Валютные ресурсы для экономики Республики Беларусь - февраль 2019 г

<p> МИНСК, 28 февраля – Агентство ПраймПресс. Белорусские власти ведут работу по привлечению валютных ресурсов в страну по нескольким направлениям, включая получение межправительственного кредита от России, кредита ЕФСР, компенсации от налогового маневра в РФ. Планы выхода на китайский рынок заимствований могут быть отложены, а иностранные инвестиции и приватизация по-прежнему не рассматриваются властями в качестве важных источников валюты для экономики. Агентство ПраймПресс проанализировало источники валюты, которые могут быть использованы властями на погашение в 2019 г валютных долгов. </p> <p> </p> <h4><b>Седьмой транш ЕФСР ожидается до конца марта</b></h4> <p> 27 февраля министр финансов Максим Ермолович подтвердил, что Беларусь рассчитывает получить последний (седьмой) транш кредита Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) до конца марта. Напомним, в январе Совет ЕФСР сообщил, что по запросу Минфина Беларуси дата окончания доступности кредита была перенесена с 31 декабря 2018 г на 31 марта 2019 г. </p> <p> Также Ермолович рассказал, что отчет о выполнении условий всей программы в целом и седьмого транша в частности уже направлен в ЕФСР. По его информации, предварительное заключение ЕФСР готово, остается внести материалы для рассмотрения вопроса о седьмом транше на заседании экспертного совета фонда. </p> <p> </p> <h4><b>По кредиту РФ есть прогресс</b></h4> <p> Есть прогресс и по очередному межправительственному кредиту. По словам Ермоловича, Беларусь обратилась к России за получением кредита на сумму, эквивалентную 600 млн долл. Данный кредит необходим белорусским властям для рефинансирования платежей по ранее выданным российским кредитам. </p> <p> Согласно информации Минфина Беларуси, кредит правительства РФ заложен в федеральный бюджет России на 2019 г. Ермолович сообщил, что проект решения по кредиту подготовлен, однако требуется принятие окончательного решения на уровне российского правительства. </p> <p> </p> <h4><b>Вопрос о компенсации потерь от</b><b> налогового маневра завис</b></h4> <p> В подвешенном состоянии остался вопрос о компенсации Беларуси проведения налогового маневра в РФ. В середине февраля Александр Лукашенко неоднократно встречался с российским президентом в Сочи, но в итоге оказалось, что тема налогового маневра на этих встречах даже не обсуждалась. Об этом общественность информировал сам президент Беларуси. </p> <p> В конце февраля в Москве заседала группа высокого уровня Совмина Союзного государства. Белорусскую делегацию возглавил вице-премьер Игорь Петришенко. По словам Петришенко, стороны рассмотрели вопросы выполнения решений, принятых в сфере топливно-энергетического комплекса, сохранения потенциала машиностроительного комплекса, развития сотрудничества в агропромышленном комплексе. </p> <p> Впрочем, конкретики по налоговому маневру Петришенко не озвучил. Стороны лишь очертили круг вопросов, которые подлежат рассмотрению на уровне союзного Совмина и Высшего госсовета. </p> <p> Стоит отметить, что в 2019 г вопрос компенсации налогового маневра в России не является критичным для белорусского бюджета. В разных источниках потенциальные потери оценивались от 200 до 300 млн долл. К тому же, компенсация последствий маневра изначально не была прописана в бюджете Беларуси на текущий год. </p> <p> </p> <h4><b>Поиск новых поставщиков нефти?</b></h4> <p> 27 февраля в Национальный реестр правовых актов было включено распоряжение премьер-министра Беларуси от 24 февраля 2019 г. № 53р. Согласно этому распоряжению в Южный Судан командировался председатель концерна «Белнефтехим» Андрей Рыбаков. </p> <p> По данным международной статистики, около 99% экспорта Южного Судана составляет сырая нефть. Южный Судан как государство не имеет выхода к морю. Нефть вывозится с территории Южного Судана через магистральный трубопровод по территории Судана. Трубопровод заканчивается около г. Порт-Судан на побережье Красного моря. </p> <p> В январе 2019 г Беларусь посетила делегация во главе с заместителем министра нефти, газа и полезных ископаемых Судана Ажари Мохамед. Суданская делегация встречалась с руководством концерна «Белнефтехим», ПО «Белоруснефть», ЗАО «Белорусская нефтяная компания», посетила ОАО «Мозырский НПЗ». </p> <p> Нельзя исключать, что визит главы Белнефтехима в Южный Судан связан с итогами январских переговоров с соседями этого государства. Ранее Беларусь уже тестировала схемы по замещению российской нефти поставками сырья из Венесуэлы и Ирана. Актуальность применения различных заместительных схем будет нарастать по мере реализации налогового маневра в России. На сегодня самым выгодным для Беларуси все еще остается импорт российской нефти. </p> <p> </p> <h4><b>Население снизило предложение валюты</b></h4> <p> За январь 2019 г международные резервные активы Беларуси по методологии МВФ сократились на 139,9 млн долл. Снижение резервных активов Нацбанк объяснил погашением внешних и внутренних валютных обязательств властей на общую сумму 650 млн долл. При этом, в отличие от предыдущих месяцев, в пресс-релизе регулятора отсутствовало указание на покупку иностранной валюты как источник поддержания уровня резервных активов. </p> <p> Исходя из статистики валютного рынка за январь, чистое предложение валюты населением упало ниже 6 млн долл. Снижение предложения можно связывать с девальвационными настроениями физлиц и покупкой валюты «впрок» за счет высоких заработных плат декабря. В январе средняя заработная плата сократилась к декабрьской на 12%. Поэтому высока вероятность, что в мартовском пресс-релизе Нацбанк отчитается о возврате на валютный рынок в качестве чистого покупателя. </p> <p> </p> <h4><b>Власти не рассчитывают на рост иностранных инвестиций в ближайшие годы</b></h4> <p> В конце февраля Национальное агентство инвестиций и приватизации вынесло на общественное обсуждение проект стратегии привлечения прямых иностранных инвестиций в Беларусь до 2035 г. Согласно документу предполагается, что на первом этапе (2019-2020 гг) результатом реализации стратегии станут объемы прямых иностранных инвестиций на чистой основе не менее 1,5-1,6 млрд долл ежегодно. Такой объем инвестиций Беларусь уже получила за 2018 г, т.е. в ближайшие два года для властей не просматривается рост поступления прямых иностранных инвестиций. Увеличение годовых поступлений до 3 млрд долл ожидается только в 2025 г. </p> <p> 22 февраля стали известны некоторые подробности о переговорах по ценам на природный газ для Беларуси на период с 2020 г. Министр энергетики Виктор Каранкевич сообщил, что белорусская сторона рассчитывает на подписание документа по цене на газ с 2020 г до 1 июля. По его словам, дата ближайшей встречи по газовому вопросу еще не определена, но работа по проекту газового соглашения будет активизирована с марта. В 2019 г Беларусь закупает газ на границе с РФ по 127 долл за 1 000 куб м. </p> <p> В феврале стала известна дата повторных аукционов по продаже госпакетов акций 7 предприятий в системе Белорусской валютно-фондовой биржи. Торги назначены на 25 марта. Первый аукцион 28 декабря 2018 г был признан властями несостоявшимся. По нашим оценкам, вероятность успешного проведения аукциона на бирже низка и в марте. </p> <p> </p> <h4><b>Выход на внешние рынки заимствований откладывается</b></h4> <p> 14 февраля начальник главного управления госдолга Минфина Беларуси Михаил Прищепа озвучил предполагаемую сумму, которую власти хотят получить от размещения ценных бумаг на внутреннем и внешнем рынках. За 2019 г Минфин желает разместить облигации на 700 млн долл в эквиваленте. </p> <p> Согласно пояснительной записке к республиканскому бюджету, в 2019 г финансовое ведомство рассчитывает получить от продажи облигаций на внутреннем рынке 370 млн долл. Таким образом, ожидаемый Минфином объем размещения ценных бумаг на внешнем рынке эквивалентен 330 млн долл. </p> <p> Примечательно, что в феврале Минфин Беларуси в лице замминистра Андрея Белковца выразил сомнение в необходимости размещения панда-бондов с учетом присвоенного китайцами рейтинга – АА+. В январе Белковец сообщал, что для наиболее эффективного размещения панда-бондов Беларуси необходимо иметь суверенный рейтинг по китайской шкале не менее ААА. Также Белковец информировал, что панда-бонды Беларуси не будут предложены китайскому рынку в I квартале 2019 г. </p> <p> Вместе с тем, белорусский Минфин готовит документы для размещения облигаций в российских рублях. По словам Михаила Прищепы, сроки и объем размещения белорусских облигаций в России зависят от конъюнктуры рынка и стоимости привлечения ресурсов. Минфин хотел бы задать ориентир для выпуска облигаций в российских рублях корпоративными эмитентами из Беларуси. Первым из таких эмитентов может стать компания, связанная с ООО «Евроторг». </p> <p> Таблица. Возможные источники поступления валютных средств в Республику Беларусь </p> <table border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody> <tr> <th> <p> п/п </p> </th> <th> <p> Источник средств </p> </th> <th> <p> Предполагаемая сумма </p> </th> <th> <p> Описание ситуации </p> </th> <th> <p> Вероятность поступления </p> </th> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 1 </p> </td> <td> <p> Кредит из средств ЕФСР (ранее – АКФ ЕврАзЭС) </p> </td> <td> <p> 2 млрд долл; как сообщили в июне 2016 г в ЕФСР, ставка по кредиту зафиксирована на уровне 4,06% годовых. Кредит состоит из семи траншей. </p> </td> <td> <p> Первый транш на 500 млн долл поступил 30 марта 2016 г, второй (300 млн долл) – 29 июля 2016 г, третий (300 млн долл) – 26 апреля 2017 г, четвертый (300 млн долл) – 29 июня 2017 г, пятый (200 млн долл) – 25 октября 2017 г, шестой (200 млн долл) – 11 октября 2018 г. </p> <p>   </p> </td> <td> <p> В январе 2019 г дата окончания доступности седьмого транша для Беларуси была перенесена ЕФСР с 31 декабря на 31 марта. Минфин Беларуси рассчитывает на получение седьмого транша кредита в обозначенные сроки. </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 2 </p> </td> <td> <p> Перечисление экспортных пошлин на нефтепродукты из российской нефти целиком в белорусский бюджет </p> </td> <td> <p> В бюджет на 2019 г заложено поступление 627,2 млн долл пошлин на нефтепродукты (при средней за год цене нефти Urals 60 долл за баррель). </p> </td> <td> <p> По данным Минфина России, в январе 2019 г средняя цена нефти марки Urals сложилась на уровне 59,85 долл за баррель (минус 12,6% к январю 2018 г). </p> </td> <td> <p> В феврале цены на нефть Urals поднялись выше 60 долл за баррель и вышли на уровень февраля 2018 г. Официальная информация будет опубликована Минфином РФ в течение марта. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 3 </p> </td> <td> <p> Кредит МВФ в рамках программы расширенного финансирования </p> </td> <td> <p> До 3 млрд долл под 2,28% на 10 лет. В октябре 2016 г в НББ заявляли, что объем программы может быть увеличен до 3,4 млрд долл. </p> </td> <td> <p> В январе 2019 г МВФ отчитался о консультациях с властями Беларуси, проведенными в рамках Статьи IV. Переговоры о выделении кредита не велись: у миссии отсутствовал мандат на ведение переговоров. </p> </td> <td> <p> Рейтинговые агентства не рассчитывают на поступление средств от МВФ в течение 2019 г. Глава Минфина Максим Ермолович увязал начало новой программы с МВФ с разработкой дорожной карты реформ. Проект дорожной карты вероятно будет готов к 2020 г. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 4 </p> </td> <td> <p> Приватизация государственных активов </p> </td> <td> <p> План по поступлению средств от приватизации госимущества на 2019 г составляет 40 млн бел руб против 254,8 млн бел руб в 2018 г. </p> </td> <td> <p> В конце декабря 2018 г был признан несостоявшимся аукцион по продаже госпакетов акций 8 предприятий через Белорусскую валютно-фондовую биржу. Повторный аукцион для 7 компаний назначен на 25 марта. Вероятность продажи данных акций пока оценивается как низкая. </p> </td> <td> <p> План по приватизации госимущества может быть выполнен при продаже ЕБРР госпакетов акций в банках. Представитель ЕБРР в Беларуси в январе говорил, что сделки могут быть финализированы уже в первой половине 2019 г. Предпродажная подготовка Банка Дабрабыт пока ведется относительно вяло. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 5 </p> <p align="center">   </p> </td> <td> <p> Размещение Минфином Беларуси валютных облигаций </p> </td> <td> <p> В 2019 г Минфин рассчитывает занять через продажу валютных облигаций на внешнем рынке 330 млн долл в эквиваленте, на внутреннем – 370 млн долл (облигации в долларах и евро). </p> </td> <td> <p> На начало марта 2019 г доходность по выпуску евробондов Беларуси с погашением в феврале 2023 г была на уровне 5,8%, с погашением в июне 2027 г – 6,5%, с погашением в феврале 2030 г – 6,7%. Котировки евробондов-2023 находились на отметке в 104,6% от номинала, евробондов-2027 – 107,8%, евробондов-2030 – 97,8%. </p> <p>   </p> </td> <td> <p> 29 января Минфин Беларуси объявил несостоявшимся аукцион по размещению внутренних валютных облигаций на 50 млн долл. Новый аукцион по размещению внутренних валютных облигаций назначен Минфином на март месяц. </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 6 </p> </td> <td> <p> Экспортная пошлина на калийные удобрения </p> </td> <td> <p> Около 270-300 млн евро за 2019 г. </p> </td> <td> <p> В бюджет на 2019 г заложено снижение ставки вывозной таможенной пошлины на калийные удобрения с 55 до 30 евро за тонну. </p> </td> <td> <p> Снижение поступлений от пошлин Минфин Беларуси собирается компенсировать через повышенное изъятие дивидендов у Беларуськалия. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 7 </p> </td> <td> <p> Пошлины от реэкспорта российской нефти за пределы таможенной территории Евразийского экономического союза (ЕАЭС) </p> </td> <td> <p> 522,6 млн долл при среднегодовой цене на нефть Urals 60 долл за баррель. </p> </td> <td> <p> Бюджет на 2019 г сверстан исходя из цены на нефть, которая в январе выглядит оптимистичным вариантом для Беларуси. В прогноз ЦБ РФ на текущий год заложена цена нефти 55 долл за баррель. </p> </td> <td> <p> По итогам января-февраля 2019 г цены на нефть Urals вышли на нижнюю планку, предусмотренную бюджетом на текущий год. Вместе с тем, это не позволяет бюджету получать дополнительные доходы, как в 2018 г. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 8 </p> </td> <td> <p> Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) на чистой основе </p> </td> <td> <p> В 2019 г Совмин рассчитывает на поступление ПИИ на чистой основе в объеме не ниже 1,6 млрд долл. </p> </td> <td> <p> Основной приток ПИИ планируется в экономику Минска – 960 млн долл. Не менее 240 млн долл ПИИ должна получить Минская область. Для остальных областей официальный прогноз равен 80 млн долл на каждый регион. </p> </td> <td> <p> Вероятность поступления средств в запланированном объеме высока. Прогноз правительства не предусматривает почти никакого роста ПИИ по сравнению с ожидаемым поступлением инвестиций за 2018 г. </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p align="center"> 9 </p> </td> <td> <p> Госкредит правительства России </p> </td> <td> <p> Минфин РФ готов предоставить кредит на сумму до 630 млн долл </p> </td> <td> <p> Кредит на рефинансирование обязательств Беларуси перед Россией заложен в федеральный бюджет РФ на 2019 г. </p> </td> <td> <p> В феврале 2019 г глава Минфина Максим Ермолович анонсировал обращение Беларуси за кредитом РФ. По его словам, проект соглашения уже подготовлен. </p> <p>   </p> </td> </tr> </tbody> </table> <p>   </p>

2019-02-28

Primepress