Валютные ресурсы для экономики Республики Беларусь. Октябрь 2021

<p> МИНСК, 5 октября – ПраймПресс. На 1 сентября резервные активы властей составили 8,497 млрд долл. Нацбанк Беларуси сообщил, что за август 2021 г золотовалютные резервы (ЗВР) выросли на 1,054 млрд долл. В целом с начала 2021 г ЗВР увеличились на 1,028 млрд долл. Согласно основным направлениям денежно-кредитной политики к концу 2021 г ЗВР не должны опуститься ниже 6 млрд долл в эквиваленте. </p> <p> По данным Нацбанка, рост уровня ЗВР в августе в основном был обусловлен распределением специальных прав заимствования Международного валютного фонда (СДР МВФ), покупкой Нацбанком иностранной валюты на биржевых торгах, а также поступлением иностранной валюты в бюджет. </p> <p> За август 2021 г правительство исполнило внешние и внутренние обязательства в иностранной валюте на сумму порядка 340 млн долл. Стоит отметить, что за июль правительство погасило валютные обязательства на сумму около 427 млн долл в эквиваленте. В апреле-июне месячный объем погашений валютного долга властей был следующим: за апрель – 120 млн долл, за май – 132 млн долл, за июнь – 240 млн долл. </p> <p> По данным Нацбанка на 1 июля 2021 г, платежи по внешнему госдолгу в III квартале ожидались на уровне 0,8 млрд долл в эквиваленте, в IV квартале – 0,35 млрд долл. В I квартале 2022 г объем платежей может достигнуть 0,8 млрд долл, во II квартале 2022 г – 0,4 млрд долл. Таким образом, в конце 2021 г давление внешнего госдолга на ЗВР снизится, а в начале 2022 г – вновь вырастет. </p> <p> В целом за январь-август 2021 г власти осуществили погашение валютных долгов на 2,215 млрд долл в эквиваленте. С учетом ожидаемых платежей по валютному долгу в сентябре-декабре фактические резервы не должны упасть ниже 7,5 млрд долл. К усилению оттока валютных ресурсов из резервов могут привести новые жесткие санкции и/или проблемы со спросом на белорусскую продукцию на внешних рынках. </p> <p> По состоянию на 1 сентября высоколиквидная часть официальных резервов позволяет расплатиться с валютными обязательствами на 12 месяцев вперед без полного обнуления валютной компоненты резервов. До лета 2018 г это было невозможно и правительству требовались дополнительные заимствования в иностранной валюте на исполнение текущих обязательств перед кредиторами. </p> <p> Вместе с тем, ЗВР Беларуси до сих пор не удовлетворяют минимальному критерию достаточности от МВФ – соответствию 3-месячному объему импорта товаров и услуг. Чтобы удовлетворять данному критерию в условиях 2021 г, официальные резервы должны превышать 10 млрд долл. </p> <p> В июле-августе 2021 г поддержанию уровня ЗВР способствовала чистая покупка Нацбанком валюты на биржевых торгах. По нашим оценкам, за эти два месяца регулятор приобрел у иных участников рынка около 0,6 млрд долл на нетто-основе. В июле-августе 2020 г фиксировалась чистая продажа валюты из резервов на сумму порядка 1,4 млрд долл. Основными поставщиками валюты Нацбанку летом 2021 г стали юридические лица-резиденты. </p> <p> Данные о состоянии резервов на 1 октября пока не обнародованы, но на основании имеющихся данных можно предположить, что в сентябре Нацбанк остался чистым покупателем валюты. Этому способствовали умеренные платежи по валютным долгам властей. </p> <p> Позитивное влияние на размер ЗВР оказывает рост стоимости нефти, который ведет к увеличению поступлений в бюджет от экспортных пошлин. По данным Минфина РФ, в апреле средняя цена нефти Urals достигла 62,50 долл/барр, в мае – 66,63 долл/барр, в июне – 71,4 долл/барр, в июле – 72,17 долл/барр, в августе – 68 долл/барр. Оценка Минфина РФ по сентябрю не опубликована, но с высокой вероятностью средняя цена будет близка к июльскому значению и возможно превысит его. </p> <p> Рост стоимости монетарного золота в составе ЗВР за август составил 47,8 млн долл. За 29 дней сентября золото подешевело на международном рынке на 4,3%. При прочих равных условиях это обеспечит сокращение официальных резервов в сентябре на сумму порядка 130 млн долл. </p> <p> 23 августа МВФ выделил Беларуси 653,2 млн СДР, что было эквивалентно 0,92 млрд долл (курс СДР к доллару изменяется каждый день). Соседней с Беларусью России достались СДР на сумму около 17,5 млрд долл. </p> <p> По данным РБК, Беларусь может продать СДР только ЕЦБ или контрагенту, входящему в список из 31 страны и участвующему в т.н. добровольных соглашениях о торговле СДР. В список входят экономически развитые страны (Франция, Германия, Великобритания, США и т.д.) и несколько развивающихся (Китай, Чили, Мексика). </p> <p> Если среди названных государств не находится добровольного покупателя СДР, предусмотрен механизм, по которому МВФ назначает страну с хорошими показателями платежного баланса и резервов (например, Россия). В таком случае назначенная страна в теории обязана предоставить валюту Беларуси, но на практике этот механизм МВФ не использовался с 1987 г. </p> <p> Стоит отметить, что осенью 2009 г Беларусь также получала СДР от МВФ. Однако, исходя из колебаний суммы СДР за истекшие 12 лет, данный ресурс не был использован властями для исполнения каких-либо обязательств перед внешними кредиторами. </p> <p> 9 августа Александр Лукашенко сообщил, что Беларусь попросила Россию предоставить новый кредит через Евразийский банк развития (ЕАБР) взамен не поступившего в Минск кредита МВФ на борьбу с пандемией коронавируса. По словам Лукашенко, также с Россией обсуждается «отсрочка выплаты по долгу, рефинансирование долга на 1 млрд долл». </p> <p> В августе и. о. исполнительного директора проектного блока Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) Андрей Широков подтвердил, что ЕАБР как управляющий средствами ЕФСР обсуждает с белорусскими властями новый финансовый кредит. </p> <p> В конце августа глава ЕАБР Николай Подгузов сообщил в интервью агентству «Прайм», что «в настоящее время представители ЕФСР проводят предварительные консультации с властями Беларуси по наполнению программной матрицы мер, которые могут быть поддержаны в рамках потенциального финансового кредита ЕФСР в среднесрочной перспективе». Вместе с тем, Подгузов добавил, что «говорить о сумме кредита и конкретных сроках его предоставления пока преждевременно». </p> <p> 8 сентября министр финансов РФ Антон Силуанов заявил на брифинге в рамках Московского финансового форума, что «какие-то виды поддержки мы сможем при необходимости оказать нашим белорусским партнерам». По словам Силуанова, «мы взаимодействуем с нашими коллегами, различные вопросы поддержки обсуждаются». </p> <p> 9 сентября состоялась пресс-конференция по итогам встречи президентов России и Беларуси Владимира Путина и Александра Лукашенко в Москве. На ней Путин сообщил, что общий объем российских кредитов Беларуси с сентября 2021 г до конца 2022 г составит около 630 млн долл. В свою очередь Лукашенко отметил, что Беларуси не нужны новые кредиты, но попросил Путина передать Беларуси «экономию» по кредиту на строительство АЭС. </p> <p> В сентябре рейтинговое агентство S&amp;P Global Ratings подтвердило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги Беларуси в иностранной и национальной валюте на уровне «B» с негативным прогнозом. По данным агентства, Беларусь и Россия «снова близки к новому соглашению о ссуде, при этом первый транш будет выделен в ближайшие несколько месяцев». </p> <p> Аналитики S&amp;P Global Ratings отметили, что правительство России рассматривает возможность предоставления кредита в размере 0,63 млрд долл, чтобы частично компенсировать убытки Беларуси от налогового маневра в РФ. По оценкам агентства, потребности правительства Беларуси во внешнем финансировании в 2022-2023 гг составят 1,7 млрд долл и 2,8 млрд долл соответственно. При этом, по информации S&amp;P, в госдолге Беларуси преобладают кредиты РФ и контролируемых Россией организаций (около 50% от общей суммы), а также Китая (около 13%). </p> <p> Первое существенное погашение основной суммы долга по еврооблигациям Беларуси (0,8 млрд долл) должно быть произведено в начале 2023 г. По мнению аналитиков агентства, «учитывая все меньшее пространство для маневра, с которым сталкиваются власти Беларуси, Россия может поставить условия кредитования в зависимость от политических уступок, на которые Беларусь ранее не желала соглашаться». </p> <p> Негативный прогноз по рейтингу Беларуси от S&amp;P Global Ratings «указывает на риск того, что международные санкции и затяжной политический кризис могут повлиять на экономику, платежный баланс и бюджет страны в большей степени, чем мы ожидаем в следующие 12 месяцев». Прогноз агентства также учитывает вероятность того, что своевременная финансовая поддержка Беларуси со стороны России может стать менее предсказуемой. </p> <p> В S&amp;P Global Ratings не исключили понижения рейтинга Беларуси в том случае, если финансовая поддержка из России окажется недостаточной или станет менее ожидаемой. Снижение рейтинга страны возможно также в случае, если существующие и возможные новые международные санкции приведут к более серьезным последствиям для макроэкономических перспектив Беларуси, чем прогнозируют эксперты S&amp;P. </p> <p> Аналитики S&amp;P ожидают сокращение ВВП Беларуси в 2022 г на 0,7% в связи с западными санкциями. Однако рейтинговое агентство подчеркнуло, что «как никогда раньше, наши экономические прогнозы по-прежнему подвержены высокой степени неопределенности». </p> <p> 21 июня в официальном журнале ЕС был опубликован список из белорусских предприятий, в отношении которых введены персональные санкции. В частности, в перечень Евросоюза были включены МАЗ и БЕЛАЗ. </p> <p> В начале сентября Таможенная служба Литвы сообщила, что белорусская компания пыталась вывезти в Чили 18 контейнеров с запчастями для самосвалов БЕЛАЗ, но из-за санкций груз не допустили к отправке через Клайпедский морской порт. </p> <p> 20 сентября заместитель премьер-министра Беларуси Игорь Петришенко заявил, что главам стран ЕАЭС представят на рассмотрение политико-экономические формы совместного ответа союза на санкционное давление. Петришенко сообщил, что планируется обсудить вопросы поддержки БЕЛАЗа в части обнуления ставок пошлин для ввоза двигателей. </p> <p> В конце сентября министр промышленности Беларуси Петр Пархомчик рассказал об ответе белорусского правительства на санкции. Министр привел пример БЕЛАЗа, который зависел от поставок двигателей из США. По его словам, теперь карьерные самосвалы БЕЛАЗ ездят на газовых двигателях, которые производятся в России, и используют аккумуляторные батареи азиатского производства. </p> <p> 3 июня вступили в силу санкции США в отношении организаций нефтехимического сектора Беларуси. В список вошли концерн «Белнефтехим» и его торговое представительство в США, Белшина, Гродно Азот, Гродно Химволокно, Лакокраска, Нафтан, Полоцк-Стекловолокно, Белорусский нефтяной торговый дом. </p> <p> В начале сентября генеральный директор «Гродно Азота» Игорь Ляшенко заявил, что «конкуренты пытаются выдавить белорусские удобрения с их традиционных рынков – стран Балтии, Польши, Украины». По словам Ляшенко, «предприятие продолжает работать в штатном режиме» и «мы не сидим на месте и прорабатываем альтернативные варианты по контрактам». Гендиректор «Гродно Азота» сообщил, что инвестиционные планы предприятия с повестки не снимаются, «но график пересматривается с учетом новых условий». </p> <p> В августе западные страны объявили о санкциях в отношении физических лиц и предприятий из Беларуси. 9 августа санкционные списки обновили Великобритания, Канада и США, 11 августа к ним присоединилась Швейцария. </p> <p> По данным издания «Наша Ніва», в начале сентября корреспондентские счета Беларусбанка, Белинвестбанка и Белагропромбанка закрыл Deutsche Bank. По информации издания, Белагропромбанк лишился корреспондентских отношений не только с Deutsche Bank, но и c иными банками, включая германские Commerzbank, DZ Bank, итальянский Unione di Banche Itаliane и польский PKO Bank, российские Сбербанк, ВТБ и Россельхозбанк. </p> <p> В конце июня Беларусбанк, Белинвестбанк и Белагропромбанк были внесены в санкционные списки Евросоюза. 20 августа международное рейтинговое агентство Fitch отозвало рейтинги Беларусбанка и Белинвестбанка из-за ранее введенных Евросоюзом секторальных санкций. Белагропромбанк еще осенью 2010 г по собственной инициативе прекратил договорные отношения с Fitch. </p> <p> В Fitch указали, что пересмотрят свое решение об отзыве рейтингов Беларусбанка и Белинвестбанка «в случае отмены санкций». По данным Fitch, введенные Евросоюзом ограничения «фактически лишают эти банки возможности привлекать новые заимствования на рынках долгового капитала ЕС и ограничивают доступность нового кредитования со сроками более 90 дней от контрагентов в ЕС». </p> <p> В начале сентября руководство Европейского банка реконструкции и развития подтвердило, что ЕБРР «сфокусирован на работе с частным сектором, не направлял и не планирует направлять финансы государственному сектору в Беларуси в ближайшее время». Сотрудничество ЕБРР с госсектором Беларуси было свернуто в 2020 г, на фоне непризнания Евросоюзом итогов августовских выборов. </p> <p> 14 сентября в Санкт-Петербурге состоялась церемония закладки нового комплекса хранения и перевалки нефтепродуктов из Беларуси. Губернатор Санкт-Петербурга Александр Беглов напомнил, что в январе 2021 г Владимир Путин поручил создать условия для обработки 100% нефтепродуктов, которые Беларусь экспортирует через российские морские порты. По словам Беглова, «на первом этапе в строительство будет вложено 5 млрд рос руб, затем еще около 10 млрд рос руб». </p> <p> В сентябре член правления Нацбанка Денис Горегляд сообщил, что в структуре внешней торговли Беларуси валюты, отличные от долларов США и евро, имеют значительную долю: по экспорту – 36%, по импорту – 50%. По словам Горегляда, также наблюдается тренд на увеличение расчетов в китайских юанях, однако их удельный вес в общей структуре расчетов достаточно низок. Горегляд отметил, что есть потенциал для существенного роста доли юаня, в т.ч. при условии возобновления СВОП-соглашения с Народным банком Китая. </p> <p> В середине сентября агентство «Интерфакс» ознакомилось с графиком экспорта российской нефти на IV квартал 2021 г, составленным компанией «Транснефть» В соответствии с графиком, в IV квартале не предусмотрено поставок на ОАО «Нафтан», а поставки на Мозырский НПЗ снизятся с 2,36 млн т в III квартале до 1,98 млн т в IV квартале. </p> <p> Вместе с тем, руководство Нафтана ранее неоднократно заявляло, что предприятие работает в штатном режиме и не имеет проблем с сырьем. 30 сентября заместитель гендиректора Нафтана Глеб Макаревич сообщил, что «в настоящий момент мы работаем с оптимальной, наиболее экономически эффективной загрузкой» Макаревич добавил, что Нафтан производит продукцию в плановом режиме и размещает ее на традиционных и новых рынках. </p> <p> 27 сентября журналист «Радио Свобода» Рикард Йозвяк сообщил, что в Евросоюзе началась работа над пятым пакетом санкций в отношении Беларуси. По информации Йозвяка, пятый пакет санкций ЕС «будет отражать миграционное давление на границах Литвы, Латвии и Польши и возможно будет готов к концу октября». </p> <p> По данным источников ресурса EuObserver в дипломатических кругах ЕС, «нет никаких сомнений в том, что будут введены новые санкции, и они затронут людей, которые финансово поддерживают Лукашенко». Также источники сообщили, что новые санкции США и Европы против властей Беларуси могут быть синхронизованы и приняты одновременно. </p> <p> Таблица. Возможные источники поступления валютных средств в Республику Беларусь </p> <table border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody> <tr> <th> <p> п/п </p> </th> <th> <p> Источник средств </p> </th> <th> <p> Предполагаемая сумма </p> </th> <th> <p> Описание ситуации </p> </th> <th> <p> Вероятность поступления </p> </th> </tr> <tr> <td> <p> 1 </p> </td> <td> <p> Перечисление экспортных пошлин на нефтепродукты из российской нефти в белорусский бюджет </p> </td> <td> <p> В бюджет на 2021 г заложено поступление 0,3 млрд бел руб пошлин (при цене нефти Urals 40 долл/барр). </p> </td> <td> <p> По данным Минфина России, в январе-августе 2021 г средняя цена нефти марки Urals сложилась на уровне 65,10 долл за баррель (на 59,4% выше, чем в январе-августе 2020 г – 40,83 долл за баррель). </p> </td> <td> <p> Цены на нефть с начала 2021 г превышают заложенные в бюджет 40 долл/барр. За январь-июнь 2021 г фактически поступило в бюджет 337,9 млн бел руб пошлин на нефтепродукты. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 2 </p> </td> <td> <p> Кредит МВФ в рамках программы расширенного финансирования (stand by) </p> </td> <td> <p> До 3 млрд долл под 2,28% на 10 лет. В октябре 2016 г в НББ заявляли, что объем программы может быть увеличен до 3,4 млрд долл. </p> </td> <td> <p> Миссия МВФ во главе с Жаком Миньяном должна была работать в Беларуси с 19 по 30 марта 2020 г. Однако приезд отложили на неопределенный срок в связи с эпидемией коронавируса. </p> </td> <td> <p> Власти не собираются следовать рекомендациям МВФ. Вероятность выделения финансирования в 2021 г крайне низка. По итогам президентских выборов в августе 2020 г финансирование может быть заблокировано на долгие годы. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 3 </p> </td> <td> <p> Распределение специальных прав заимствования (СДР) МВФ </p> </td> <td> <p> Около 900 млн долл для Беларуси </p> </td> <td> <p> 2 августа 2021 г Совет управляющих МВФ утвердил общее распределение СДР на сумму, эквивалентную 650 млрд долл для пополнения мировых ресурсов ликвидности. Общее распределение СДР вступило в силу 23 августа 2021 г. </p> <p>   </p> </td> <td> <p> Новые созданные СДР переводятся странам-членам МВФ пропорционально их существующим квотам в фонде. 23 августа МВФ выделил Беларуси 653,2 млн СДР, что на тот момент было эквивалентно около 0,92 млрд долл. </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 4 </p> </td> <td> <p> Приватизация государственных активов </p> </td> <td> <p> План по поступлению средств от приватизации госимущества отсутствует в бюджете на 2021 г. </p> </td> <td> <p> В апреле 2020 г власти продали весь госпакет (99,83%) в Паритетбанке компании, которую контролирует Саид Гуцериев. Сумма сделки не раскрыта. Сделки по госпакетам в остальных банках скорее всего отложены на неопределенный срок в связи с итогами выборов и кризисом в экономике Беларуси. </p> </td> <td> <p> 21 января Лукашенко провел совещание с руководством Совмина. Там он заявил, что приватизация госпредприятий является «крайним случаем» и «то, что создано народом, не трогайте». Лукашенко обвинил правительство, что «вы потихоньку подталкиваете приватизацию, продажу предприятий» и запретил это делать. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 5 </p> <p>   </p> </td> <td> <p> Размещение Минфином Беларуси валютных облигаций </p> </td> <td> <p> План размещения валютных облигаций Минфина в 2021 г – гособлигации на внешнем рынке на сумму до 275 млн долл, а также внутренние гособлигации в объеме до 200 млн долл. Плана выхода на рынок с евробондами пока нет. </p> </td> <td> <p> На 30 сентября 2021 г котировки евробондов Беларуси на Франкфуртской фондовой бирже с погашением в феврале 2023 г. были на отметке в 102% от номинала, с погашением в июне 2027 г – 99,1%, с погашением в феврале 2030 г – 88%, с погашением в феврале 2031 г – 88,1%. Ставки купона по этим выпускам – 6,875%, 7,625%, 6,2% и 6,378% соответственно. </p> <p>   </p> </td> <td> <p> С 1 января по 31 августа 2021 г Минфин Беларуси продал на внутреннем рынке валютные облигации на сумму 799,64 млн долл, из которых через систему валютно-фондовой биржи – 26,43 млн долл. Более 619 млн долл валютных облигаций были размещены в рамках операций по поддержке БМЗ (Жлобин). </p> <p> Выпуск евробондов фактически заблокирован для РБ – слишком дорого. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 6 </p> </td> <td> <p> Экспортная пошлина на калийные удобрения </p> </td> <td> <p> 547,8 млн евро за 2020 г (при ставке пошлины 55 евро/т и экспорте 9,96 млн т). </p> <p>   </p> <p> 1,6 млрд бел руб в 2021 г, объемы экспорта и размер пошлины в 2021 г не раскрываются Минфином </p> </td> <td> <p> В июле Белстат изъял из общего доступа часть статистических данных, которая ранее была публичной. Так, стали недоступны данные об экспорте и импорте нефти, нефтепродуктов, калийных удобрений и прочей продукции химической отрасли. </p> </td> <td> <p> При текущей конъюнктуре на мировом калийном рынке собрать в бюджет 2021 г 1,6 млрд бел руб экспортных пошлин – вполне реалистичная задача. Фактическое поступление за январь-июнь 2021 г составило 888,3 млн бел руб. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 7 </p> </td> <td> <p> Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) на чистой основе </p> </td> <td> <p> Официальный прогноз Совмина по привлечению ПИИ на 2020 г составлял 1,7 млрд долл. </p> <p>   </p> <p> Официальный прогноз по привлечению ПИИ на 2021 г не обнародован. </p> </td> <td> <p> Власти провалили прогноз по привлечению ПИИ в 2020 г: поступило 1,415 млрд долл против 1,7 млрд долл по планке, установленной Совмином. Официальный прогноз по поступлению ПИИ в 2021 г невозможно найти в открытом доступе. </p> <p>   </p> </td> <td> <p> За I полугодие 2021 г Беларусь получила 1,185 млрд долл ПИИ на чистой основе (минус 12,6% к 2020 г), из которых инвестиции в реальный сектор экономики составили 945,3 млн долл (минус 13,3% к 2020 г), в банковский сектор – 197,4 млн долл (минус 13,1% к 2020 г). </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 8 </p> </td> <td> <p> Кредитные ресурсы ЕФСР </p> </td> <td> <p> Сумма по новому финансовому кредиту от ЕФСР пока не определена. </p> </td> <td> <p> В августе и. о. исполнительного директора проектного блока ЕФСР Андрей Широков подтвердил агентству «Интерфакс», что ЕАБР как управляющий средствами ЕФСР обсуждает с белорусскими властями новый финансовый кредит. </p> <p>   </p> </td> <td> <p> По словам Широкова, «представители ЕФСР проводят предварительные консультации с властями Беларуси». Широков отметил, что «говорить о сумме кредита и конкретных сроках его предоставления пока преждевременно». </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 9 </p> </td> <td> <p> Госкредиты России </p> </td> <td> <p> около 630 млн долл (по заявлению Путина 9 сентября) </p> </td> <td> <p> В сентябре 2021 г в пресс-службе Минфина Беларуси заявили, что «эксперты работают над получением кредитной поддержки в сумме 630 млн долл». </p> <p>   </p> </td> <td> <p> В Минфине РБ в сентябре сообщили, что «по суммам траншей и срокам пока не готовы отвечать, так как ведется работа». </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> 10 </p> </td> <td> <p> Суверенные облигации Беларуси на российском рынке </p> </td> <td> <p> За 2021-2023 гг предполагается привлечь до 100 млрд рос руб. </p> </td> <td> <p> 13 мая 2021 г издан указ «О привлечении внешних государственных займов», в котором описаны условия осуществления заимствований. </p> </td> <td> <p> Минфин и иные госорганы ведут подготовительную работу по выходу на российский рынок с гособлигациями в текущем году. </p> </td> </tr> </tbody> </table> <p>   </p>

2021-10-05

Primepress