Иностранные инвестиции в Республике Беларусь. Январь-сентябрь 2020 г
МИНСК, 23 ноября – ПраймПресс. Перспективы привлечения в Беларусь иностранных инвестиций зависят от разрешения общественно-политического кризиса в стране. Партнеры страны и инвесторы обеспокоены ситуацией в Беларуси после президентских выборов.
Валовые инвестиции и инвестиции на чистой основе
Каждый квартал Белстат публикует информацию об иностранных инвестициях в экономику Беларуси. По подсчетам властей, за 9 месяцев белорусская экономика привлекла 6,387 млрд долл, из которых в прямые инвестиции были засчитаны 4,495 млрд долл.
Стоит отметить, что эти расчеты не являются международно сопоставимыми, так как в общую сумму включены долговые инструменты – кредиты и займы, дебиторская и кредиторская задолженность, финансовый лизинг и т.п. Эти инструменты можно рассматривать как инвестиции лишь в широком смысле, поскольку данные ресурсы поступают в страну на условиях возвратности, срочности и платности.
Гораздо более адекватным показателем выступают прямые иностранные инвестиции на чистой основе. Именно этот показатель на протяжении последних лет попадает в официальный прогноз властей. Согласно планам правительства, в 2020 г экономика Беларуси должна привлечь не менее 1,7 млрд долл прямых иностранных инвестиций на чистой основе.
Справочно: прямые иностранные инвестиции на чистой основе – это сумма прямых иностранных инвестиций (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) по реальному сектору экономики, банковскому сектору и приобретения нерезидентами объектов недвижимости у резидентов. При этом инвестиции на чистой основе учитываются как поступление ресурсов в экономику за вычетом изъятия ресурсов инвесторами.
Динамика поступления инвестиций в текущем году имеет особенности
Текущий год начинался относительно неплохо. За I квартал в страну поступило 1,456 млрд долл прямых иностранных инвестиций на чистой основе, что стало самым высоким показателем за время ведения статистики по обновленной методике Белстата. По сравнению с январе-мартом 2019 г рост инвестиций за I квартал 2020 г составил 46,6%.
Однако специфика инвестиций в Беларуси состоит в том, что абсолютно преобладающая часть иностранных инвестиций – это реинвестирование капитала, которое отражается в I квартале. Реинвестирование – это часть прибыли пропорционально доле прямого инвестора в уставном фонде организации, не перечисляемая прямому инвестору, а оставляемая в организации.
Во II-IV кварталах прямые иностранные инвестиции падают в разы по сравнению с началом года. Если это снижение оказывается более значительным, чем обычно, власти проваливают собственный прогноз по поступлению инвестиций за год.
За 2014-2020 гг официальный прогноз по поступлению прямых иностранных инвестиций на чистой основе оправдался только единожды – в 2018 г (см. диаграмму 1).
Диаграмма 1.
Динамика поступления инвестиций в текущем году имеет особенности. Во II квартале на фоне мирового экономического кризиса и выплаты годовых дивидендов бенефициарам предприятий с иностранными инвестициями чистый отток вложений в экономику составил 100,5 млн долл.
В III квартале негативное влияние оказали президентские выборы и события, произошедшие после них. За июль-сентябрь 2020 г нетто-отток прямых иностранных инвестиций составил 63,8 млн долл. В 2019 г за тот же период наблюдался чистый приток инвестиций на сумму 21,8 млн долл.
Не добавляют оптимизма последние действия властей по отношению к частному бизнесу. На бизнесы, которые кажутся чиновничьему аппарату нелояльными, оказывается административное давление – проводятся внеплановые проверки, налагаются штрафы, предприятия закрывают на неопределенный срок для устранения выявленных нарушений. Особенно широкое распространение такая практика получила в отрасли кафе, баров, ресторанов, служб доставки еды. Ряд владельцев бизнеса были вынуждены эмигрировать из страны.
10 ноября Александр Лукашенко заявил, что «если только до конца года частные предприятия не создадут (…) профсоюзные организации, эти частные предприятия будут ликвидированы». Естественно, такие действия не придают привлекательности инвестиционному климату Беларуси.
Инвесторы обеспокоены ситуацией в Беларуси
В октябре иностранные компании и уполномоченные лица стран-партнеров Беларуси стали отмечать повышенные риски при работе со страной. В начале месяца ПАО «Газпром» в меморандуме к выпуску еврооблигаций предупредило инвесторов, что «текущая политическая нестабильность в Беларуси и неопределенность относительно дальнейшего развития ситуации увеличивают риски для текущей деятельности нашей дочерней компании ОАО «Газпром трансгаз Беларусь», в частности риски сбоев в транзите нашего газа по белорусскому участку газопровода «Ямал-Европа».
В Газпроме добавили, что «нынешний политический кризис в Беларуси и неопределенность относительно дальнейшего развития ситуации увеличивают риски возникновения политической нестабильности и осложнений в отношениях между Россией и Беларусью».
20 октября Минторг США решил сохранить статус Беларуси как страны с нерыночной экономикой в соответствии с антидемпинговым законодательством. В Минторге США уточнили, что в феврале правительство Беларуси обратилось с просьбой пересмотреть статус страны для упрощения ввоза металлопродукции.
26 октября генеральный секретарь Всекитайской ассоциации по изучению России, Восточной Европы и Центральной Азии, генеральный секретарь исследовательского центра «Один Пояс и Один Путь» Ван Сяоцюань заявил, что «возможная эскалация западных санкций против Беларуси может угрожать стабильной эксплуатации железнодорожных экспрессов Китай-Европа».
Зарубежные инвесторы уже начали отказываться от реализации инвестиционных проектов в стране. Яркий пример – приостановка на неопределенный срок строительства гипермаркета международной сети Leroy Merlin.
По информации ООО «Леруа Мерлен Бел», представляющего интересы ритейлера в Беларуси, заморозка проекта связана с коронакризисом и его финансовыми последствиями. Вместе с тем, в Leroy Merlin не собираются отказываться от развития бизнеса в России и Казахстане. Следовательно, есть и иные причины, побудившие ритейлера отложить строительство гипермаркета в Беларуси.
Усиливается релокация кадров в ИТ-секторе. В конце октября стало известно, что EPAM Systems откроет в Вильнюсе новый офис, в котором обещает трудоустроить около 600 инженеров информационных технологий высокой квалификации. Белорусское подразделение EPAM Systems является крупнейшим работодателем в минском Парке высоких технологий.
22 октября в департаменте коммуникаций и информации Латвийского агентства инвестиций и развития сообщили, что 17 ИТ-компаний из Беларуси приняли решение полностью либо частично работать в Латвии. Еще около 50 белорусских ИТ-компаний ведут переговоры о релокации.
До последнего времени ИТ-сектор являлся одним из драйверов роста ВВП и привлечения иностранных инвестиций в страну. Первые признаки сжатия в этой отрасли уже наблюдаются. Если по итогам 9 месяцев валовая добавленная стоимость в сфере информации и связи выросла на 8,2%, то за октябрь она увеличилась менее чем на 2%. Последнее может свидетельствовать о значительных масштабах релокации ИТ-бизнесов.
Готовится новый пакет санкций к белорусским властям
18 ноября Палата представителей США одобрила законопроект о суверенитете, правах человека и демократии в Беларуси (Belarus Democracy, Human Rights and Sovereignty Act). Документ предполагает возможное введение санкций против российских и белорусских чиновников, причастных к репрессивным действиям.
Согласно законопроекту США признают Координационный совет оппозиции законным институтом для участия в диалоге о мирной передаче власти и не признают Александра Лукашенко законно избранным президентом Беларуси. Также США призывают провести новые президентские и парламентские выборы в свободной и справедливой форме в соответствии со стандартами ОБСЕ и заявляют, что не признают включения Беларуси в Союзное государство с Россией.
Для вступления в действие Belarus Democracy, Human Rights and Sovereignty Act должен получить одобрение в Сенате и быть подписанным президентом США. До 20 января 2021 г президентом является Дональд Трамп.
На проходившей 19 ноября неформальной видеоконференции глав МИД стран ЕС была достигнута договоренность о разработке очередного пакета ограничительных мер по Беларуси. Это третий санкционный пакет, первый и второй пакеты санкций были введены в отношении официальных лиц белорусского государства.
В третьем пакете санкций предусмотрены ограничительные меры как в отношении физических, так и юридических лиц. Планируемые сроки подготовки санкционного пакета – конец ноября-начало декабря 2020 г.
О сворачивании активности в Беларуси заявляют международные финансовые институты. В частности, в ноябре Европейском банке реконструкции и развития (ЕБРР) сообщили, что заморожено финансирование новых проектов в госсекторе. Ресурсы ЕБРР продолжат получать проекты с государством, одобренные до модификации подходов банка к госсектору, а также частный бизнес.
До выборов правительство желало привлечь через ЕБРР до 1 млрд долл. Ресурсы были необходимы для замещения выпадающих капитальных расходов бюджета на развитие инфраструктуры.
Сворачивание диалога и понижение уровня взаимодействия идет и со стороны белорусских властей. 17 ноября министр иностранных дел Владимир Макей заявил, что «с нашей стороны расширены соответствующие санкционные списки с включением туда соответствующих лиц из всех стран Евросоюза».
В МИД Беларуси предложили «приостановить работу координационной группы «Беларусь – Евросоюз», в рамках которой обсуждались различные вопросы нашего взаимодействия». Также властями «принято решение о понижении уровня участия Беларуси в этой инициативе до экспертного».
На этом фоне в Беларуси выдвигают экзотические предложения о способах привлечения иностранных инвестиций. Так, 2 ноября на диалоговой площадке «Экономика и бизнес» в Гомеле декан экономического факультета ГГУ имени Ф. Скорины Андрей Костенко заявил, что инвестиции можно привлекать «под известных и знаменитых в нашей стране предпринимателей, которые в свое время получили имидж за рубежом, на внешних рынках». По сути, декан Костенко предлагает обход санкций через использование бизнеса как прокладки для удовлетворения потребностей государства в иностранных инвестициях.
Беларусь – аутсайдер в регионе по объему привлечения иностранных инвестиций
По данным Государственного комитета по науке и технологиям (ГКНТ) прямые иностранные инвестиции на душу населения в Беларуси в разы ниже, чем в странах-соседях по региону, входящих в Евросоюз (см. диаграмму 2). При этом, как было указано выше, низкий уровень инвестиций в Беларуси сохраняется все последние годы, без явной тенденции к устойчивому росту. Это консервирует отставание белорусской экономики от стран бывшего соцлагеря, вступивших в ЕС.
Диаграмма 2.
Согласно планам властей, прямые иностранные инвестиции в Беларусь возрастут до 3 млрд долл лишь к 2030 г. Даже если предположить, что правительство исполнит собственный прогноз, Беларусь продолжит отставать от уровня Польши образца 2019 г примерно в 2 раза.
Естественно, в течение 10 лет и Польша не будет стоять на месте. Поэтому в лучшем случае сохранится кратный разрыв по уровню инвестиций между Беларусью и странами, выбравшими европейскую интеграцию.
В негативном сценарии средний разрыв по сумме душевых инвестиций у Беларуси и стран Центральной и Восточной Европы достигнет разницы, которая сегодня есть с Чехией. Это обрекает страну на продолжительный период экономической стагнации и закрепление среди беднейших стран континента с минимальными шансами выбраться со дна инвестиционных рейтингов.
Прогноз по суверенному кредитному рейтингу - негативный
Иностранные инвесторы обращают внимание на уровень суверенного кредитного рейтинга страны по данным международных рейтинговых агентств – S&P, Fitch и Moody’s. Указанные рейтинги говорят в т.ч. о рисках ведения бизнеса на данной территории.
Беларусь сотрудничает с двумя рейтинговыми агентствами – S&P и Fitch. По шкалам, принятым данными агентствами, рейтинги инвестиционной категории начинаются от «ВВВ-». Актуальный суверенный рейтинг Беларуси на 5 ступеней ниже и входит в категорию спекулятивных.
Кроме того, осенью оба рейтинговых агентства понизили прогноз по рейтингу Беларуси со «стабильного» на «негативный». 11 сентября это сделали аналитики S&P, 13 ноября – специалисты Fitch.
По оценкам S&P, прогноз «негативный» отражает растущие риски для финансовой стабильности банковской системы Беларуси. Аналитики агентства считают, что «период повышенной неопределенности после спорных президентских выборов может затянуться» и это может «негативно повлиять на экономический рост Беларуси и ее доступ к международным рынкам капитала в ближайшие 12-18 месяцев».
Аналитики Fitch полагают, что пересмотр прогноза на «негативный» отражает политический кризис в Беларуси, который увеличил факторы уязвимости, обусловленные относительно низкими международными валютными резервами и слабым банковским сектором. По оценкам агентства, «текущий политический кризис создает риски новых социальных волнений, забастовок, дополнительной дипломатической напряженности в отношениях с западными странами и потенциально более жестких санкций».
Формально прямые иностранные инвестиции в Беларусь за 9 месяцев 2020 г выше, чем инвестиции за весь 2017 г и немногим меньше инвестиций за 2019 г. Однако в последний раз белорусская экономика привлекала 300 млн долл в IV квартале в 2014 г. Даже если в октябре-декабре 2020 г удастся повторить результаты 6-летней давности, годовой прогноз по инвестициям не будет исполнен.
В стране сохраняется внутренняя политическая нестабильность, усиливается санкционное давление со стороны Евросоюза и США, Беларусь переживает вторую волну эпидемии коронавируса. В связи с этим привлечь в страну еще 400 млн долл, необходимых для выполнения прогноза Совмина, без приватизации госимущества практически нереально.