Обзор финансовых результатов предприятий реального сектора за 2017 г
МИНСК, 26 февраля – ПраймПресс. В 2017 г экономика Беларуси выросла на 2,4%. Реальный рост валового внутреннего продукта (ВВП) оказался на 0,7 п.п. выше, чем прогнозировало правительство. Увеличились основные компоненты ВВП – внутренний спрос (потребление и импорт) и внешний спрос (экспорт). В такой ситуации финансовые результаты работы реального сектора экономики не могли не улучшиться. Однако росту чистой прибыли в 2017 г способствовало не только улучшение экономической конъюнктуры, но и документы, принятые властями.
Выручка крупных и средних предприятий, которые ежемесячно отчитываются Национальному статистическому комитету (Белстат), за 2017 г выросла по отношению к 2016 г на 12,3%. Поскольку годовая инфляция составила 6%, рост выручки организаций произошел и в реальном выражении.
Вместе с тем, если привести многолетний ряд данных к единому уровню цен, объем выручки предприятий только оттолкнулся от локального минимума, показанного в 2016 г (см. диаграмму 1). В постоянных ценах выручка реального сектора за 2017 г находится чуть выше уровня 2014 г и ниже, чем выручка за 2011 г. От пикового значения 2012 г выручка прошлого года отстает на 11%.
Еще более разителен контраст при переводе выручки в долларовый эквивалент. За 2017 г выручка от реализации продукции составила 99,5 млрд долл, тогда как в 2014 г сумма выручки была равна 138,4 млрд долл, а в пиковом 2013 г – 141,7 млрд долл. Долларовая выручка реального сектора за прошлый год отстает от пикового значения на 29,8%.
Диаграмма 1.
Сходным образом на протяжении последних лет изменялась прибыль от реализации продукции (см. диаграмму 2). Рост прибыли с локальных минимумов 2016 г лишь частично компенсировал отставание от пиковых значений 2012 г. По сравнению с 2012 г прибыль от реализации в белорусских рублях и постоянных ценах упала на 24,2%, в долларовом выражении – на 38,3%.
Позитивным образом на финансовые результаты предприятий могла повлиять отмена обязательного начисления амортизации. Предприятия реального сектора получили право в течение года не начислять амортизацию по объектам основных средств и нематериальных активов, используемым в предпринимательской деятельности, согласно по указу №84 от 30 января 2017 г. Впрочем, аналогичные указы и постановления об амортизации издавались и за ряд предыдущих лет.
Также начисление амортизации не является обязательным и в 2018 г. Согласно постановлению правительства №802 от 30 октября 2017 г начисление амортизации по всем основным средствам и нематериальным активам целиком отдано на откуп организаций.
С 2019 г право не учитывать амортизацию в себестоимости получат организации, которые реализуют инвестиционные проекты по созданию или модернизации производств. При этом амортизацию можно будет не начислять только по объектам, предусмотренным бизнес-планами по модернизации.
Диаграмма 2.
Прибыль от реализации продукции в целом по реальному сектору увеличилась за 2017 г к 2016 г на 25,4%. Опережающие темпы роста прибыли от реализации над темпами роста выручки позволили предприятиям нарастить рентабельность (см. диаграмму 3). Рентабельность реализованной продукции и рентабельность продаж поднялись на уровень 2008 г.
По методологии Белстата, рентабельность реализованной продукции представляет собой отношение прибыли от реализации к себестоимости. Рентабельность продаж – это соотношение прибыли от реализации и выручки.
Согласно данным Национального банка Беларуси (НББ), в 2017 г средний процент по кредитам в белорусских рублях (с учетом льготных) для юридических лиц сложился на отметке 9,8% годовых. В 2015 г и 2016 г кредиты обходились предприятиям гораздо дороже – в среднем по 20,8% и 16,4% годовых. Впервые за долгое время ставки по кредитам сблизились с уровнем рентабельности в реальном секторе, что увеличило доступность заемных ресурсов для организаций.
Диаграмма 3.
Чистая прибыль в соответствии с Белстатом – это конечный финансовый результат деятельности организации, определяемый как сумма прибыли (убытка) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, уменьшенная на сумму налогов, сборов и платежей из прибыли с учетом изменения отложенных налоговых активов и обязательств.
В 2017 г чистая прибыль реального сектора удвоилась к 2016 г как в рублевом, так и в долларовом эквиваленте. В постоянных рублевых ценах чистая прибыль вернулась на уровень 2008 г, в текущих долларовых – на уровень 2010 г (см. диаграмму 4). От пиковых значений 2012 г чистая прибыль за 2017 г отстала на 36,4% в белорусских рублях и на 48,3% – в долларах.
Диаграмма 4.
Росту чистой прибыли в 2017 г способствовало не только улучшение экономической конъюнктуры, но и документы, принятые властями. В прошлом году действовал указ №103 от 27 февраля 2015 г, по которому организации реального сектора имели право относить курсовые разницы на доходы (расходы) будущих периодов и списывать на доходы (расходы) по финансовой деятельности и внереализационные доходы (расходы), учитываемые при налогообложении.
Согласно указу №284 по 15 августа 2017 г коммерческие организации получили право списания убытков при выбытии, списании, продаже или безвозмездной передаче имущества за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Положения указа №284 распространены на период с 2017 г по 2020 г и направлены на снижение затрат на содержание и обслуживание неиспользуемого имущества. Сходный указ №345 от 7 августа 2015 г распространял свое действие на отношения в 2015-2016 гг.
Указанные выше документы позволили организациям реального сектора отразить в учете бóльшую чистую прибыль и заплатить в бюджет бóльшие налоги. Эффект от действия этих указов точно оценить трудно, поскольку решения о применении либо о неприменении предоставленных прав принимались в индивидуальном порядке каждой организацией. Однако в целом удельный вес прибыльных организаций в выборке Белстата стал увеличиваться после проседания на минимум в 2015 г.
Диаграмма 5.
Указ №298 от 21 августа 2017 г продлил для предприятий списание расходов по отрицательным курсовым разницам до конца 2018 г. Данным указом могут воспользоваться предприятия, у которых на 31 декабря 2017 г курсовые разницы в составе расходов будущих периодов превысили курсовые разницы в составе доходов будущих периодов.
28 декабря 2017 г был принят указ №468, который облегчил налоговое бремя предприятиям с положительными курсовыми разницами. Документ позволил всем юрлицам за исключением банков и прочих финансовых организаций до конца 2018 г включать положительные разницы во внереализационные доходы, учитываемые при налогообложении, а госпредприятиям – учитывать положительные разницы при перечислении в бюджет части прибыли.
Указы №298 и №468 имеют противоположное влияние на финансовые результаты: первый позволяет увеличить налогооблагаемую прибыль, второй – уменьшить.
Если проанализировать финансовый результат предприятий за последние три года, увидим следующее. Финансовые результаты 2015 г стали худшими в многолетнем периоде и были связаны с ростом чистых убытков убыточных организаций. В 2016 г прибыль прибыльных организаций уменьшилась к 2015 г, но убытки резко сократились. Финансовые результаты 2017 г были достигнуты в основном за счет роста прибыли прибыльных организаций (см. диаграмму 6).
Диаграмма 6.
В 2017 г предприятия всего девяти видов экономической деятельности формировали валовые показатели по выручке, прибыли от реализации и чистой прибыли (см. диаграмму 7).
Причем, организации нефтепереработки, оптовой и розничной торговли имели большую долю в выручке и относительно малую – в прибыли. Напротив, компаниям по производству химических продуктов (Беларуськалий), в сфере транспорта (Газпром трансгаз Беларусь), а также информации и связи (IT-сектор, мобильные операторы и провайдеры) была присуща большая доля в прибыли и относительно малая – в выручке. Отличия объясняются разной маржинальностью среди видов деятельности.
Диаграмма 7.
Выручка в реальном секторе за 2017 г возросла к 2016 г на 21,1 млрд бел руб. Прирост выручки свыше 1 млрд бел руб обеспечили единичные виды деятельности (см. диаграмму 8). Увеличение выручки нефтепереработки при почти одинаковом объеме сырья в 2016 г и 2017 г обеспечил рост цен на нефтепродукты. Выручка пищевой промышленности, сельского хозяйства и машиностроения росла за счет увеличения спроса в России.
Динамика выручки оптовой торговли зависела от конъюнктуры на рынках калийных удобрений, нефтепродуктов, продукции из черных металлов, розничной торговли – от уровня внутреннего спроса. В производстве химических продуктов физические поставки на экспорт нарастил Беларуськалий, в добыче углеводородов ростом цен воспользовалась Белоруснефть, в металлургии – жлобинский БМЗ. Снижение выручки энергетики может быть связано с погодными условиями и неплатежами должников за тепло и электроэнергию.
Диаграмма 8.
Прибыль от реализации продукции в 2017 г по сравнению с 2016 г увеличилась на 3,2 млрд бел руб. Свыше 30% прироста прибыли от продаж товаров и услуг дало производство химических продуктов. Более 19% добавки к прибыли обеспечил агропромышленный комплекс (АПК – сельхозпредприятия и пищепром). Вместе производители минеральных удобрений и АПК сформировали половину прироста прибыли от реализации в реальном секторе.
Львиная доля увеличения прибыли в машиностроении выпала на БЕЛАЗ, МТЗ и прочие крупные предприятия, в металлургии – на БМЗ, в добыче сырой нефти и газа – на Белоруснефть, в нефтепереработке – на Мозырский НПЗ и Нафтан, в энергетике – на региональные облэнерго.
Падение прибыли от реализации по финансовой и страховой деятельности нельзя связывать с итогами работы банков и страховых компаний. Финансовые отчеты банков принимает НББ, страховых компаний – Минфин Беларуси. Финансы банков и страховых компаний не включаются в базу данных Белстата.
Диаграмма 9.
Конечный финансовый результат реального сектора экономики (чистая прибыль) улучшился за 2017 г на 4,4 млрд бел руб. Около 44% от прибавки к финансовым результатам дал сухопутный и трубопроводный транспорт (см. диаграмму 10).
Результаты транспорта обеспечены трансформацией отчетности единственного предприятия – Газпром трансгаз Беларусь. В декабре 2016 г это предприятие отразило в учете порядка 0,4 млрд бел руб убытка от неплатежей по газу с белорусской стороны. В 2017 г в связи с уплатой долга за газ предприятие показало за 1 месяц около 0,8 млрд бел руб чистой прибыли. Таким образом, улучшение финансов «дочки» Газпрома обусловлено разрешением нефтегазового спора Беларуси и России.
Диаграмма 10.
Обращает на себя внимание контраст в динамике прибыли от реализации и чистой прибыли у организаций металлургии. Проблемы отрасли связаны с ее высокой закредитованностью и убытками прошлых лет. Прибыль от продаж частично уходит на компенсацию расходов по кредитам и убытков от инвестиционной и финансовой деятельности.
В 2017 г организации металлургии направили на погашение кредитов и займов 55,9% своей выручки. Накопленный чистый убыток БМЗ на 1 января 2017 г составлял 1,7 млрд бел руб. БМЗ периодически допускает неплатежи за поставленные энергоносители. В течение 2017 г предприятию помогали погасить просроченные долги за энергоресурсы на общую сумму 250-300 млн бел руб.
Ухудшение конечного финансового результата нефтепереработки связано с чистыми убытками НПЗ с сентября по декабрь 2017 г. За 4 месяца заводы понесли около 60 млн бел руб чистых убытков. Убыточность вызвана низкими ценами на внутреннем рынке при резком росте стоимости сырья и увеличении акцизов на топливо. НПЗ продолжили терпеть убытки и в январе 2018 г.
В легпроме по итогам 2017 г состоялось падение прибыли прибыльных и рост убытков убыточных предприятий. В феврале 2018 г экономический суд Минска признал одно из крупнейших предприятий отрасли – ОАО «Сукно» – экономически несостоятельным. Заявление в суд с просьбой о признании банкротом в мае 2017 г направило само предприятие.
В целлюлозно-бумажной промышленности и деревообработке наибольший объем чистого убытка в связи с модернизацией генерирует Светлогорский ЦКК. Как и БМЗ, светлогорский комбинат входил в число главных должников за энергоносители. Убытки Светлогорского ЦКК в 2017 г могли превысить 150 млн бел руб.
В тяжелом положении находятся производители неметаллических изделий. Убытки убыточных предприятий выросли за 2017 г втрое и превысили 0,5 млрд бел руб. Чистый убыток бобруйской Белшины оценочно находился в пределах 150-200 млн бел руб, костюковичского Белорусского цементного завода – 30-40 млн бел руб, Кричевцементношифера – 60-70 млн бел руб, Красносельскстройматериалов – 60-70 млн бел руб. Убытки предприятий выросли к 2016 г от 2,5 до 4 раз. Цементные заводы являлись крупными должниками за энергоресурсы.
В целом, к улучшению финансовых результатов в 2017 г привело сочетание нескольких факторов: завершение нефтегазового спора и внесение корректировок в отчетность Газпром трансгаз Беларусь; рост поставок калийных удобрений и продукции АПК на внешние рынки; решения властей, позволившие повысить «бумажную» прибыльность предприятий.
В 2018 г центрами кристаллизации прибыли в реальном секторе останутся те же предприятия – Беларуськалий, Газпром трансгаз Беларусь, телекоммуникационные компании и IT-сектор. Ожидаемый рост ВВП позволит нарастить прибыль предприятиям, ориентированным на внутренний рынок, – ритейлу и компаниям в сфере оказания бытовых услуг.