Обзор потребительского рынка Республики Беларусь в первом-третьем кварталах 2019 г
МИНСК, 4 ноября – ПраймПресс. В Беларуси снижается потребительский энтузиазм. Этот вывод следует из анализа ситуации на потребительском рынке страны за три квартала 2019 г. По мере роста доходов население переходит от потребительской к потребительско-сберегательной модели поведения, из-за чего потребительский рынок Беларуси уже потенциально недополучил в 2019 г около 0,5 млрд долл.
Согласно прогнозу Министерства экономики Беларуси на 2019 г розничный товарооборот в I квартале должен был увеличиться на 3,9%, в I полугодии – на 4,4%, за 9 месяцев – на 4,8%, за полный год – на 5,1%. Фактическая динамика розничных продаж была следующей: за 3 месяца – 6%, за 6 месяцев – 5,5%, за 9 месяцев – 4,8%.
Таким образом, если власти планировали ускорение роста товарооборота в течение всего года, то по факту происходит замедление темповых показателей продаж. Темпы роста товарооборота за III квартал опустились до 3,7%, несмотря на пониженную базу сравнения по июлю-сентябрю 2018 г.
В IV квартале 2018 г розничный товарооборот вырос на 7,8%. В связи с этим высоки шансы, что официальный прогноз по продажам ритейла в целом за 2019 г не оправдается. При прочих равных скорее вероятно, что итоговые цифры за 12 месяцев составят около 4,5%.
Рост доходов не привел к адекватному росту розничных продаж
Динамика розничного товарооборота в Беларуси сильно зависит от темпов изменения реальных располагаемых доходов населения и активности на рынке потребительского кредитования.
На 2019 г Минэкономики спрогнозировало, что рост реальных доходов населения будет умеренным и ускоряющимся к концу года. Поквартальная разбивка от властей выглядела так: I квартал – рост на 2,3%, I полугодие – на 2,8%, 9 месяцев – на 3,1%, целый год – на 3,4%.
На самом деле реальные располагаемые денежные доходы в 2019 г росли гораздо быстрее: за 3 месяца – на 7,4%, за 6 месяцев – на 7%, за январь-август – на 6,8%. Быстрый рост реальных доходов объясняется ростом заработных плат.
При этом увеличение доходов имеет затухающий характер: не исключено, что по итогам 2019 г реальный рост составит 6-6,5%. Впрочем, и такие темпы почти вдвое выше, чем планировали в Минэкономики.
Если сопоставить динамику реальных располагаемых денежных доходов и реальных темпов розничного товарооборота, то окажется, что в 2017-2018 гг товарооборот рос опережающими темпами, а в 2019 г индекс розничных продаж стал отставать от динамики доходов населения (см. диаграмму 1).
Примечательно, что на 2019 г Минэкономики закладывало продолжение тренда 2017-2018 гг с опережающим ростом товарооборота, но на практике вышло ровно наоборот. Даже бурный рост реальных доходов может не позволить достигнуть к концу года тех показателей, которые планировались при более скромной динамике заработных плат, пособий и пенсий.
Изменения в поведении населения зафиксировали специалисты Министерства антимонопольного регулирования и торговли (МАРТ). В октябре на круглом столе в газете «Рэспубліка» начальник аналитического управления МАРТ Павел Филиппов отмечал, что «меняется поведенческая модель домашних хозяйств, постепенно трансформируясь из потребительской в сберегательно-потребительскую».
По словам Филиппова, обычно темпы прироста товарооборота опережали доходы населения в среднем на 2-2,2 п.п., но со временем эта диспропорция должна была нивелироваться. Перелом тренда произошел в том числе за счет снижения чистой продажи валюты населением. Если за 9 месяцев 2018 г белорусы продали 1,082 млрд долл валюты на чистой основе, то за аналогичный период в 2019 г – только 588,4 млн долл.
Выходит, что в 2019 г потребительский рынок Беларуси потенциально недополучил около 0,5 млрд долл, которые могли быть использованы для покупки товаров на объектах розничной торговли. Доля потребления в текущем году снизилась, доля сбережений выросла.
Диаграмма 1.
Потребительское кредитование остается значимым источником роста товарооборота
Еще один важный драйвер роста розничного товарооборота – потребительское кредитование (см. диаграмму 2). Пиковые темпы изменения задолженности по кредитам на потребительские нужды были показаны в 2018 г, до введения ограничений Нацбанка на выдачу новых потребительских кредитов.
Ограничения регулятора вступили в силу с мая 2018 г, после чего началось замедление на рынке потребительских кредитов. В последние месяцы 2019 г темпы потребительского кредитования уменьшаются даже на фоне понижающейся базы сравнения по 2018 г.
За 12 месяцев (скользящий год) только в июне и июле задолженность по потребительским кредитам увеличилась на бóльшую сумму, чем в аналогичные месяцы предыдущего года. Совокупный объем «недовыданных» кредитов после ввода ограничений Нацбанка (17 месяцев) составляет порядка 0,3 млрд бел руб.
На 1 октября 2019 г обязательства населения по потребительским кредитам составили 5,258 млрд долл. С начала года задолженность по данному виду кредитов выросла на 19,9% против 34% за 9 месяцев 2018 г.
За скользящий год долг по потребительским кредитам увеличился на 30,9%, что в основном отражает инерцию прошлого года. В дальнейшем рост задолженности будет замедляться.
Диаграмма 2.
Вместе с тем, потребительское кредитование все еще остается драйвером роста кредитных портфелей белорусских банков. По информации из октябрьского доклада начальника главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Дмитрия Мурина, на 1 января 2018 г доля потребительских кредитов в рублевом сегменте составляла 15,8%, на 1 января 2019 г достигла 19,2%, на 1 октября 2019 г – 21%.
Росту доли потребительских кредитов в немалой степени способствует увеличение их доступности благодаря динамике процентных ставок (см. диаграмму 3).
Снижение средней процентной ставки по кредитам физических лиц (без учета льготных) по отношению к сопоставимому месяцу прошлого года продолжалось вплоть до апреля 2019 г. С мая по август 2019 г средние ставки колебались чуть выше уровня 2018 г, но в сентябре падение возобновилось – за счет снижения ставки рефинансирования Нацбанка и ставок по операциям регулирования ликвидности.
Стоит отметить, что в октябрьском докладе Мурина содержится указание на уровень кредитного риска. Согласно оценкам Нацбанка, кредитный риск в банковском секторе остается «наиболее значимым риском для финансовой стабильности».
Также Мурин заявил, что «в последнее время в адрес Нацбанка поступают предложения о необходимости смягчить пруденциальные стандарты, пересмотреть требования по оценке банками платежеспособности клиента». Сторонники такого подхода утверждают, что можно пожертвовать частью достигнутой стабильности и за счет этого обеспечить экономический рост.
Пока Нацбанку удается отбить притязания отраслевых лоббистов. Регулятор ссылается на замедление мировой экономики, высокую вероятность снижения кредитного рейтинга в случае необдуманных действий правительства, низкую эффективность работы госсектора.
Однако в 2020 г давление на Нацбанк усилится – ведь в августе состоятся президентские выборы. У чиновников высок соблазн сделать именно то, от чего предостерегает Нацбанк и международные кредиторы Беларуси, – пожертвовать стабильностью во имя краткосрочной иллюзии повышения благосостояния к концу электоральной кампании.
Диаграмма 3.
Продажи непродовольственных товаров растут активнее
По итогам 9 месяцев 2019 г розничный товарооборот на 48,5% был обеспечен продажами продовольственных товаров и на 51,5% – непродовольственных. По сравнению с аналогичным периодом 2018 г удельный вес продтоваров снизился на 1,2 п.п.
Высокая доля продтоваров в структуре покупок является индикатором низкого уровня реальных доходов и материальных притязаний. В январе-сентябре 2019 г продажи непродовольственных товаров превышали продажи продовольственных только на терриитории Минска – 60,2% против 39,8%.
В 2019 г продажи продтоваров растут значительно медленнее, чем непродтоваров (см. диаграмму 4). С апреля по сентябрь увеличение товарооборота продтоваров стабильно находится ниже отметки +3%. В Гомельской области зафиксировано снижение товарооборота по товарам продовольственной группы.
Подобная динамика товарооборота продовольственных товаров подсвечивает имеющиеся проблемы крупных игроков. 11 октября рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ООО «Евроторг» на уровне «B» со «стабильным» прогнозом.
При этом аналитики Fitch отметили, что «сопоставимые продажи у Евроторга снижались, начиная с IV квартала 2018 г». По мнению экспертов агентства, «некоторая стабилизация вероятна с 2020 г ввиду эффекта низкой базы и более сфокусированных открытий новых магазинов». В настоящее время для Евроторга актуальна каннибализация продаж новыми торговыми точками у старых.
Диаграмма 4.
Растет доля крупных компаний на потребительском рынке
В январе-сентябре 2019 г около 90,3% розничного товароооборота обеспечили организации торговли, тогда как индивидуальные предприниматели и физические лица дали лишь 9,7%. Продажи организаций торговли за 9 месяцев выросли на 6,7%, а у ИП и физлиц упали на 10,4%. Снижение товарооборота ИП и физлиц наблюдается уже несколько лет подряд.
В структуре розничного товарооборота Беларуси последовательно увеличивается доля крупных компаний. В частности, если за 9 месяцев 2018 г удельный вес крупных организаций в товарообороте составлял 64,1%, то годом позднее – уже 64,5%. Доля средних компаний подросла за год с 9,2% до 9,5%, а доля субъектов малого предпринимательства сократилась с 26,7% до 26%. В 2014 г доли были следующими: крупные организации – 59,7%, средние – 9,1%, малые – 31,2%.
Увеличение влияния крупных игроков на рынке и рост доли современных форматов розничной торговли закономерно ведет к снижению удельного веса отечественных товаров (см. диаграмму 5). В январе-сентябре 2013 г доля товаров белорусского производства в продажах организаций торговли достигала 71,7% (максимум за 7 последних лет), а по итогам января-сентября опустилась до 61,6%.
Особенно заметно сокращение доли отечественных товаров в совокупных продажах по непродовольственной группе. Удельный вес белорусского продовольствия упал за 2013-2019 гг с 83,3% до 78,1%, а непродовольственных товаров – с 56,3% до 43,4%. Отечественные производители проигрывают конкурентную борьбу импорту, в первую очередь – завозному ширпотребу из России и Китая.
Диаграмма 5.
Деградация традиционных форматов хорошо заметна по динамике продаж сети потребительской кооперации (см. диаграмму 6). Падение товарооборота к предыдущему году отмечается уже 6 лет подряд – на всем периоде 2014-2019 гг.
23 октября заместитель председателя Комитета госконтроля Дмитрий Баско сообщил, что за 5 лет удельный вес организаций потребкооперации в розничном товарообороте сократился почти в 2 раза. По его словам, у потребкооперации «в цифрах розничный товарооборот с 2014 года сократился более чем на 30%».
Диаграмма 6.
Минск обеспечил треть объема розничного товарооборота
Розничный товарооборот за 9 месяцев 2019 г составил 36,2 млрд бел руб, из которых 11,4 млрд бел руб (31,3%) обеспечил Минск. Остальные 68,7% товарооборота распределились по 118 районам и 10 городам обласного подчинения.
В территориальном разрезе по регионам Беларуси наблюдалась значительная неоднородность в формировании розничных продаж. Всего 10 городов и районов обеспечивали около 50,2% товарооборота за пределами Минска (см. диаграмму 7).
Разница в потенциале продаж фиксируется в показателях среднего и медианного товарооборота. Если средний товарооборот по 128 регионам составил 194,4 млн бел руб, то медианный – 71,5 млн бел руб.
В январе-сентябре 2019 г в 109 городах и районах отмечался рост розничного товарооборота, в 19 районах фиксировалось падение. Для сравнения: в 2018 г снижение продаж наблюдалось в 3 районах Беларуси. В 2 районах – Хойникском и Кормянском – розничный товарооборот падает два года подряд.
Диаграмма 7.
Потенциал роста продаж в предвыборный год повысится
В сентябре-октябре правительство дорабатывало прогноз на 2020 г, который ранее отверг президент. Согласно проекту нового прогноза, темп роста реальных заработных плат увеличен с 2,1% до 2,5%. Впрочем, как и в 2018-2019 гг, высока вероятность, что реальные темпы роста доходов занятого населения будут выше. Соответственно, повысится и потенциал роста розничного товароооборота.
Относительно структурных реформ практически ясно, что их в 2020 г не будет. Это де-факто подтвердил на «Кастрычніцкім эканамічным форуме» вице-премьер Александр Турчин. Он заявил, что вопрос о привлечении средств Международного валютного фонда (МВФ) на повестке дня не стоит. По оценке Турчина, «топ-100 крупных акционерных обществ сегодня работают устойчиво», а выход на 100%-ную оплату услуг отопления населением ожидается лишь в 2026 г, что противоречит требованиям МВФ и Всемирного банка.