Банковский сектор Республики Беларусь в первом-третьем квартале 2018 г
МИНСК, 12 ноября – ПраймПресс. Анализ ситуации в банковском секторе Беларуси по итогам трех кварталов 2018 г позволяет выявить текущие тенденции и оценить, какие из них перейдут в 2019 г. В банковской системе продолжит присутствовать незначительный профицит ликвидности, будет идти ползучая дедолларизация активов и пассивов, процентные ставки, вероятно, останутся на текущем уровне, потребность в кредитах сократится ввиду ожидающегося замедления темпов роста экономики Беларуси. Риски создает обремененный долгами госсектор.
Квартальный дефицит ликвидности
В октябре многие белорусские предприятия уплачивают в бюджет т.н. квартальные налоги. Для перечисления государству обязательных платежей компании задействуют ресурсы, накопленные ими на счетах в банках. В связи с этим на налоговой неделе и некоторое время после нее в банковской системе резко падает уровень ликвидности.
Значительное сокращение остатков средств в системе наблюдалось с 18 октября (см. диаграмму 1). Показатель ликвидности опустился ниже нулевой отметки, часть банков испытывала недостаток ресурсов и обращалась к иным банкам и регулятору за восполнением дефицита.
По состоянию на конец первой декады ноября в целом по системе еще отмечается некоторый недостаток ликвидности. Как следствие операции Нацбанка Беларуси по предоставлению ликвидности абсолютно преобладают над операциями по изъятию.
Более острый, чем в 2017 г, сдвиг в уровне ликвидности объясняется несколькими обстоятельствами. Так, по сравнению с прошлым годом вырос норматив отчислений в фонд обязательных резервов по средствам, привлекаемым в иностранной валюте (с 15% до 17%).
Кроме того, банки активизировали кредитование относительно 2017 г. В сочетании с возросшими платежами в бюджет у предприятий это приводит к увеличению потребности банков в покрытии временных разрывов в ликвидности. К концу ноября при отсутствии значимых шоков ситуация с ликвидностью банковской системы нормализуется.
Диаграмма 1.
Качество активов под сомнением
Со II квартала 2018 г Нацбанк Беларуси изменил методику расчета качества активов. Вместо пяти прежних групп кредитного риска появилось шесть групп, а показатель проблемных активов был заменен на необслуживаемые активы. При этом Нацбанк не стал делать ретроспективную переоценку активов по новой методологии. По крайней мере, таких расчетов нет в открытом доступе. Из-за этого многолетние ряды наблюдений по проблемным активам утратили сопоставимость.
На сегодня имеющихся данных по необслуживаемым активам недостаточно, чтобы судить об изменениях в качестве активов системы. Есть только данные о сумме активов, подверженных кредитному риску (см. диаграмму 2). Скачок в сумме активов с 1 апреля по 1 мая отражает корректировку методики Нацбанка.
Несмотря на риторику регулятора о гармонизации оценок с принятыми на Западе показателями качества активов банков, есть основания полагать, что решения об изменении методологии были приняты в том числе для затруднения понимания реального положения дел в банковской системе.
В старой системе координат было заметно, что качество активов улучшалось у частных банков и банков с иностранным капиталом. Качество активов крупных госбанков было стабильно низким. Ухудшение качества активов крупных госбанков тормозилось с передачей проблемных кредитов и займов на баланс Агентства по управлению активами, а также при помощи трансформации «плохого» долга предприятий в «хороший» долг Минфина и местных органов власти.
Диаграмма 2.
Долларизация остается высокой
Уровень долларизации активов и пассивов белорусских банков к началу IV квартала оставался у высоких значений (см. диаграмму 3). Медленный прогресс в дедолларизации периодически прерывают корректировки курса белорусского рубля к валютам иных стран. Последнее по времени ослабление национальной валюты состоялось в сентябре 2018 г, что привело к откату в дедолларизации на уровень конца весны – начала лета.
Период с ноября по декабрь обычно является неблагоприятным для стабильности курса белорусского рубля. Как следствие, степень долларизации активов и пассивов с высокой вероятностью останется примерно на уровне октября даже с учетом ожидаемого всплеска рублевого кредитования перед новогодними праздниками.
Диаграмма 3.
Рентабельность активов и капитала ниже докризисных значений
Скачки величины пролонгированной задолженности в феврале 2017 г и марте 2018 г (см. диаграмму 4) связаны с долгами по кредитам Евроторга и Светлогорского ЦКК. Поскольку Евроторг отказался от проведения IPO в ноябре 2018 г, к концу текущего года возможен новый всплеск суммы пролонгированной задолженности.
Диаграмма 4.
Рентабельность активов и капитала коммерческих банков хотя и повысилась по сравнению с локальными минимумами 2016 г, остается заметно ниже докризисных значений 2014 г (см. диаграмму 5). Неполное восстановление показателей рентабельности отражает нерешенные проблемы с качеством активов в госсекторе.
Диаграмма 5.
Основа инвестпортфеля банков – преобразованные долги госсектора
Инвестиционный портфель банков состоит из вложений в ценные бумаги Минфина, исполкомов, Нацбанка, иных банков и компаний финансового сектора, предприятий реального сектора. Размер инвестиционного портфеля находился на максимуме в 2017 г (см. диаграмму 6) в связи со значительным профицитом ликвидности в банковской системе. По мере убывания профицита падали вложения банков в облигации регулятора.
На рубеже IV квартала 2018 г более 60% инвестпортфеля банков (около 8,5 млрд бел руб) было представлено вложениями в ценные бумаги Минфина и местных органов власти. Эта часть инвестпортфеля по сути является преобразованным проблемным долгом госсектора.
Диаграмма 6.
ЧИА банков хронически отрицательные
Чистые иностранные активы коммерческих банков Беларуси являются хронически отрицательными (см. диаграмму 7). Данный факт связан с большой ролью валютного кредитования. При негативном сальдо счета текущих операций платежного баланса и малом объеме иностранных инвестиций через белорусские банки восполняется часть дефицита валюты внутри Беларуси.
По мере балансировки внешней торговли и дедолларизации в белорусской экономике значение чистых иностранных активов банков стремится к нулевой отметке за счет постепенного погашения обязательств перед нерезидентами. При сохранении властями нынешней денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики процесс сжатия отрицательных чистых активов продолжится в 2019 г.
Диаграмма 7.
Драйвер кредитования – займы физлицам
Кредитование предприятий и населения коммерческими банками отражает рост требований к экономике (см. диаграмму 8). При этом драйвером банковского кредитования остается выдача займов физическим лицам.
В Беларуси запрещено предоставление кредитов населению в любой валюте, отличной от белорусского рубля. В связи с этим импульс кредитованию придают новые займы в белорусских рублях, выданные гражданам на потребительские нужды и улучшение жилищных условий.
С конца весны 2018 г заметна стабилизация темпов кредитования населения. Она произошла вследствие замедления роста выдачи потребительских кредитов. Прекращение быстрого разогрева потребительского кредитования можно увязывать с решениями Нацбанка, направленными на ограничение предоставления таких кредитов с 1 мая 2018 г.
Вместе с тем, ускорение роста задолженности по жилищным кредитам пока еще имеет место и может объясняться тем, что существенная часть жилищных кредитов населению выдается через госбанки на льготных условиях.
Диаграмма 8.
1 ноября состоялось расширенное заседание правления Нацбанка Беларуси. На этом заседании с докладом об итогах реализации денежно-кредитной политики за 9 месяцев выступил начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Дмитрий Мурин. В своем докладе Мурин отметил, что ставки по новым рублевым кредитам юридических и физических лиц (без учета льготных) стабилизировались около 11% годовых (см. диаграмму 9).
Диаграмма 9.
С 2018 г операционным ориентиром денежно-кредитной политики Нацбанка является ставка по 1-дневным межбанковским кредитам в белорусских рублях. Регулятор через управление собственными учетными ставками влияет на размер ставки на межбанке (см. диаграмму 10). В свою очередь, ставки на межбанке определяют стоимость ресурсов на кредитно-депозитном рынке. Работу этого механизма сильно затрудняют высокая долларизация белорусской экономики и сохранение кредитования на льготных условиях.
Диаграмма 10.
Ставки по рублевым кредитам равновесные
Данные конъюнктурных опросов предприятий реального сектора (см. диаграмму 11) показывают, что компании воспринимают текущую процентную политику Нацбанка как нейтральную – равновесная оценка находится около нуля. Условия кредитования оказывают умеренное влияние на хозяйственную деятельность предприятий. Следовательно, действующие в настоящее время ставки по рублевым кредитам банков можно рассматривать как близкие к равновесным.
Диаграмма 11.
Эффективность инструментов политики Нацбанка будет нарастать
Конечной целью монетарной политики Нацбанка выступает ценовая стабильность. Иными словами, регулятор предпринимает действия по удержанию инфляции в коридоре, который обеспечивает оптимальный экономический рост в экономике. По расчетам Мурина, в 2019 г внешние условия для Беларуси с высокой вероятностью будут ухудшаться. Это потребует от регулятора сохранения процентных ставок в экономике около текущих значений. Ставки по рублевым кредитам банков в будущем году при прочих равных будут практически стабильными, около 11%.
В целом представляется, что 2019 г пройдет для белорусских банков под знаком закрепления и развития тенденций 2018 г. В системе продолжит присутствовать незначительный профицит ликвидности, который будет периодически исчезать в периоды, связанные с уплатой квартальных налогов.
В системе будет идти ползучая дедолларизация активов и пассивов, прерываемая лишь скачками обменного курса и прочими внешними шоками. Соответственно, эффективность инструментов денежно-кредитной политики Нацбанка будет постепенно нарастать.
Качество активов белорусских банков будет находиться под влиянием скорости преобразований в госсекторе. Если вектор на перекладывание долгов на бюджет и рассрочку и отсрочку кредитов останется, крупные госбанки по-прежнему будут нести большие риски и представлять собой мину замедленного действия с точки зрения сохранения макроэкономической стабильности.
В отличие от госорганов, международные кредиторы и независимые аналитики не рассчитывают в 2019 г на рост экономики Беларуси в темпе выше среднемирового. Оценки экономистов чаще всего входят в диапазон 2-2,5% против 4,1% у официальных лиц.
Более скромный рост экономики означает меньшую потребность предприятий и населения в кредитовании и меньшие процентные доходы банков. Есть немалая вероятность, что и в 2019 г рентабельность работы банковской системы останется ниже наблюдавшейся до кризиса зимы 2014-2015 гг.
Отсутствие реформ в госсекторе приведет к дальнейшей аккумуляции в составе инвестиционного портфеля банков трансформированных «мусорных» кредитов и займов госпредприятий. При формально хорошем качестве инвестпортфеля его реальная стоимость будет существенно завышенной. В ситуации острого кризиса такой инвестпортфель может принести банкам значительные убытки.
Темпы кредитования в 2019 г вероятно замедлятся за счет высокой базы, созданной в 2018 г, и мерам по ограничению выдачи новых кредитов, которые были приняты Нацбанком. Замедление кредитной активности произойдет ввиду падения темпов потребительского кредитования. Напротив, роль жилищных кредитов может увеличиться.
Предполагаемая стабильность номинальных процентных ставок на кредитно-депозитном рынке будет подталкивать банки к поиску новых точек роста прибыли. Банки продолжат оптимизировать операционные расходы (траты на персонал и содержание филиальной сети) и наращивать доходы от комиссионных операций.