Обзор реального сектора экономики Беларуси в январе-октябре 2020 г
МИНСК, 1 декабря - ПраймПресс. Стремление властей сдержать темпы падения экономики Беларуси в 2020 г усиливает инфляционные риски. При этом политический кризис продолжает оказывать негативное влияние на экономику прежде всего через рост инфляционных и девальвационных ожиданий, снижение потребительской активности, повышение недоверия к банковской системе.
В ближайшие месяцы степень влияния этих факторов на экономику будет зависеть от продолжительности политического кризиса. В случае его развития неизбежно усилятся риски изъятия инвестиций, а также финансовой дестабилизации.
Таблица 1. Основные макроэкономические показатели Республики Беларусь
|
Показатель |
Факт за январь-октябрь 2020 г, млрд бел руб |
Январь-октябрь 2020 г к январю-октябрю 2019 г |
Официальный прогноз на 2020 г |
|---|---|---|---|
|
Валовой внутренний продукт |
121,416 |
минус 1,1% |
+2,8% |
|
Продукция промышленности |
94,132 |
минус 1,2% |
+2,2% |
|
Инвестиции в основной капитал |
22,846 |
минус 3,6% |
+4% |
|
Инфляция с начала года, % |
5,4 |
6,2* |
не выше 5% |
|
Сальдо внешней торговли товарами и услугами, млн долл |
+1502,8** (+3,4% к ВВП) |
+599,1*** (+1,3% к ВВП) |
+650 млн долл или +1% к ВВП (в том числе 794 млн долл или +1,6% по итогам января-сентября) |
|
Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к аналогичному периоду 2018 г |
+4,9** |
+6,8*** |
+2,4% по итогам года (в том числе +1,6% по итогам января-сентября) |
* октябрь 2020 г к октябрю 2019 г
** за январь-сентябрь 2020 г
*** за январь-сентябрь 2019 г
Динамика ВВП улучшается слишком медленно
Несмотря на набирающее обороты директивное кредитование, работу на склад и раскручивание инфляции, белорусским властям пока не удается добиться существенного улучшения динамики ВВП страны. По заверениям правительства, основной количественный показатель работы экономики по итогам текущего года должен как минимум выйти на уровень прошлого года, однако за два месяца до конца года динамика ВВП остается отрицательной.
Национальный статистический комитет Беларуси (Белстат) по итогам января-октября 2020 г зафиксировал снижение ВВП на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г до 121,4 млрд бел руб при первоначальном прогнозе на 2020 г +2,2% (см. диаграмму 1).
Диаграмма 1.
Начало последнего квартала текущего года не принесло существенных изменений в динамику составляющих ВВП. По данным Белстата, основное негативное влияние на ВВП оказывали транспортная деятельность, складирование, почтовая и курьерская деятельность, оптовая и розничная торговля, а также промпроизводство. Объем валовой добавленной стоимости по транспортной деятельности сократился в январе-октябре 2020 г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9,4% до 6,168 млрд бел руб, в оптовой и розничной торговле – на 2,9% до 10,987 млрд бел руб, в обрабатывающей промышленности – на 0,5% до 25,93 млрд бел руб.
Ухудшение ситуации в транспорте и торговле объясняется влиянием экономического кризиса из-за COVID19. Указанные сектора, в отличие от промышленности, не могут работать на склад и их динамика наиболее чувствительна к падению как внешнего, так и внутреннего спроса. Промышленность в условиях низкого спроса и дефицита оборотных средств не может продолжать пополнять склады и вынуждена сбавлять темпы работы.
При этом попытки властей стимулировать внутренний спрос путем повышения доходов населения не имеют особого успеха из-за усиливающихся негативных ожиданий в обществе. На фоне этих ожиданий физлица переходят к кризисной модели поведения и стремятся не к повышенным тратам, а к формированию валютной подушки безопасности, создавая таким образом давление на валютный рынок страны.
От еще большего падения ВВП в текущем году удерживают информация и связь, сельское хозяйство, строительство. По данным Белстата, прирост валовой добавленной стоимости IT-отрасли за десять месяцев текущего года составил 7,5% до 8,767 млрд бел руб, в сельском, лесном и рыбном хозяйстве – 5,1% до 9,32 млрд бел руб, в строительстве – 2,5% до 6,846 млрд бел руб. При этом можно отметить, что темпы прироста ВДС указанных отраслей замедляется. По итогам трех кварталов прирост составлял 8,2%, 5,5% и 4% соответственно.
Высоким остается уровень складских запасов готовой продукции на промышленных предприятиях. По данным официальной статистики, на 1 ноября 2020 г они составили 5,146 млрд бел руб, или 68,3% к среднемесячному объему промышленного производства против 65,3% на 1 ноября 2019 г. Таким образом, на складах белорусских предприятий заморожено более 2 млрд долл.
Можно также отметить, что годовое сравнение применительно к показателю складских запасов является оптимальным, так как учитывает сезонные факторы. Вместе с тем, белорусские власти в официальных заявлениях пытаются манипулировать цифрами, принимая за точку отсчета более выгодные для «красивой картинки» даты, которые не учитывают сезонные особенности.
Таким образом ситуация вокруг динамики ВВП остается сложной. Излишняя политизированность данного показателя не позволяет властям действовать рационально и отказаться от его выполнения «любой ценой».
Инфляция продолжает ускоряться
Заявления властей не только не внушают оптимизма относительно динамики инфляции, но и фактически стимулируют рост инфляционных ожиданий в обществе. Премьер-министр Роман Головченко 2 ноября предложил «считать в сложившихся условиях любую однозначную цифру (то есть до 10%) неплохим результатом». При этом, по словам Головченко, «необходимо изыскать дополнительные ресурсы», чтобы обеспечить задачу, поставленную президентом, – недопущение спада экономики в 2020 г.
Почва для ускорения роста потребительских цен уже создана. По данным портала tut.by, 8 сентября вышел указ №339-дсп, согласно которому через госбанки были выделены кредитные ресурсы проблемным предприятиям на общую сумму 1,750 млрд бел руб по фактической ставке 2,75% годовых. С высокой степенью вероятности можно предположить, что большая часть этих денег уже вброшена в экономику.
Вместе с тем, несмотря на эти заявления премьер-министра, Нацбанку пока удается сдерживать темпы роста потребительских цен.
По данным Белстата, в октябре 2020 г годовой прирост потребительских цен составил 6,2% при первоначальном прогнозе по итогам года 5%. Исходя из комментариев Нацбанка, ускорение инфляции в значительной степени обусловлено ростом цен на импортируемые товары непродовольственной группы в связи с ослаблением белорусского рубля в августе.
«Ослабление белорусского рубля произошло в результате повышенного спроса на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке. Этому способствовали возросшие негативные ожидания относительно перспектив дальнейшего развития экономики. Одновременно наблюдался отток рублевых и валютных сбережений из банков», – отметил регулятор по итогам очередного заседания по денежно-кредитной политике, состоявшегося 11 ноября.
Диаграмма 2.
По данным Белстата, в октябре по сравнению с сентябрем потребительские цены в Беларуси выросли на 0,6%, по сравнению с декабрем 2019 г – на 5,4%. В том числе продовольственные товары подорожали за месяц на 0,6% (+3,5% в октябре по сравнению с декабрем 2019 г), непродовольственные – на 0,9% (+7,3%). Тарифы на услуги выросли на 0,3% (+6% с начала года).
Для сравнения: в России потребительские цены в октябре текущего года по сравнению с предыдущим месяцем увеличились на 0,4%, в Казахстане – на 0,6%. С начала года инфляция в указанных странах составила 3,3% и 5,5% соответственно.
Годовая базовая инфляция в Беларуси в октябре 2020 г ускорилась до 6,1% против 5,4% месяцем ранее. Трендовая инфляция в октябре составила 4,7% против 4,2% в сентябре текущего года. Регулируемые цены и тарифы выросли на 5,8% в годовом выражении против 5,6% месяцем ранее.
11 ноября 2020 г состоялось очередное заседание правления Национального банка по денежно-кредитной политике, в ходе которого было принято решение сохранить ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям регулирования ликвидности Нацбанка без изменений. По итогам заседания регулятор подтвердил, что по итогам года ожидает прирост потребительских цен около 6%.
Два квартала подряд наблюдается отток иностранных инвестиций
Развивающийся в стране политический кризис ставит под угрозу перспективы привлечения в Беларусь иностранных инвестиций. Белорусские партнеры и инвесторы обеспокоены ситуацией в стране после президентских выборов. Более того, зарубежные инвесторы уже начали отказываться от реализации инвестиционных проектов в Беларуси, ЕБРР заявил о прекращении финансирования проектов в госсекторе.
Дополнительными сигналами для действующих и потенциальных инвесторов являются уже введенные, а также готовящиеся пакеты санкций в отношении белорусских властей со стороны ЕС и США из-за политических репрессий. Кроме того, агентство Fitch изменило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Беларуси на негативный.
Вместе с тем можно отметить, что начало текущего года складывалось относительно неплохо для Беларуси с точки зрения привлечения иностранных инвестиций. За I квартал в страну поступило 1,456 млрд долл прямых иностранных инвестиций на чистой основе, что стало самым высоким показателем за время ведения статистики по обновленной методике Белстата. По сравнению с январе-мартом 2019 г рост инвестиций за I квартал 2020 г составил 46,6%.
Однако специфика инвестиций в Беларуси состоит в том, что преобладающая часть иностранных инвестиций – это реинвестирование капитала, которое отражается в I квартале. Реинвестирование – это часть прибыли пропорционально доле прямого инвестора в уставном фонде организации, не перечисляемая прямому инвестору, а оставляемая в организации.
Во II-IV кварталах прямые иностранные инвестиции традиционно падают в разы по сравнению с началом года. Чаще всего падение оказывается более значительным, чем этого ожидают белорусские власти и их прогноз оказывается невыполненным.
За 2014-2020 гг официальный прогноз по поступлению прямых иностранных инвестиций на чистой основе оправдался только единожды – в 2018 г (см. диаграмму 3).
Диаграмма 3.
Динамика поступления инвестиций в текущем году имеет особенности. Во II квартале на фоне мирового экономического кризиса и выплаты годовых дивидендов бенефициарам предприятий с иностранными инвестициями чистый отток иностранных вложений в белорусскую экономику составил 100,5 млн долл.
В III квартале негативное влияние оказали президентские выборы и события, произошедшие после них. За июль-сентябрь 2020 г нетто-отток прямых иностранных инвестиций составил 63,8 млн долл. В 2019 г за тот же период наблюдался чистый приток инвестиций на сумму 21,8 млн долл.
Не добавляют оптимизма последние действия властей по отношению к частному бизнесу. На бизнесы, которые власти считают нелояльными, оказывается административное давление – проводятся внеплановые проверки, налагаются штрафы, предприятия закрывают на неопределенный срок для устранения выявленных нарушений. В отдельных случаях владельцы бизнеса вынуждены эмигрировать из страны, чтобы избежать преследования.
Таким образом, можно отметить, что перспективы привлечения в Беларусь иностранных инвестиций зависят от разрешения общественно-политического кризиса в стране. При этом план властей по привлечению иностранных инвестиций на чистой основе в 2020 г в размере 1,7 млрд долл вряд ли будет выполнен.
ВЭД: доля России в белорусском экспорте увеличивается
Несмотря на положительное сальдо внешней торговли, можно отметить падение объема внешнеторгового оборота вследствие пандемии COVID19, а также возрастающую роль России как основного рынка сбыта белорусской продукции.
По данным Нацбанка, по итогам января-сентября 2020 г положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами Беларуси составило 1,503 млрд долл против также положительного сальдо в размере 599,1 млн долл за аналогичный период прошлого года. Отдельно в сентябре 2020 г положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами составило 338,3 млн долл против 337,1 млн долл месяцем ранее и 160,8 млн долл в сентябре 2019 г (см. диаграмму 4).
Диаграмма 4.
Как мы уже отметили, в текущем году наблюдается падение объема внешнеторгового оборота товаров и услуг. По итогам января-сентября он уменьшился на 17,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 51,134 млрд долл. В том числе экспорт товаров и услуг уменьшился на 15,5% до 26,319 млрд долл, импорт – на 18,8% и составил 24,816 млрд долл.
Доля товаров во внешней торговле по итогам трех кварталов 2020 г составила 76,2%, услуг – 23,8%. Доля услуг увеличилась на 1,6 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Во внешней торговле Беларуси сохраняются привычные тенденции – по товарам формируется отрицательное сальдо, в то время как сальдо торговли услугами – положительное. По данным Нацбанка, по итогам января-сентября 2020 г отрицательное сальдо внешней торговли товарами составило 1,344 млрд долл против также отрицательного сальдо в размере 2,118 млрд долл за аналогичный период 2019 г. Сальдо внешней торговли услугами сложилось положительным в размере 2,846 млрд долл против также положительного сальдо в размере 2,718 млрд долл за аналогичный период 2018 г.
Наибольший объем оборота услуг приходится на транспортные услуги (42,4% от всего объема экспорта услуг по итогам трех кварталов 2020 г и 37,7% - импорта). На втором месте в части экспорта – компьютерные услуги (28,6%), импорта – услуги по статье «строительство» (19,2%).
По оценке Белстата, в январе-сентябре 2020 г степень товарной концентрации экспорта характеризовалась как низкая. Показатель товарной концентрации экспорта составил 528 против 795 по уточненным данным в январе-сентябре 2019 г. Снижение показателя связано с уменьшением доли в общем объеме экспорта Беларуси минерального топлива, нефти и продуктов их перегонки, уточняет Белстат.
Вместе с тем, Белстат отмечает увеличение степени географической концентрации экспортных поставок Беларуси. Показатель географической концентрации экспорта составил 2320 против 1955 в январе-сентябре 2019 г. «Рост показателя обусловлен увеличением удельного веса Российской Федерации в общем объеме белорусского экспорта», – говорится в отчете Белстата.
Из общего объема белорусского экспорта в январе-сентябре 2020 г на долю стран ЕАЭС приходилось 49% (43,3% – в январе-сентябре 2019 г), из них на долю России – 46% (40,7%), стран ЕС – 17,5% (18,6%), остальных стран – 33,5% (38,1%). Импорт из стран ЕАЭС составил 49,8% общего объема импорта (56,1%), из них из России – 49,4% (55,7%), стран ЕС – 20,4% (18,1%), остальных стран – 29,8% (25,8%).
После выборов и резко негативной риторики белорусских властей в адрес почти всех основных торговых партнеров (за исключением России) можно ожидать, что степень зависимости Беларуси от российского рынка сбыта будет усиливаться.
Политические риски растут
Пандемия COVID19 и политический кризис в Беларуси с особой наглядностью показали слабые места белорусской экономики. Основными рисками остаются нарастающая политико-экономическая изоляция страны по всем направлениям кроме российского и попытки вернуть управление финансовым сектором на командно-административные рельсы. Политические риски усиливаются и значительно преобладают над экономическими.
Большинство экономических агентов отмечает неопределенность ситуации в стране, и предпочитают минимизировать возможные издержки в том числе путем замораживания проектов, реализуемых в Беларуси. При этом со стороны властей по-прежнему отсутствуют четкие сигналы относительно стратегии экономического развития страны, а внимание к экономическим процессам остается второстепенным.
На этом фоне усиливается экономическая и политическая зависимость действующей белорусской власти от России.