Экономические настроения предприятий реального сектора Республики Беларусь
МИНСК, 27 января - ПраймПресс. Данные опросов предприятий на исходе 2019 г сигнализируют об ухудшении экономических настроений в реальном секторе. Как фактический, так и сглаженный индексы в декабре находились на более низких отметках, чем в декабре 2018 г. Агентство ПраймПресс проанализировало свежие данные конъюнктурных опросов предприятий, которые проводит Национальный банк Беларуси.
Методика
С мая 2005 г Нацбанк Беларуси проводит замеры экономических настроений предприятий реального сектора экономики. Методика опросов регулятора основана на адаптации опросника, используемого в ЕС с подачи Европейской комиссии.
Нацбанк собирает ответы предприятий-респондентов, которые относятся к четырем укрупненным видам деятельности – промышленности, торговле, строительству и транспорту. Полученные анкеты обрабатываются таким образом, чтобы исключить из анализа незаполненные и с вариантами ответов типа «не знаю».
На основе значимых ответов в Нацбанке подсчитывают балансы. Баланс ответов – это разница между количеством ответов типа «больше» (улучшилось, увеличилось, высокое, хорошее) и ответов типа «меньше» (ухудшилось, уменьшилось, низкое, плохое), отнесенная к общему числу значимых ответов.
Если преобладают ответы типа «больше», баланс выходит положительным (выше нуля), если наоборот – отрицательным (ниже нуля). В случае равенства ответов «больше» и «меньше» баланс сводится к нулю.
Балансы ответов предприятий используются для построения сводного и отраслевых индексов экономических настроений. Индексы экономических настроений отражают ощущения и ожидания по одному виду деятельности (отраслевой индекс) и в целом по реальному сектору (сводный индекс).
Сводный индекс экономических настроений агрегирует изменения во всех четырех видах деятельности, которые Нацбанк охватывает конъюнктурными опросами. Поскольку для исходных данных характерна сезонность, проводится их корректировка с исключением сезонных и календарных колебаний.
Индекс экономических настроений до корректировки называется фактическим, после нее – сглаженным. Исключение влияния сезонности на данные помогает лучше разобраться, как меняются настроения предприятий не в связи с порами года, количеством рабочих и выходных дней и т.п., а в связи с динамикой самого экономического процесса.
Данные опросов сигнализируют об ухудшении экономических настроений
Данные опросов предприятий на исходе 2019 г сигнализируют об ухудшении экономических настроений в реальном секторе. Как фактический, так и сглаженный индексы в декабре находились на более низких отметках, чем в декабре 2018 г.
Фактический сводный индекс экономических настроений с октября 2019 г ушел в отрицательную область и находится на меньших отметках, чем в сопоставимые периоды 2018 г. Сглаженный индекс экономических настроений приблизился к нулю.
В частности, в декабре 2019 г фактический индекс составил минус 8,7 (против минус 5,2 годом ранее), сглаженный – 0,7 (против 4,4 в декабре 2018 г). За период с июня 2019 г только в одном месяце сглаженный сводный индекс был выше, чем в сопоставимом месяце 2018 г, что указывает на ухудшение настроений в целом по реальному сектору. С июня 2019 г сглаженный индекс постоянно находится ниже среднего многолетнего значения за весь период замеров с 2005 г.
В декабре 2019 г уровень экономического оптимизма упал по сравнению с концом 2018 г у предприятий в трех из четырех видов деятельности – в промышленности, торговле и на транспорте. Несмотря на то, что экономические настроения в строительстве улучшились, общий баланс ответов до сих пор находится в отрицательной области.
В промышленности ухудшились ожидания относительно спроса и производства
В промышленности сглаженный индекс настроений за 2019 г опустился с 5,4 до 0,1. Ухудшились оценки предприятий по динамике заказов на внутреннем и внешнем рынках, а также упали ожидания по изменению объемов производства в будущем.
Промышленное производство в Беларуси увеличилось за 2019 г всего на 1% (против роста на 5,7% за 2018 г). Запасы готовой продукции на складах предприятий промышленности за год выросли на 14,9%. Рост выпуска во многих отраслях в 2019 г мог происходить фактически за счет увеличения отгрузок на склад.
В торговле сглаженный индекс упал за год с 8,5 до 4,8. Ухудшились оценки предприятий по динамике товарооборота и ожидания по изменению продаж в будущем.
Розничный товарооборот за 2019 г вырос на 4,2% (против 8,3% за 2018 г). В IV квартале 2019 г продажи товаров в розницу прирастали менее чем на 3%.
В Министерстве антимонопольного регулирования и торговли связали замедление роста розничного товарооборота с коррекцией модели поведения населения. Если ранее белорусы были ориентированы на покупки без сбережений, чтобы восстановить прежний уровень потребления, то теперь начал расти уклон в сторону сбережений за счет стабилизации потребления.
Таким образом, модель поведения граждан постепенно трансформировалась с чисто потребительской в сторону сберегательно-потребительской. На это указывают снижение продажи валюты населением и затухание активности на рынке потребительского кредитования.
Оптовый товарооборот за 2019 г упал на 4,2% (против роста на 3,4% за 2018 г). Снижение оборотов в оптовой торговле связано с инцидентом по загрязнению некачественной нефтью магистрального трубопровода «Дружба» и падением спроса на калийные удобрения на внешнем рынке.
Сглаженный индекс настроений на транспорте в 2019 г снизился с 0,7 до минус 3. Ухудшились балансы ответов по всем компонентам индекса – по оценке договоров на перевозки на внутреннем и внешнем рынках, по изменению фактического спроса на услуги транспортников и по динамике спроса на услуги в будущем.
За 2019 г перевозки грузов на транспорте упали на 6,1% (рост на 3,6% в 2018 г), грузооборот – на 5,8% (рост на 4,1% в 2018 г). Основную часть перевозок грузов в Беларуси обеспечивают природный газ, нефть и нефтепродукты, удобрения, строительные грузы, черные металлы.
Рост настроений – только в строительстве
Сглаженный индекс настроений в строительстве вырос за год с минус 6,7 до минус 2,3. Предприятия-респонденты Нацбанка отмечали положительную динамику по объему заказов и договоров подряда на внутреннем и внешнем рынках, а также демонстрировали улучшение ожиданий по численности занятых в стройсекторе.
Инвестиции в основной капитал увеличились в 2019 г на 5,7% (+6% за 2018 г), объемы ввода жилья в эксплуатацию – на 2,4% (+4,6% в 2018 г). Вместе с тем, в 2019 г продолжилась тенденция по расширению отрицательного сальдо оказания строительных услуг. Импорт строительных услуг на площадках внутри Беларуси растет, а экспорт услуг за рубеж падает.
Преобладают негативные оценки экономического положения
У большинства опрошенных Нацбанком предприятий, как и ранее, преобладают негативные оценки экономического положения (см. диаграмму 1). Средняя оценка предприятий несколько улучшилась по сравнению с кризисным периодом 2015-2016 г, но все еще находится в отрицательной области.
Исключение составляет оценка экономического положения в торговле, которая колеблется около нуля, что говорит о сбалансированности негативных и позитивных ответов. Такую оценку торговли можно объяснить восстановлением потребительского спроса в экономике.
Диаграмма 1.
Более устойчивый, чем в кризисный период, платежеспособный спрос заметен в оценке влияния спроса на хозяйственную деятельность (см. диаграмму 2). Хотя в целом баланс оценок смещен в сторону сильного влияния, степень этого влияния на 10-15 пунктов ниже, чем в кризисе.
Диаграмма 2.
Предприятия испытывают дефицит оборотных средств
Дефицит собственных оборотных средств остается насущной проблемой для многих предприятий (см. диаграмму 3). По данным Белстата, в конце 2019 г более 1/4 крупных и средних организаций не имели собственных оборотных средств, а каждая десятая компания отчиталась о дефиците оборотных средств.
Диаграмма 3.
Средняя оценка респондентов Нацбанка говорит о некотором дефиците кадров на предприятиях (см. диаграмму 4). Дефициту подвержены виды деятельности, которые испытывают отток квалифицированной рабочей силы за границу (строительство и транспорт).
В то же время позитивно то, что в промышленности и торговле пока не отмечается массового запроса предприятий на кадровую оптимизацию. Занятость в данных сферах на сегодня нельзя называть выраженно избыточной.
Диаграмма 4.
Предприятия отметили слабое влияние колебаний курса белорусского рубля на хоздеятельность
Колебания курса белорусского рубля в августе и ноябре приводили к тому, что у закредитованных в валюте предприятий рублевый эквивалент их задолженности подскакивал за месяц на 1,5 млрд бел руб, а также практически обнулялась чистая прибыль. Тем не менее, средняя оценка влияния динамики курса балансирует чуть ниже нулевой отметке (выше частота ответов о слабом влиянии – см. диаграмму 5).
Диаграмма 5.
В 2019 г баланс ответов о влиянии условий кредитования на хозяйственную деятельность закрепился около нуля, что указывает на равную частоту ответов о сильном и слабом влиянии. В декабре 2019 г средняя ставка по новым рублевым кредитам для юридических лиц (без учета льготных) опустилась до 10,76% годовых, по новым кредитам в СКВ – до 4,23%. Для сравнения: в декабре 2015 г ставка по новым рублевым кредитам составляла 34,3%, по кредитам в СКВ – 10%.
Диаграмма 6.
Экономическая конъюнктура на 2020 г далека от благоприятной
В 2019 г экономика Беларуси выросла на 1,2%. В 2020 г даже такие скромные темпы находятся под угрозой из-за налогового маневра в России и неурегулированных вопросов о поставках нефти и природного газа.
Цена на газ закреплена на уровне прошлого года только до 1 марта. Российские нефтяные компании отказываются поставлять сырье в Беларусь в случае отмены премиальной надбавки, действовавшей в предыдущие годы.
Рост входной цены на газ до 152 долл за тыс куб м (о такой цене говорил Лукашенко в декабре) негативно отразится на главных потребителях в Беларуси – крупных промышленных предприятиях. С другой стороны, Беларуськалий, который не потребляет много газа, но является экспортером, рискует недобрать выручку из-за недостаточного спроса на удобрения на мировом рынке.
Лукашенко заявил, что в будущем может «забирать» одну из веток трубопровода «Дружба» для реверсных поставок нефти в Беларусь. Однако, решая проблему доступа к сырью для НПЗ, власти одновременно создают другую – снижение доходов от транзитной прокачки нефти. К тому же, с Транснефтью так и не удалось согласовать тот тариф, который желали получить в правительстве для компенсации потерь за «грязную» нефть.
Официальный прогноз по вводу жилья на 2020 г эквивалентен прошлогоднему – 4 млн кв м. Но в 2021 г правительство ожидает снижение жилищного строительства до 3,5 млн кв м. Также к 2021 г завершатся последние строительно-монтажные работы на корпусах АЭС в Островецком районе. Строительный сектор может столкнуться с дефицитом подходящих объектов внутри страны и предприятия будут вынуждены искать заказы за пределами Беларуси.
В оптовой торговле вероятные потери связаны с потенциальным падением экспорта нефтепродуктов и калийных удобрений, которые реализуются через Белорусскую нефтяную компанию и Белорусскую калийную компанию.
Не все благополучно у продавцов стройматериалов и черных металлов – цементные заводы в Могилевской области и БМЗ в Жлобине завершили 2019 г на минорной ноте. Рентабельность могилевских цементников сильно упала, а жлобинский БМЗ получил убытки от реализации продукции. Снизился стоимостной объем экспорта цемента и части продукции из черных металлов.
В более выгодном положении находится ритейл, зависящий от потребительского спроса. Власти заложили в бюджет на 2020 г опережающий рост зарплат бюджетников, что позволит рознице поддерживать продажи. Впрочем, и здесь может произойти просадка, если Минфин вынужденно урежет расходную часть бюджета из-за углеводородного спора с Россией.
Состояние дел на транспорте зависит от спроса на продукцию предприятий-экспортеров (нефтепродукты, удобрения, металлы, стройматериалы), а также от активности транзитных перевозок в регионе. По обоим направлениям на 2020 г пока нет уверенности в позитивной динамике. Сохраняются взаимные санкции между ЕС, Украиной и Россией, нет гарантий загрузки НПЗ и трубопроводов на уровне 2019 г.