Обзор реального сектора экономики Беларуси в январе-ноябре 2020 г
МИНСК, 28 декабря - ПраймПресс. Белорусская экономика по итогам 2020 г сохраняет отрицательную динамику, несмотря на усилия властей. Работа на склад в период падения деловой активности на мировых рынках, стимулирование доходов и вброс денег в госсектор лишь усиливают инфляционные процессы и негативные ожидания в экономике. Ситуацию усугубляют западные санкции, вводимые против властей Беларуси.
Вместе с тем, в следующем году основные показатели белорусской экономики могут продемонстрировать положительную динамику. Этому будет способствовать постепенное восстановление активности на мировых рынках, а также низкая сравнительная база 2020 г.
Таблица 1. Основные макроэкономические показатели Республики Беларусь
|
Показатель |
Факт за январь-ноябрь 2020 г, млрд бел руб |
Январь-ноябрь 2020 г к январю-ноябрю 2019 г |
Официальный прогноз на 2020 г |
|---|---|---|---|
|
Валовой внутренний продукт |
133,9 |
минус 0,9% |
+2,8% |
|
Продукция промышленности |
105,1 |
минус 0,7% |
+2,2% |
|
Инвестиции в основной капитал |
25,3 |
минус 4,3% |
+4% |
|
Инфляция с начала года, % |
6,1 |
6,6* |
не выше 5% |
|
Сальдо внешней торговли товарами и услугами, млн долл |
+1780** (+3,6% к ВВП) |
+454*** (+0,9% к ВВП) |
+650 млн долл или +1% к ВВП |
|
Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к аналогичному периоду 2018 г |
+4,6** |
+6,6*** |
+2,4% по итогам года (в том числе +1,6% по итогам января-сентября) |
* октябрь 2020 г к октябрю 2019 г
** за январь-октябрь 2020 г
*** за январь-октябрь 2019 г
Инфляция вышла за рамки уточненного прогноза и продолжает ускоряться
Стремление властей сдержать темпы падения экономики Беларуси в 2020 г через стимулирование доходов и финансирование госсектора льготными ресурсами усиливает инфляционные риски. При этом политический кризис оказывает дополнительное негативное влияние на инфляционные ожидания.
По данным Белстата, в октябре 2020 г годовой прирост потребительских цен составил 6,2%, в ноябре – 6,6% при первоначальном прогнозе по итогам года 5%. Исходя из комментариев Министерства антимонопольного регулирования и торговли, «ускорение потребительских цен в годовом выражении на 0,4 п.п. во многом обусловлено удорожанием за последние 12 месяцев отдельных непродовольственных товаров и продовольственных товаров критического импорта (прежде всего, за счет ослабления белорусского рубля и неблагоприятной внешней конъюнктуры)».
Отметим, что инфляция по итогам 11 месяцев ощутимо превысила уточненный прогноз, озвученный Нацбанком в начале ноября. Тогда председатель правления Павел Каллаур заявил, что по итогам текущего года прирост потребительских цен ожидается на уровне около 6%.
Диаграмма 1.
По данным Белстата, в ноябре по сравнению с октябрем потребительские цены в Беларуси выросли на 0,7%, по сравнению с декабрем 2019 г – на 6,1%. В том числе продовольственные товары подорожали за месяц на 1% (+4,5% в ноябре по сравнению с декабрем 2019 г), непродовольственные – на 0,4% (+7,7%). Тарифы на услуги выросли на 0,5% (+6,6% с начала года).
Годовая базовая инфляция в Беларуси в ноябре 2020 г ускорилась до 6,4% против 6,1% месяцем ранее. Трендовая инфляция в ноябре составила 5,1% против 4,7% в октябре текущего года. Регулируемые цены и тарифы выросли на 6,5% в годовом выражении против 5,8% месяцем ранее. Сезонные цены (на плодоовощную продукцию) – на 10,5% против 9,2%. Изменился и вклад указанных компонентов в общий показатель инфляции (см. диаграмму 2).
Диаграмма 2.
Таким образом, по итогам года показатель потребительской инфляции будет вблизи 7%. Вместе с тем, в следующем году власти ожидают замедление инфляционных процессов. В соответствии с утвержденными Основными направлениями денежно-кредитной политики на 2021 г, монетарная политика регулятора будет направлена на удержание инфляции в пределах 5% по итогам года.
С учетом вероятного возобновления эмиссионного кредитования белорусской экономики прогноз властей в части замедления инфляционных процессов выглядит довольно оптимистичным.
Вместе с тем, не исключено, что сдерживание роста потребительских цен будет осуществляться административными методами. Президент Беларуси Александр Лукашенко на совещании 7 декабря поставил задачу выработать механизм сдерживания цен по всем направлениям. При этом он обратил внимание, что задача по сдерживанию роста цен должна касаться не только продовольственных товаров.
В случае усиления административного давления на ценообразование возможно сокращение ассортимента товаров и даже возникновение дефицита по отдельным товарным группам, особенно в части импорта.
Работа на склад не спасла экономику от падения
Отказ белорусских властей от введения карантина во время первой волны пандемии коронавируса и попытка сохранения объемов промпроизводства на докризисном уровне не только не помогли сохранить темпы роста ВВП в положительной зоне, но и сформировали определенные риски для 2021 г.
Национальный статистический комитет Беларуси (Белстат) по итогам января-ноября 2020 г зафиксировал снижение ВВП на 0,9% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г до 133,9 млрд бел руб при первоначальном прогнозе на 2020 г +2,8% (см. диаграмму 3).
Диаграмма 3.
Замедление темпов роста наблюдалось практически по всем отраслям экономики, за исключением сельского хозяйства, положительная динамика которого была обусловлена благоприятными погодными условиями.
Объем промышленного производства по итогам 11 месяцев 2020 г сократился к аналогичному периоду 2019 г на 0,7% до 105,1 млрд бел руб, инвестиции в основной капитал – на 4,3% до 25,3 млрд бел руб, оптового товарооборота – на 5% до 88,9 млрд бел руб. Объем розничного товарооборота увеличился на 2% до 47,9 млрд бел руб, сельского хозяйства – на 4,9% до 21,7 млрд бел руб.
Таким образом, промышленность в условиях низкого спроса и дефицита оборотных средств не может продолжать пополнять склады и вынуждена сбавлять темпы производства. Тем более, что запасы готовой продукции остаются выше показателей прежних лет.
По данным официальной статистики, на 1 декабря 2020 г они составили 5,282 млрд бел руб, или 69,1% к среднемесячному объему промышленного производства против 68,3% на 1 декабря 2019 г и 60,3% на аналогичную дату 2018 г (см. диаграмму 4). Таким образом, на складах белорусских предприятий заморожено более 2 млрд долл в эквиваленте, и эта сумма продолжает увеличиваться.
Диаграмма 4.
В 2021 г белорусские власти ожидают прирост ВВП на уровне 1,8% к уровню текущего года. Как уже отмечалось, запланированный на 2021 г рост экономики будет происходить к низкой базе. Экономическому росту в Беларуси поможет и внешняя конъюнктура: в будущем году ожидается восстановительный рост ВВП у всех основных торговых партнеров Беларуси.
Вместе с тем, международные эксперты менее оптимистичны в своих оценках относительно Беларуси. «В нашем базовом сценарии на 2021 г мы закладываем постепенное восстановление глобальной экономики, некоторое ослабление политической напряженности, сохранение поддержки со стороны России и отказ от эмиссионного финансирования госпредприятий. В этих условиях, которые предполагают отсутствие новых шоков, Беларусь ждет анемичный рост около 1%», – отмечается в очередном обзоре Центра макроэкономических исследований российского ПАО «Сбербанк».
Таким образом, можно предположить, что динамика белорусской экономики в 2021 г будет зависеть от многих факторов – как внутренних (разрешение политического кризиса, жесткость денежно-кредитной политики, ожидания экономических субъектов), так и внешних (выход из пандемического кризиса мировой экономики и отношения с Россией).
Бюджет остается дефицитным и отражает негативные ожидания властей
Мировой экономический кризис, а также внутренние проблемы Беларуси негативно сказываются на исполнении республиканского бюджета, который на 2020 г сверстан с дефицитом. По данным Министерства финансов, доходы республиканского бюджета в январе-октябре 2020 г составили 19,6 млрд бел руб, или 77,1% уточненного годового плана. Расходы сложились в объеме 20,2 млрд бел руб, или 72,4%.
Таким образом, республиканский бюджет в январе-октябре 2020 г исполнен с дефицитом в сумме 0,6 млрд бел руб. При этом 9 декабря по итогам выездного расширенного заседания Президиума Совета республики заместитель министра финансов Елена Печень заявила, что ожидаемый Минфином дефицит республиканского бюджета по итогам 2020 г составит 2,6 млрд бел руб и не превысит 2% ВВП. Вместе с тем, первоначально утвержденная редакция бюджета предполагала, что дефицит республиканского бюджета не превысит отметку 1 млрд бел руб.
По проекту бюджета на 2021 г размер дефицита планируется в объеме 4,047 млрд бел руб. 21 декабря финансовое ведомство опубликовало основные направления бюджетно-финансовой и налоговой политики Беларуси на 2021-2023 гг. Согласно этому документу, дефицит бюджета сохранится и в 2022 г, а выход на нулевое сальдо по доходам и расходам ожидается только в 2023 г.
Белорусский Минфин рассчитывал бюджет на 2021 г исходя из следующих параметров: рост ВВП на 1,8%, среднегодовой курс доллара к белорусскому рублю – 2,5678 бел руб за 1 долл, среднегодовая цена нефти марки Urals – 40 долл/барр, среднегодовая потребительская инфляция – 5,5%.
Доходы республиканского бюджета в 2021 г ожидаются Минфином на уровне 23,304 млрд бел руб. Основную часть поступлений (более 57%) обеспечат налог на добавленную стоимость и акцизы. Расходы запланированы в объеме 27,351 млрд бел руб.
В 2021 г планируется привлечение 775 млн долл в эквиваленте на внешних рынках для покрытия дефицита госбюджета. На внутреннем рынке Минфин собирается занять еще 200 млн долл через размещение облигаций.
21 декабря представители правительств Беларуси и России подписали соглашение о предоставлении государственного финансового кредита. Первый транш кредита в сумме, эквивалентной 500 млн долл, должен поступить в Беларусь до конца 2020 г, второй транш на ту же сумму – в 2021 г. Оба транша будут выданы в российских рублях.
Таким образом, 500 из 775 млн долл в 2021 г будут обеспечены российскими ресурсами. Еще 275 млн долл эквиваленте, судя по всему, привлекут с помощью размещения государственных ценных бумаг (облигаций) за рубежом. Исходя из текущей политической обстановки это могут быть российский либо китайский рынки.
В целом, республиканский бюджет на 2021 г отражает падающие возможности государства по поддержанию уровня благосостояния работников бюджетных организаций и пенсионеров. В условиях реализации налогового маневра в России и закрытия многих долговых рынков после президентских выборов власти не могут сформировать сбалансированный бюджет.
Некоторые шансы на улучшение состояния дел с исполнением бюджета в 2021 г могут дать резкое повышение цен на нефть, нефтепродукты и калийные удобрения, что увеличит валютные поступления в доходную часть.
Расходная часть бюджета все больше концентрируется на обеспечении текущих трат при оптимизации капитальных расходов. До выборов 2020 г заместить выпадающие капитальные расходы помогали международные финансовые организации типа Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Ныне сотрудничество ЕБРР с госсектором заморожено.
В бюджете на 2021 г не предусмотрен выход на международный рынок капитала с новым выпуском евробондов, хотя в летних вариантах законопроекта такая опция допускалась. Котировки суверенных еврооблигаций Беларуси по сей день не вернулись на уровни рубежа 2019-2020 гг. Также выход на рынок в ближайшее время может быть заблокирован в связи с санкциями ЕС и США.
В проекте бюджета на будущий год не предусмотрены поступления от приватизации госимущества. Несмотря на тяжелую ситуацию в экономике, власти не намерены расставаться с активами, к которым потенциально могли бы проявить интерес внутренние и/или внешние инвесторы.
Накопленные дисбалансы усиливаются
Таким образом, белорусская экономика продолжает оставаться под давлением неблагоприятных внешних и внутренних факторов, которые усиливают накопленные ранее дисбалансы.
Основными рисками остаются нарастающая политико-экономическая изоляция страны по всем направлениям кроме российского и намерение властей подчинить финансовый сектор сиюминутным потребностям реального сектора экономики и развернуть эмиссионное кредитование.
В целом политические риски сохраняются и значительно преобладают над экономическими. При этом, несмотря на принятые прогнозные документы на 2021 г, для большинства экономических субъектов их собственное будущее остается неопределенным.