Обзор реального сектора экономики Беларуси за три квартала 2019 г
МИНСК, 26 октября - ПраймПресс. Власти не справляются с задачей роста ВВП Беларуси. Для выполнения официального прогноза роста ВВП на 4% по итогам года правительству необходимо разогнать экономику в IV квартале до 13%, что в текущих условиях невозможно.
Вместе с тем, власти не оставляют попыток добиться выполнения прогнозных показателей, пусть даже за счет административного ресурса.
Таблица 1. Основные макроэкономические показатели Республики Беларусь
|
Показатель |
Факт за январь-сентябрь 2019 г, млрд бел руб |
Январь-сентябрь 2019 г к январю-сентябрю 2018 г |
Официальный прогноз на 2019 г |
|---|---|---|---|
|
Валовой внутренний продукт |
96,521 |
+1% |
+4% (в том числе +3,1% по итогам первых трех кварталов) |
|
Продукция промышленности |
84,314 |
+0,7% |
нет прогноза |
|
Инвестиции в основной капитал |
19,014 |
+4,3% |
нет прогноза |
|
Инфляция с начала года, % |
3,4 |
5,3* |
не выше 5% (в том числе не выше 3,7% по итогам первых трех кварталов) |
|
Сальдо внешней торговли товарами и услугами, млн долл |
+521,8** (+1,3% к ВВП) |
+765,7*** (+2% к ВВП) |
нет прогноза в натуральном выражении (минус 0,8% к ВВП, в том числе +0,1% к ВВП по итогам первых трех кварталов) |
|
Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к аналогичному периоду 2018 г |
+6,8** |
+7,8*** |
+3,4 по итогам года (в том числе +3,1% по итогам первых трех кварталов) |
* сентябрь 2019 г к сентябрю 2018 г
** за январь-август 2019 г
*** за январь-август 2018 г
Экономика продолжает замедляться
В соответствии с утвержденным правительством графиком рост белорусского ВВП для достижения прогнозного показателя 4% по итогам всего 2019 г должен был плавно ускоряться в течение года и составить +0,6% за I квартал, 1,8% за I полугодие, и 3,1% за 9 месяцев. Вместе с тем, удержаться в своем графике властям удалось только в январе-марте, когда ВВП вырос на 1,3% (см. диаграмму 1).
По итогам полугодия экономический рост замедлился до 0,9%, что было связано с поставкой некачественной нефти из России и произошедшим в связи с этим падением объемов производства на белорусских нефтеперерабатывающих заводах.
Несмотря на разрешение ситуации с нефтью в третьем квартале существенного улучшения ситуации не произошло. По данным Национального статистического комитета Беларуси (Белстат), ВВП Беларуси по итогам трех кварталов 2019 г вырос на 1% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г до 96,521 млрд бел руб.
Диаграмма 1.
Таким образом, теперь для выполнения прогноза (+4% по итогам года) правительству необходимо разогнать экономику в IV квартале до 13%, что в текущих условиях невозможно.
За счет низкой базы сравнения по IV кварталу 2018 г в октябре-декабре 2019 г вероятно некоторое ускорение роста ВВП. Однако и в данном случае не обойдется без сдерживающих факторов. Во-первых, Белорусская калийная компания до сих пор не подписала контракты на поставку удобрений в новом сельхозсезоне с консорциумами покупателей из Китая и Индии. Во-вторых, очередной раз сдвинулись сроки ввода в эксплуатацию первого энергоблока Белорусской АЭС.
По итогам трех кварталов 2019 г основной вклад в рост ВВП внесли организации с таким видом экономической деятельности, как «информация и связь». Валовая добавленная стоимость по секции «информация и связь» увеличилась к 2018 г на 9,1%, вклад данных предприятий в совокупный рост составил около 0,51 п.п. из 1%.
Обрабатывающая промышленность и строительство добавили к росту ВВП Беларуси примерно по 0,13 п.п., сельское, лесное и рыбное хозяйство – 0,09 п.п., торговля – 0,08 п.п.
Таким образом, можно отметить, что ввиду малой доли информационно-телекоммуникационного сектора в экономике даже бурный рост в нем не способен «раскрутить» рост ВВП. Общую картину определяют традиционные отрасли – сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля и транспорт.
Диаграмма 2.
Снижаются объемы инвестиций из республиканского бюджета и за счет кредитов банков
По данным Белстата, по итогам трех кварталов 2019 г прирост инвестиций в основной капитал к аналогичному периоду 2018 г составил 4,3%. Суммарный объем инвестиций в основной капитал по итогам девяти месяцев составил 19,014 млрд бел руб. При этом объем строительно-монтажных работ (включая работы по монтажу оборудования) составил за январь-сентябрь 2019 г 9,605 млрд бел руб, увеличившись на 2,6% по сравнению с январем-сентябрем 2018 г. Затраты на приобретение машин и оборудования сложились в сумме 7,451 млрд бел руб, увеличившись на 9,7%.
Удельный вес затрат на приобретение машин, оборудования, транспортных средств в общем объеме инвестиций практически не изменился - 39,2% против 39,3% в январе-сентябре 2018 г. При этом на долю импортных машин, оборудования, транспортных средств приходилось 60,5% инвестиций, вложенных в активную часть основных средств, против 65,3% годом ранее.
Также Белстат сообщает о том, что за три квартала 2019 г на реконструкцию и модернизацию действующих объектов основных средств было направлено 4,5 млрд бел руб, или 23,7% общего объема инвестиций в основной капитал (23,6% год назад).
Что касается структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал, то здесь можно отметить увеличение доли собственных средств предприятий, а также доли иностранных инвестиций (без учета кредитов иностранных банков) (см. диаграмму 3).
Диаграмма 3.
По итогам января-сентября 2019 г собственные средства предприятий составили 7,9 млрд бел руб, или 41,5% от общего объема инвестиций в основной капитал (40,4% годом ранее). Прирост по сравнению с январем-сентябрем 2018 г составил 6,4% в сопоставимых ценах.
На втором месте – инвестиции в основной капитал за счет кредитов (займов) банков, которые в январе-сентябре 2019 г сократились на 3,8%, составив 2,473 млрд бел руб. При этом доля указанного источника в общем объеме инвестиций составила по итогам трех кварталов 13% против 13,9% годом ранее. Уменьшение данного источника инвестиций, несмотря на снижение процентных ставок банков, может быть обусловлено более взвешенным подходом банков к оценке кредитоспособности заемщиков, а также сворачиванием льготного директивного кредитования. По данным Белстата, объем льготных кредитов банков за январь-сентябрь текущего года составил 249,3 млн бел руб, сократившись на 13,8% к аналогичному периоду прошлого года.
На третьем месте, несмотря на существенное уменьшение объемов, – инвестиции за счет средств республиканского бюджета. В январе-сентябре 2019 г они составили 2,147 млрд бел руб, что на 13,5% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. При этом их доля в общем объеме инвестиций сократилась с 13,6% в январе-сентябре 2018 г до 11,3% в январе-сентябре 2019 г. Уменьшение значимости данного источника может быть связано как с политикой белорусских властей по ограничению господдержки экономики, так и децентрализацией бюджетных процессов в части инвестиционной деятельности.
Инфляция продолжает замедляться и вплотную приблизилась к прогнозу
Сдерживание инфляционных процессов остается основной целью монетарной политики белорусских властей. В отличие от темпов роста ВВП, поквартальная динамика показателя инфляции в текущем году с запасом укладывается в прогнозы властей. Согласно прогнозу, за девять месяцев 2019 г базовая инфляция не должна была превысить 3,2% к декабрю 2018 г, сводная – 3,7%. Фактические значения индексов потребительских цен составили 3,0% и 3,4% (см. диаграмму 4).
Диаграмма 4.
Для удержания сводной инфляции в пределах 5% достаточно, чтобы рост потребительских цен за IV квартал составил не более 1,6%. С учетом того, что в 2018 г сводная инфляция за октябрь-декабрь сложилась на уровне 1,2%, а в 2017 г – 2,2%, выполнение прогноза текущего года выглядит вполне реалистичным.
В сентябре 2019 г сводная инфляция в годовом измерении составила 5,3%, базовая – 4,3% (см. диаграмму 5). Базовая инфляция уже вышла на те темпы, которых к концу года собираются придерживаться власти. Сводная инфляция пока выше ориентира, заложенного в основные направления денежно-кредитной политики. Однако в ноябре-декабре подействует эффект высокой базы сравнения за 2018 г, что окажет положительное влияние на итоговый показатель текущего года.
После ускорения с августа 2018 г по весну 2019 г вклад продовольственной группы товаров в сводную инфляцию в последние месяцы стал снижаться. Если на пике продтовары давали 3-3,2 п.п. в общий индекс цен, то в сентябре – 2,6 п.п. Уменьшение инфляционного давления связано с более высоким урожаем.
Вклад услуг сократился с 2,4 п.п. в сентябре 2018 г до 1,6 п.п. в сентябре 2019 г. В сфере услуг много позиций, ценообразование на которые регулирует государство. Самые яркие примеры – жилищно-коммунальные услуги и услуги образования. В текущем году власти проводили менее агрессивную политику по росту цен в госсекторе, что может быть связано не столько с намерением сдержать инфляционные процессы, сколько с предвыборными кампаниями.
Несмотря на замедление динамики, регулируемые государством цены продолжают расти темпами, которые почти вдвое выше темпов роста цен, определяемых рынком. При номинальной доле регулируемых позиций в сводном индексе потребительских цен около 20% реальный вклад административной инфляции в 2019 г составляет в среднем 35-37%.
Несмотря на в целом оптимистичную динамику текущего года, нежелание властей реформировать низкоэффективный госсектор, административное вмешательство в экономику, а также высокие инфляционные ожидания населения продолжают генерировать риск разгона инфляционных процессов в среднесрочной перспективе.
Показатель средней заработной платы снижается второй месяц подряд
По данным Белстата, средняя номинальная начисленная заработная плата в стране в сентябре 2019 г составила 1,109 тыс бел руб, уменьшившись на 0,8% по сравнению с августом текущего года. Снижение средней заработной платы в номинальном выражении по сравнению с предыдущим месяцем наблюдается второй месяц подряд. Вместе с тем, по сравнению с сентябрем 2018 г средняя заработная плата увеличившись на 14,4%.
Реальная заработная плата (с учетом темпов инфляции) сократилась в сентябре 2019 г на 2,3% по сравнению с августом 2019 г и увеличилась на 7,8% по сравнению с сентябрем 2018 г.
В долларовом эквиваленте показатель средней заработной платы в сентябре также уменьшился к предыдущему месяцу. Исходя из среднего курса за месяц, рассчитываемого Нацбанком, долларовый эквивалент средней зарплаты в сентябре 2019 г составил 533,6 долл против 544,4 долл месяцем ранее и 455,2 долл в сентябре 2018 г.
Можно также отметить, что после уверенного закрепления показателя средней заработной платы выше отметки 1 тыс бел руб (или около 500 долл в эквиваленте), власти стали уделять меньше внимания его росту, переключившись на зарплаты низкооплачиваемых категорий работников.
Данные Белстата свидетельствуют, что в сентябре текущего года по сравнению с предыдущим месяцем на фоне общего снижения показателя средней заработный платы ее существенный рост наблюдался в образовании (+11,8% до 802,6 бел руб), а также в здравоохранении (+9,4% до 935,7 бел руб).
Отметим также сохранение существенного дисбаланса между темпами роста заработной платы (+14%) и производительности труда (+1,3%), что свидетельствует об административном характере роста зарплат в экономике.
Международные эксперты ухудшили прогнозы по Беларуси
Таким образом, можно констатировать, что в Беларуси наблюдается рост административного давления на экономику в преддверии выборов. Для выполнения прогнозных показателей и улучшения своего имиджа в глазах населения власти акцентируют внимание на социальных вопросах, в том числе путем повышения доходов низкооплачиваемых слоев населения без учета реальных возможностей экономики.
Административное давление оказывается и на прогнозные показатели следующего года. 19 сентября президент направил на доработку пакет прогнозных документов на 2020 г, назвав целевые показатели «недостаточно напряженными». Примерно через месяц Совмин доработал проект прогноза на 2020 г, в котором рост ВВП повышен на 0,3 п.п. до 2,8%, рост экспорта товаров и услуг – на 0,3 п.п. до 3,6%, темпы роста заработной платы увеличились на 0,4 п.п. до 2,5%. По этому прогнозу пока неизвестна реакция Лукашенко.
Тем временем, международные кредиторы, напротив, понизили прогноз роста экономики Беларуси в 2020 г. В октябре были опубликованы прогнозы по ВВП Беларуси от агентства S&P, Всемирного банка и МВФ. Самым пессимистичным оказался МВФ: согласно модельным расчетам фонда в 2020 г белорусская экономика вырастет лишь на 0,3%.
Диаграмма 5.
В дальнейшем ситуация в Беларуси по версии МВФ будет только ухудшаться. За 2021 г рост ВВП снизится до 0,1%, в 2022 г – до 0,06%, в 2023 г – до 0,03%, а в 2024 г будет рецессия – минус 0,4%. Оценки МВФ предусматривают отсутствие структурных реформ и компенсаций со стороны России по налоговому маневру.
Таким образом, расчеты независимых экспертов показывают, что потенциал экономического роста в Беларуси может быть повышен либо при условии полной компенсации последствий налогового маневра (что означает безоговорочное выполнение требований РФ по интеграции), либо при проведении структурных реформ.