пакетов акций в госбанках – Белинвестбанке и/или Банке Москва-Минск. Продажа акций для Белинвестбанка выглядит более вероятной, чем для Банка Москва-Минск. </td> </tr> <tr> <td> 5 </td> <td> Размещение Минфином Беларуси валютных облигаций </td> <td> В 2019 г Минфин рассчитывает занять через продажу валютных облигаций на внешнем рынке 500 млн долл в эквиваленте (предположительно, панда-бонды в юанях), на внутреннем – 370 млн долл (облигации в долларах и евро). </td> <td> В начале января 2019 г доходность по выпуску евробондов Беларуси с погашением в феврале 2023 г была на уровне 6,4%, с погашением в июне 2027 г – 7,3%, с погашением в феврале 2030 г – 7,3%. Котировки евробондов-2023 находились на отметке в 102,4% от номинала, евробондов-2027 – 103,1%, евробондов-2030 – 92,6%. </td> <td> В 2019 г Беларусь не планирует выходить на рынок суверенных евробондов. Этому не благоприятствует внешняя конъюнктура – удорожание заимствований для развивающихся стран. Денежные ресурсы Минфин получит от размещения облигаций на локальных рынках капитала и внутри страны. </td> </tr> <tr> <td> 6 </td> <td> Экспортная пошлина на калийные удобрения </td> <td> Около 270-300 млн евро за 2019 г. </td> <td> В бюджет на 2019 г заложено снижение ставки вывозной таможенной пошлины на калийные удобрения с 55 до 30 евро за тонну. </td> <td> Снижение поступлений от пошлин Минфин Беларуси собирается компенсировать через повышенное изъятие дивидендов у Беларуськалия. </td> </tr> <tr> <td> 7 </td> <td> Пошлины от реэкспорта российской нефти за пределы таможенной территории Евразийского экономического союза (ЕАЭС) </td> <td> 522,6 млн долл при среднегодовой цене на нефть Urals 60 долл за баррель. </td> <td> Бюджет на 2019 г сверстан исходя из цены на нефть, которая на рубеже 2018-2019 г выглядит оптимистичным вариантом для Беларуси. В прогноз ЦБ РФ на текущий год заложена цена нефти 55 долл за баррель. </td> <td> Правительство Беларуси настаивает, что в 2019 г размер пошлины от реэкспорта зависит от цены на нефть, а не от размера трансферта, заложенного в российский бюджет. В 2018 г разногласия по данному вопросу привели к временному прекращению перечислений из РФ в РБ и остановке платежей Беларуси за российский газ. </td> </tr> <tr> <td> 8 </td> <td> Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) на чистой основе </td> <td> В 2019 г Совмин рассчитывает на поступление ПИИ на чистой основе в объеме не ниже 1,6 млрд долл. </td> <td> Основной приток ПИИ планируется в экономику Минска – 960 млн долл. Не менее 240 млн долл ПИИ должна получить Минская область. Для остальных областей официальный прогноз равен 80 млн долл на каждый регион. </td> <td> Вероятность поступления средств в запланированном объеме высока. Прогноз правительства не предусматривает практически никакого роста ПИИ по сравнению с ожидаемым поступлением инвестиций за 2018 г. </td> </tr> <tr> <td> 9 </td> <td> Госкредит правительства России </td> <td> Минфин РФ готов предоставить кредит на сумму до 630 млн долл </td> <td> Первоначально Минфин Беларуси запрашивал у российских коллег госкредит на 1 млрд долл в эквиваленте. Однако в Минфине РФ согласились компенсировать только выплаты по прежним госкредитам России и отказали белорусам в рефинансировании выплат по кредиту ЕФСР 2011-2013 гг. </td> <td> 13 декабря глава Минфина Беларуси Максим Ермолович сообщил, что госкредит на 630 млн долл может быть привлечен нашей страной и позже 2019 г. Как пояснил Ермолович, для Беларуси пока нет острой необходимости в получении всех денежных ресурсов по госкредиту в 2019 г. </td> </tr> </tbody> </table> Январь 2019 г.

2019-01-09

Primepress

Primepress ltd

220074

Belarus

Minsk

+37529184 06 73

primepress.by

Валютные ресурсы для экономики Республики Беларусь в 2019 г

МИНСК, 9 января – Информационно-аналитическое агентство ПраймПресс. Власти Беларуси в 2019 г должны будут обеспечить валютные платежи по госдолгу в 2019 г на сумму около 3,8 млрд долл. Достаточно ли будет валюты для обеспечения таких объемов выплат? Агентство ПраймПресс проанализировало валютные ресурсы для экономики Республики Беларусь в 2019 г.

В 2018 г Нацбанк и Минфин погасили 5,7 млрд долл валютных обязательств

20 декабря глава Нацбанка Беларуси Павел Каллаур заявил, что за последний месяц 2018 г по обязательствам правительства и Нацбанка будет выплачено около 1 млрд долл. В эту сумму входят как плановые платежи, так и досрочные выплаты по долгам, которые власти считают слишком дорогими в обслуживании.

Досрочное погашение валютных долгов в декабре взял на себя Минфин Беларуси. Осенью руководство финансового ведомство заявляло, что объем досрочных погашений по обязательствам Минфина может составить до 500 млн долл в эквиваленте.

Плановые выплаты регулятора по валютным облигациям в декабре составляли 149 млн долл и 31,1 млн евро. Данные суммы не учитывают купоны и включают только погашение основного долга. Кроме того, около 300 млн долл в эквиваленте Нацбанк мог выплатить по валютным кредитам.

Плановое погашение основного долга по валютным облигациям Минфина в декабре 2018 г оценивалось в 73,6 млн долл и 13,9 млн евро. Однако фактически ведомство погасило облигации на 76,7 млн долл и 420,5 млн евро. Также в декабре осуществлялись выплаты купонов по некоторым выпускам валютных облигаций Минфина, но об этих суммах Минфин подробно не отчитывается.

Среди иных крупных плановых платежей Минфина в декабре 2018 г можно выделить перечисление средств Евразийскому фонду стабилизации и развития (ЕФСР) по кредиту, который Беларусь использовала в 2011-2013 гг. Размер платежа в пользу ЕФСР мог составить не менее 88 млн долл.

Крупнейшей выплатой Минфина по валютным облигациям стало погашение двух выпусков, которые в июле 2015 г приобрел Беларуськалий. Остаток основного долга по облигациям на 1 декабря 2018 г достигал 295,9 млн евро. В 2015 г средства на покупку облигаций Минфина Беларуськалий изыскал у российского Сбербанка через привлечение синдицированного кредита на 550 млн евро. Срок возврата кредита был установлен на июль 2020 г.

Следует отметить, что в начале декабря 2018 г Минфин провел размещение 254-го выпуска валютных облигаций. Из плановых 200 млн евро удалось привлечь 167,7 млн евро. Бóльшую часть облигаций Минфина (порядка 132 млн евро) приобрел Беларуськалий. Таким образом госкомпания помогла бюджету, облегчив его бремя по досрочному погашению валютных обязательств.

Несмотря на значительные выплаты по валютным долгам, в декабре Нацбанк планировал сохранить международные резервные активы на уровне 7 млрд долл к началу 2019 г. Т.к. на 1 декабря 2018 г резервные активы составляли 7,4 млрд долл, то для покрытия обязательств в декабре Нацбанк и Минфин совместно аккумулировали около 0,6 млрд долл.

С целью погашения обязательств в декабре 2018 г Минфин мог использовать остатки валютных средств бюджета, 167,7 млн евро, полученные по ВГДО 254, пошлины от экспорта нефтепродуктов и «перетаможки» российской нефти, Нацбанк – ресурсы от размещения новых выпусков облигаций (42,75 млн долл), разницу по операциям покупки-продажи валюты на биржевых торгах, а также 250 млн долл активов, не включенных в состав резервных на 1 декабря.

4 января Нацбанк опубликовал данные о состоянии резервных активов на начало 2019 г. Величина резервов составила 7,158 млрд долл. В декабре 2018 г Нацбанк и Минфин выплатили по валютным долгам 940 млн долл, из которых 470 млн долл – досрочно. Согласно пресс-релизу об уровне международных резервов, в декабре Нацбанк остался чистым покупателем валюты на внутреннем биржевом рынке.

Всего за 2018 г Нацбанк и Минфин исполнили внешние и внутренние валютные обязательства на сумму, эквивалентную 5,7 млрд долл. Публикацию данных о затратах на погашение и обслуживание валютных долгов Нацбанк начал летом 2017 г. Поэтому за 2017 г есть статистика только за июнь-декабрь – за 7 месяцев власти исполнили валютные обязательства на 3,1 млрд долл.

По основным направлениям денежно-кредитной политики на 2019 г международные резервные активы Беларуси на 1 января 2020 г должны составить не менее 7,1 млрд долл. Это значит, что к концу 2019 г Нацбанку достаточно сохранить резервы на уровне 1 января.

Кредиты России и ЕФСР

13 декабря на полях Совмина Союзного государства министр финансов Максим Ермолович заявил, что Беларусь рассчитывает привлечь госкредит правительства России на 630 млн долл в эквиваленте. Однако Ермолович уточнил, что данные средства не обязательно будут востребованы Беларусью в 2019 г. Позиция главы Минфина объясняется тем, что сроки погашения обязательств, для рефинансирования которых востребован госкредит, разбросаны по времени. По мнению Ермоловича, сейчас для Беларуси нет смысла привлекать долговые ресурсы заранее.

Также 13 декабря Ермолович сообщил, что Беларусь рассчитывает завершить кредитную программу с ЕФСР в январе 2019 г и получить в этом месяце последний транш кредита на сумму 200 млн долл. По информации министра финансов, контрольная дата по оценке результатов исполнения программы была установлена на 1 декабря 2018 г. Власти формируют отчет об исполнении показателей программы, отчет и реальные результаты оценивает мониторинговая миссия ЕФСР, после чего вопрос о выделении транша выносится на заседание совета фонда.

Примечательно, что 22 ноября исполняющий обязанности директора проектной группы по финансовым кредитам ЕФСР Тигран Костанян затруднился назвать конкретные сроки, когда Беларусь может получить седьмой транш кредита. В связи с этим, ожидания Минфина Беларуси могут оказаться излишне оптимистичными и деньги фонда будут выделены не в январе, а в другом месяце 2019 г.

В 2019 г предстоит погасить 3,8 млрд долл госдолга в валюте

30 декабря президент подписал закон о республиканском бюджете на 2019 г. Документ был официально опубликован уже в 2019 г – 1 января. Власти заложили в бюджет среднегодовую цену на нефть в размере 60 долл за баррель и средний курс доллара 2,2160 бел руб за 1 долл.

По нашим расчетам на данных Минфина, общий объем валютных платежей правительства по госдолгу при заявленных курсе доллара и цене на нефть составит 3,827 млрд долл. Доля валютных обязательств в госдолге сложится на отметке 97,1%. В 2019 г на погашение внешнего госдолга Минфина потратит 1,561 млрд долл, на обслуживание внешнего госдолга – 1,060 млрд долл, на погашение внутреннего госдолга в валюте – 943 млн долл, на обслуживание внутреннего валютного госдолга – 264 млн долл.

Ранее представители финансового ведомства заявляли, что в 2019 г на погашение валютного госдолга Беларусь израсходует 2,5 млрд долл, на обслуживание – 1,3 млрд долл.

Компенсация от налогового маневра под вопросом

18 декабря председатель постоянной комиссии по бюджету и финансам Палаты представителей Людмила Добрынина сообщила, что в бюджет на 2019 г не заложена компенсация Беларуси по налоговому маневру в РФ. 14 декабря объем возможных потерь Беларуси оценил вице-премьер Игорь Ляшенко. По его словам, при цене на нефть 60 долл за баррель сумма потерь составит около 310-315 млн долл.

25 и 29 декабря в Москве президенты Беларуси и России обсуждали широкий спектр вопросов в сфере двусторонних отношений. В повестке дня присутствовал и вопрос о компенсации для Беларуси потерь по налоговому маневру. Однако российская сторона увязала компенсацию с углублением интеграции в рамках Союзного государства.

В итоге главы государств лишь констатировали желание продолжить диалог, тогда как реальных результатов переговоров не было. По крайней мере, в публичной сфере никаких заявлений о каком-либо существенном прогрессе в переговорах не прозвучало.

Приватизация остается вялотекущей

В декабре в вялом режиме продолжилась работа госорганов по разгосударствлению и приватизации госсобственности. В бюджет на 2019 г правительство заложило только 40 млн бел руб от вероятной приватизации госимущества. В начале декабря Государственный комитет по имуществу выставил на продажу госпакеты акций в 7 открытых акционерных обществах. До конца 2018 г предложенные пакеты не заинтересовали потенциальных инвесторов.

20 декабря о грядущей продаже инвестору Банка Москва-Минск говорил глава правления Нацбанка Павел Каллаур. По его словам, перед властями стоит задача если не завершить сделку в 2019 г, то серьезно продвинуться в этом направлении. Выше шансы реализовать госпакет в Белинвестбанке. Первым крупным акционером Белинвестбанка может стать Европейский банк реконструкции и развития, в то время как конкретики о возможных покупателях Банка Москва-Минск до сих пор нет.

Таблица. Возможные источники поступления валютных средств в Республику Беларусь

п/п	Источник средств	Предполагаемая сумма	Описание ситуации	Вероятность поступления
1	Кредит из средств ЕФСР (ранее – АКФ ЕврАзЭС)	2 млрд долл; как сообщили в июне 2016 г в ЕФСР, ставка по кредиту зафиксирована на уровне 4,06% годовых. Кредит состоит из семи траншей.	Первый транш на 500 млн долл поступил 30 марта 2016 г, второй (300 млн долл) – 29 июля 2016 г, третий (300 млн долл) – 26 апреля 2017 г, четвертый (300 млн долл) – 29 июня 2017 г, пятый (200 млн долл) – 25 октября 2017 г, шестой (200 млн долл) – 11 октября 2018 г.	13 декабря 2018 г министр финансов Беларуси Максим Ермолович заявил, что его ведомство надеется получить последний транш кредита ЕФСР на сумму 200 млн долл в январе 2019 г. По словам Ермоловича, контрольная дата по траншу была установлена на 1 декабря 2018 г.
2	Перечисление экспортных пошлин на нефтепродукты из российской нефти целиком в белорусский бюджет	В бюджет на 2019 г заложено поступление 627,2 млн долл пошлин на нефтепродукты (при средней за год цене нефти Urals 60 долл за баррель).	По данным Минфина России, в январе-декабре 2018 г средняя цена нефти марки Urals сложилась на уровне 70,01 долл за баррель (+32% к 2017 г). В декабре 2018 г цена Urals составила 57,59 долл за баррель (минус 9,5% к декабрю 2017 г).	В начале января цены на нефть Urals колеблются в диапазоне значительно ниже заложенных в бюджет на 2019 г (около 52-55 долл за баррель). Если такая ситуация сохранится, исполнение бюджета будет под угрозой.
3	Кредит МВФ в рамках программы расширенного финансирования	До 3 млрд долл под 2,28% на 10 лет. В октябре 2016 г в НББ заявляли, что объем программы может быть увеличен до 3,4 млрд долл.	В ноябре 2018 г в Беларуси находилась очередная обзорная миссия МВФ. Переговоры о выделении кредита не велись: у миссии отсутствовал мандат на ведение переговоров в связи с нежеланием властей направлять заявку на кредит МВФ.	По мнению главы Минфина Максима Ермоловича, переговоры по новой программе с МВФ начнутся не ранее 2020 г. Рейтинговые агентства не рассчитывают на поступление средств от МВФ в течение 2018-2019 гг.
4	Приватизация государственных активов	План по поступлению средств от приватизации госимущества на 2019 г составляет 40 млн бел руб против 254,8 млн бел руб в 2018 г.	В декабре 2018 г Госкомимущество в очередной раз объявило о выставлении на продажу госпакетов акций в 7 ОАО. Как и ранее, условия продажи акций являются крайне малопривлекательными для сторонних инвесторов.	План по приватизации госимущества может быть выполнен при продаже пакетов акций в госбанках – Белинвестбанке и/или Банке Москва-Минск. Продажа акций для Белинвестбанка выглядит более вероятной, чем для Банка Москва-Минск.
5	Размещение Минфином Беларуси валютных облигаций	В 2019 г Минфин рассчитывает занять через продажу валютных облигаций на внешнем рынке 500 млн долл в эквиваленте (предположительно, панда-бонды в юанях), на внутреннем – 370 млн долл (облигации в долларах и евро).	В начале января 2019 г доходность по выпуску евробондов Беларуси с погашением в феврале 2023 г была на уровне 6,4%, с погашением в июне 2027 г – 7,3%, с погашением в феврале 2030 г – 7,3%. Котировки евробондов-2023 находились на отметке в 102,4% от номинала, евробондов-2027 – 103,1%, евробондов-2030 – 92,6%.	В 2019 г Беларусь не планирует выходить на рынок суверенных евробондов. Этому не благоприятствует внешняя конъюнктура – удорожание заимствований для развивающихся стран. Денежные ресурсы Минфин получит от размещения облигаций на локальных рынках капитала и внутри страны.
6	Экспортная пошлина на калийные удобрения	Около 270-300 млн евро за 2019 г.	В бюджет на 2019 г заложено снижение ставки вывозной таможенной пошлины на калийные удобрения с 55 до 30 евро за тонну.	Снижение поступлений от пошлин Минфин Беларуси собирается компенсировать через повышенное изъятие дивидендов у Беларуськалия.
7	Пошлины от реэкспорта российской нефти за пределы таможенной территории Евразийского экономического союза (ЕАЭС)	522,6 млн долл при среднегодовой цене на нефть Urals 60 долл за баррель.	Бюджет на 2019 г сверстан исходя из цены на нефть, которая на рубеже 2018-2019 г выглядит оптимистичным вариантом для Беларуси. В прогноз ЦБ РФ на текущий год заложена цена нефти 55 долл за баррель.	Правительство Беларуси настаивает, что в 2019 г размер пошлины от реэкспорта зависит от цены на нефть, а не от размера трансферта, заложенного в российский бюджет. В 2018 г разногласия по данному вопросу привели к временному прекращению перечислений из РФ в РБ и остановке платежей Беларуси за российский газ.
8	Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) на чистой основе	В 2019 г Совмин рассчитывает на поступление ПИИ на чистой основе в объеме не ниже 1,6 млрд долл.	Основной приток ПИИ планируется в экономику Минска – 960 млн долл. Не менее 240 млн долл ПИИ должна получить Минская область. Для остальных областей официальный прогноз равен 80 млн долл на каждый регион.	Вероятность поступления средств в запланированном объеме высока. Прогноз правительства не предусматривает практически никакого роста ПИИ по сравнению с ожидаемым поступлением инвестиций за 2018 г.
9	Госкредит правительства России	Минфин РФ готов предоставить кредит на сумму до 630 млн долл	Первоначально Минфин Беларуси запрашивал у российских коллег госкредит на 1 млрд долл в эквиваленте. Однако в Минфине РФ согласились компенсировать только выплаты по прежним госкредитам России и отказали белорусам в рефинансировании выплат по кредиту ЕФСР 2011-2013 гг.	13 декабря глава Минфина Беларуси Максим Ермолович сообщил, что госкредит на 630 млн долл может быть привлечен нашей страной и позже 2019 г. Как пояснил Ермолович, для Беларуси пока нет острой необходимости в получении всех денежных ресурсов по госкредиту в 2019 г.

Январь 2019 г.

2019-01-09

Возврат к списку

Подпишитесь на наш Telegram

Актуальная информация и свежие новости экономики и бизнеса!

Подписаться на канал