Обзор реального сектора экономики Беларуси в январе-октябре 2019 г
МИНСК, 7 декабря - Агентство ПраймПресс. В условиях отсутствия источников роста темпы ВВП Беларуси остаются ниже прогнозных. При этом на промышленных предприятиях наметился рост запасов готовой продукции. По-прежнему выше прогноза остаются темпы годовой инфляции. На фоне этого положительным моментом можно назвать ситуацию во внешней торговле, где сохраняется уверенное положительное сальдо торговли товарами и услугами.
Таблица 1. Основные макроэкономические показатели Республики Беларусь
|
Показатель |
Факт за январь-октябрь 2019 г, млрд бел руб |
Январь-октябрь 2019 г к январю-октябрю 2018 г |
Официальный прогноз на 2019 г |
|---|---|---|---|
|
Валовой внутренний продукт |
109,295 |
+1,1% |
+4% |
|
Продукция промышленности |
93,957 |
+0,6% |
нет прогноза |
|
Инвестиции в основной капитал |
21,554 |
+5,5% |
нет прогноза |
|
Инфляция с начала года, % |
3,9 |
5,3* |
не выше 5% |
|
Сальдо внешней торговли товарами и услугами, млн долл |
+710,7** (+1,5% к ВВП) |
+1087,1*** (+2,5% к ВВП) |
нет прогноза в натуральном выражении (минус 0,8% к ВВП, в том числе +0,1% к ВВП по итогам первых трех кварталов) |
|
Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к аналогичному периоду 2018 г |
+6,8** |
+7,7*** |
+3,4 по итогам года (в том числе +3,1% по итогам первых трех кварталов) |
* октябрь 2019 г к октябрю 2018 г
** за январь-сентябрь 2019 г
*** за январь-сентябрь 2018 г
Динамика ВВП безнадежно отстала от официального прогноза
Темп роста ВВП Беларуси находится на своем равновесном уровне и колеблется в районе 1%. По данным Национального статистического комитета Беларуси (Белстат), ВВП Беларуси по итогам января-октября 2019 г вырос на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г до 109,3 млрд бел руб при прогнозе прироста в 3,1% на январь-сентябрь 2019 г и 4% по году в целом (см. диаграмму 1).
Диаграмма 1.
Практически все основные отрасли белорусской экономики по-прежнему демонстрируют значительное отставание темпов роста от прошлогодних показателей (см. диаграмму 2). Исключение составляет лишь сельское хозяйство, однако здесь свою роль сыграли разные сроки уборочных кампаний в 2018 и 2019 гг из-за погодных условий.
Диаграмма 2.
Объем выпуска промышленной продукции по итогам января-октября 2019 г увеличился на 0,6% по сравнению с январем-октябрем 2018 г и составил 93,957 млрд бел руб. Объем сельхозпроизводства в хозяйствах всех категорий увеличился на 2% до 18,745 млрд бел руб. Инвестиции в основной капитал выросли на 5,5% до 21,554 млрд бел руб.
Объем розничного товарооборота в январе-сентябре 2019 г составил 40,46 млрд бел руб, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4,6%, объем оптового товарооборота – 79,24 млрд бел руб, сократившись на 4,6%.
Промышленность демонстрирует вялый рост на фоне увеличения складских запасов
Для Беларуси традиционной отраслью, оказывающей наибольшее влияние на ВВП, является промышленность. По итогам десяти месяцев промышленность сохранила положительную динамику, однако ее недостаточно для ускорения темпов роста ВВП в целом. По данным Белстата, созданная в обрабатывающей промышленности валовая добавленная стоимость (ВДС) составила 21,3% к ВВП. При этом объем ВДС увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,5% до 23,276 млрд бел руб.
Значительное влияние на динамику показателей промышленности в текущем году оказал инцидент с загрязненной российской нефтью, из-за которой во втором квартале 2019 г произошло замедление темпов роста белорусского ВВП в целом. Позднее ситуация была разрешена и объемы переработки нефти восстановлены, однако показатели работы отрасли по-прежнему остаются хуже прошлогодних. По данным Белстата, производство кокса и продуктов нефтепереработки в январе-октябре 2019 г составило 14,195 млрд бел руб, сократившись на 6,4% к аналогичному периоду 2018 г.
В большинстве других отраслей промышленности ситуацию также сложно назвать уверенно-положительной (см. таблицу 2).
Таблица 2. Индексы промышленного производства по видам экономической деятельности, период 2019 г к соответствующему периоду 2018 г
Отметим также постепенное увеличение объема складских запасов готовой продукции. На 1 ноября 2019 г запасы готовой продукции на промышленных предприятиях составляли 5,036 млрд бел руб, или 65,3% к среднемесячному объему промышленного производства против 63,1% месяцем ранее и 59,1% на 1 ноября 2018 г.
В номинальном выражении объем складских запасов на промышленных предприятиях вырос по сравнению с 1 ноября 2018 г на 752,9 млн бел руб, или на 17,6%.
Просроченная задолженность сокращается
Доступность кредитования, а также принимаемые властями меры для снижения проблемных долгов в экономике способствуют улучшению ситуации с расчетами. По данным Белстата, суммарная задолженность на 1 октября 2019 г (данные публикуются с задержкой) составила 128,2 млрд бел руб, увеличившись по сравнению с 1 января 2019 г на 3,7%. В том числе просроченная задолженность составила 10,743 млрд бел руб, сократившись с начала года на 4%.
Доля просроченной задолженности в общей суммарной задолженности сократилась с 9,1% на 1 января 2019 г до 8,4% на 1 октября.
Долги компаний по кредитам и займам увеличились за январь-сентябрь 2019 г на 2,1% до 75,939 млрд бел руб на 1 октября 2019 г, в том числе просроченные – сократились на 4,2% до 2,772 млрд бел руб.
Изменение с 1 января 2019 г порядка отнесения курсовых разниц на результаты деятельности и отражения курсовых разниц в отчетности привело к улучшению финансовых результатов в отчетах белорусских компаний. По данным Белстата, их чистая прибыль за январь-сентябрь 2019 г составила 9,706 млрд бел руб, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2,1 раза.
Фактически же состояние белорусских компаний изменилось мало, о чем свидетельствует тот факт, что, несмотря на резкий рост чистой прибыли, рентабельность реализованной продукции, товаров, работ, услуг по итогам трех кварталов текущего года сложилась на уровне 9% против 9,6% за аналогичный период прошлого года, а удельный вес убыточных предприятий – 14,1% против 15,5% годом ранее.
За девять месяцев 2019 г выручка предприятий составила 177,6 млрд бел руб (+9,3%), себестоимость продукции – 143,3 млрд бел руб (+9,7%). Для 2019 г характерно отставание темпов роста выручки компаний от роста себестоимости. Опережающий рост себестоимости говорит о негативных тенденциях в реальном секторе. Предприятия не могут сдержать рост затрат, что выливается в слабую динамику по прибыли от реализации. Прибыль от реализации за 9 месяцев достигла 12,96 млрд бел руб и сократилась в реальном выражении на 3,9%.
Инфляция может уложиться в рамки прогноза
Инфляция, пожалуй, один из немногих макроэкономических показателей, официальный прогноз по которому может быть выполнен по итогам текущего года. По данным Белстата, в октябре 2019 г в Беларуси была зафиксирована инфляция на уровне 0,5% к сентябрю 2019 г, 3,9% к декабрю 2018 г и 5,3% к октябрю 2018 г, что по-прежнему выше официального целевого параметра на текущий год – 5% (см. диаграмму 4).
Для сравнения, прирост потребительских цен в октябре 2019 г по сравнению с сентябрем 2019 г. составил в России 0,1%, в Казахстане – 0,6%, к декабрю 2018 г – 2,4% и 3,9% соответственно.
По данным Белстата, рост цен на продовольственные товары в октябре 2019 г по сравнению с сентябрем 2019 г дал 0,44% прироста сводного индекса потребительских цен, на непродовольственные товары – 0,08%, на услуги – 0,02%.
Базовый индекс потребительских цен, исключающий изменения цен на отдельные товары и услуги, подверженные факторам административного и сезонного характера, в октябре 2019 г по сравнению с сентябрем составил 100,2%, с декабрем 2018 г – 103,3% и 104% с октябрем 2018 г. Как отметил Нацбанк в своем ежемесячном обозрении инфляции, в октябре 2019 г замедление годовой базовой инфляции, а также регулируемых цен и тарифов компенсировало ускоренный рост цен на плодоовощную продукцию.
По данным регулятора, годовые темпы роста регулируемых цен и тарифов в октябре 2019 г снизились на 0,2 п.п. до 7,6%. В то же время рост цен на плодоовощную продукцию в октябре 2019 г ускорился на 7,2 п.п. до 16,2% в годовом выражении.
За последние годы Нацбанку удалось монетарными методами добиться существенного прогресса в части замедления инфляционных процессов, однако в дальнейшем даже удержание инфляции на текущем уровне видится проблематичным в первую очередь из-за сохранения административных методов регулирования экономики, искусственного повышения заработных плат, а также высоких инфляционных ожиданий.
Внешнеторговое сальдо положительное, выросла доля услуг в обороте
Сальдо внешней торговли товарами и услугами, несмотря на некоторое снижение объемов торговли в текущем году, складывается положительным. По итогам января-сентября 2019 г оно составило 710,7 млн долл против также положительного сальдо в размере 1,087 млрд долл за аналогичный период прошлого года. То есть, положительное сальдо внешней торговли сократилось на 34,6%. Отдельно в сентябре 2019 г положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами составило 189,6 млн долл против 130,1 млн долл месяцем ранее (см. диаграмму 5).
Диаграмма 3.
В текущем году наблюдается также сокращение внешнеторгового оборота товаров и услуг – на 0,7% до 61,452 млрд долл. В том числе экспорт товаров и услуг уменьшился на 1,3% до 31,081 млрд долл, импорт – на 0,1% и составил 30,371 млрд долл.
Доля товаров во внешней торговле по итогам трех кварталов 2019 г составила 77,7%, услуг - 22,3%. Доля услуг увеличилась на 1,7 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Во внешней торговле Беларуси сохраняются привычные тенденции – по товарам формируется отрицательное сальдо, в то время как сальдо торговли услугами – положительное. По данным Нацбанка, по итогам января-сентября 2019 г отрицательное сальдо внешней торговли товарами составило 2,072 млрд долл против также отрицательного сальдо в размере 1,465 млрд долл за аналогичный период 2018 г. Сальдо внешней торговли услугами сложилось положительным в размере 2,783 млрд долл против также положительного сальдо в размере 2,552 млрд долл за аналогичный период 2018 г.
Наибольший объем оборота услуг приходится на транспортные услуги (42,8% от всего объема экспорта услуг по итогам трех кварталов 2019 г и 34,4% - импорта). На втором месте в части экспорта - компьютерные услуги (21,6%), импорта – услуги по статье «поездки» (21,4%).
По оценке Белстата, в январе-сентябре 2019 г степень товарной концентрации экспорта характеризовалась как низкая. Показатель товарной концентрации экспорта составил 799 против 949 в январе-сентябре 2018 г. Снижение показателя связано с уменьшением доли в общем объеме экспорта Беларуси минерального топлива, нефти и продуктов их перегонки, уточняет Белстат.
Вместе с тем, Белстат отмечает увеличение степени географической концентрации экспортных поставок Беларуси. Показатель географической концентрации экспорта составил 1935 против 1756 в январе-сентябре 2018 г. «Рост показателя обусловлен увеличением удельного веса Российской Федерации и Украины в общем объеме белорусского экспорта. При этом степень географической концентрации характеризуется как высокая», – говорится в отчете Белстата.
Из общего объема белорусского экспорта в январе-сентябре 2019 г на долю стран ЕАЭС приходилось 43,4% (40,7% – в январе-сентябре 2018 г), из них на долю России – 40,5% (37,8%), стран ЕС – 26,2% (30,7%), остальных стран – 30,4% (28,6%). Импорт из стран ЕАЭС составил 56,3% общего объема импорта (59,4%), из них из Росси – 55,9% (59,1%), стран ЕС – 18,6% (18,1%), остальных стран – 25,1% (22,5%).
Основными торговыми партнерами Беларуси являются: Россия – 48,7% от всего объема товарооборота, Украина – 8,3%, Китай – 6,2%, Германия – 4,2%, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии – 3,9%, Польша – 3,7%, Литва – 2,1%, Нидерланды – 1,7%, Казахстан и Бразилия – по 1,3%, США, Турция и Италия – по 1,2%.
Административное давление на экономику усиливается
Таким образом можно констатировать, что в Беларуси наблюдается рост административного давления на экономику в преддверии выборов президента, которые пройдут, по предварительным данным, в августе 2020 г. Для выполнения прогнозных показателей и улучшения своего имиджа в глазах населения власти акцентируют внимание на социальных вопросах, в том числе путем повышения доходов низкооплачиваемых слоев населения, без учета реальных возможностей экономики.
Так, при индексе роста ВВП по итогам января-сентября 2019 г на уровне 101%, индекс производительности труда по ВВП составил в сопоставимых ценах 101,2%, а темп роста реальной заработной платы – 107,8%.
Примерно до конца следующего года в экономике Беларуси сохранятся традиционные дисбалансы на фоне нарастающего давления на Нацбанк с целью стимулирования экономики монетарными методами. При этом денежно-кредитный сектор Беларуси пока сохраняет относительную стабильность, несмотря на растущее давление на Нацбанк.
Столкнувшись с несговорчивостью регулятора в части смягчения условий кредитования, президент поручил банкам взять шефство над колхозами. При этом он позволил себе ряд резких высказываний в адрес Нацбанка и «подчиненных ему структур». Подобное недовольство и резкость высказываний свидетельствуют о росте напряженности в администрации президента накануне президентских выборов в следующем году.
Однако, как отмечают эксперты, такие движения не принесут пользы экономике, так как могут негативно повлиять на суверенные кредитные рейтинги Беларуси и привести к росту стоимости заимствований на внешних рынках. Власти зависимы от этого источника поступления валюты в следующем году на фоне сворачивания финансовой подпитки со стороны России.
При этом существенным также остается кредитный риск, связанный с неудовлетворительным финансовым положением белорусских предприятий реального сектора. Кроме того, наблюдаемое в настоящее время активное искусственное стимулирование роста доходов населения может ухудшить ситуацию на внутреннем валютном рынке и привести к давлению на курс национальной валюты в среднесрочной перспективе.
Таблица 3. Риски в экономике Беларуси. Ранжирование по степени вероятности и влияния
