USD/BYN 2.5399EUR/BYN 3.0029100 RUB/BYN 3.3212

Обзор реального сектора экономики Беларуси в первом полугодии 2019 г

МИНСК, 24 июля - Агентство ПраймПресс. Ситуация в белорусской экономике продолжает оставаться противоречивой. С одной стороны, наблюдается замедление инфляции, сохраняется положительное сальдо внешней торговли, увеличиваются доходы населения. С другой – темп роста ВВП по итогам первого полугодия оказался в два раза ниже прогноза, ухудшается динамика промышленности, а рост производительности труда значительно отстает от роста заработной платы.

Кроме того, несмотря на контакты на высшем уровне и оптимистичные заявления властей, сохраняется неопределенность в отношениях между Беларусью и Россией, что создает дополнительные риски для белорусской экономики.

Таблица 1. Основные макроэкономические показатели Республики Беларусь

Показатель

Факт за январь-июнь 2019 г, млрд бел руб

Январь-июнь 2019 г к январю-июню 2018 г

Официальный прогноз на 2019 г

Валовой внутренний продукт

60,31

+0,9%

+4% (в том числе +1,8% по итогам I полугодия)

Продукция промышленности

55,573

+0,1%

нет прогноза

Инвестиции в основной капитал

11,916

+4,9%

нет прогноза

Инфляция с начала года, %

2,9

5,7*

не выше 5% (в том числе не выше 3,5% по итогам I полугодия)

Сальдо внешней торговли товарами и услугами, млн долл

+136,7**

+391,7***

нет прогноза в натуральном выражении (минус 0,8% к ВВП, в том числе +0,3% к ВВП по итогам I полугодия)

Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к аналогичному периоду 2018 г

+7,2**

+7,8***

+3,4 по итогам года (в том числе +2,8% по итогам I полугодия)

* июнь 2019 г к июню 2018 г

** за январь-май 2019 г

*** за январь-май 2018 г

Рост ВВП замедлился и оказался значительно ниже прогноза

Замедление темпов роста ВВП, наметившееся в мае, по итогам июня усилилось. По данным Национального статистического комитета (Белстат), прирост ВВП по итогам января-июня 2019 г составил 0,9% против 1% в январе-мае текущего года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года при прогнозе на первое полугодие 1,8% (см. диаграмму 1).

В номинальном выражении объем ВВП по итогам первых шести месяцев года составил 60,31 млрд бел руб.

Диаграмма 1.


Существенное влияние на динамику ВВП продолжает оказывать ухудшение показателей промышленности, которая формирует основную часть валовой добавленной стоимости. В первом полугодии прирост в промышленности составил всего 0,1% до 55,573 млрд бел руб (в январе-мае прирост был 0,3%, январе-апреле – 1,2%). В том числе объем производства обрабатывающей промышленности составил 48,999 млрд бел руб, увеличившись всего на 0,2% (0,6% по итогам пяти месяцев).

Негативная ситуация в промышленности обусловлена снижением объема производства на белорусских нефтеперерабатывающих заводах из-за инцидента с загрязненной российской нефтью. По данным Белстата, производство кокса и продуктов нефтепереработки в январе-июне 2019 г составило 8,359 млрд бел руб, сократившись на 9,7% к аналогичному периоду 2018 г.

Инцидент с загрязненной нефтью отрицательно сказался и на объеме оказания транспортных услуг. По итогам первого полугодия текущего года грузооборот в Беларуси сократился на 7,6% до 63,125 млрд т.км. Также пострадала оптовая торговля – объем оптового товарооборота за указанный период составил 47,659 млрд бел руб, сократившись на 3,7% к соответствующему периоду прошлого года.

В целом можно отметить, что замедление темпов роста по сравнению с прошлым годом наблюдается во всех отраслях белорусской экономики (см. диаграмму 2).

Диаграмма 2.


Таким образом, можно констатировать, что реальный сектор экономики сохраняет высокую уязвимость перед внутренними и внешними рисками. При этом значительное отставание темпов роста ВВП от полугодовых прогнозных показателей ставит под сомнение выполнение годовых целей, что вряд ли устраивает белорусские власти на фоне приближения выборов.

Вместе с тем, во второй половине года можно ожидать некоторого улучшения ситуации в части динамики ВВП на фоне решения вопроса с поставками российской нефти, а также снижения сравнительной базы во втором полугодии 2018 г.

Как заявил 9 июля заместитель министра экономики Дмитрий Ярошевич на конференции Fitch Ratings, Министерство экономики Беларуси ожидает ускорения роста ВВП начиная с III квартала.

«Начиная с III квартала, ожидаем ускорения, такую динамику мы прогнозировали и ранее», - отметил Дмитрий Ярошевич. Главными факторами для ускорения роста, по оценке Минэкономики, будут восстановление положительной динамики в сельском хозяйстве, перераспределение поставок нефти. В Минэкономики также полагают, что произойдет улучшение макроэкономической ситуации в России.

Сокращается просроченная задолженность в расчетах, растет кредитная нагрузка

В первом полугодии 2019 г наметилось сокращение просроченной задолженности в расчетах, что можно расценивать как положительный момент в работе предприятий страны. По данным Белстата, суммарная задолженность на 1 июня 2019 г (данные публикуются с задержкой) составила 126,114 млрд бел руб, увеличившись по сравнению с 1 января 2019 г на 2% (+0,1% по сравнению с 1 мая 2019 г). В том числе просроченная задолженность составила 10,807 млрд бел руб, сократившись на 3,5% (минус 8,5%).

Дебиторская задолженность за январь-май текущего года выросла на 6,1% до 40,691 млрд бел руб (минус 0,4% отдельно за май), в том числе просроченная увеличилась на 1,2% до 8,107 млрд бел руб (минус 3,8%). Кредиторская – на 3,3% до 50,83 млрд бел руб (минус 0,1%), в том числе просроченная сократилась на 5,8% до 7,821 млрд бел руб на 1 июня 2019 г (минус 11,2%).

В свою очередь долги компаний по кредитам и займам увеличились за январь-май 2019 г на 1,2% до 75,283 млрд бел руб на 1 июня 2019 г (+0,2% в мае), в том числе просроченные – на 3,2% до 2,985 млрд бел руб (минус 0,6%). При этом можно отметить постепенный рост соотношения средств, направляемых на погашение кредитов банков и займов, к выручке. По данным Белстата, по итогам января-мая 2019 г данный показатель составил 26,8% против 26% и 25,3% в январе-мае 2018 г и 2017 г соответственно.

Таким образом, белорусские предприятия продолжают наращивать свою зависимость от банков, в то время как банки становятся все более уязвимыми перед рисками, с которыми сталкивается корпоративный сектор.

Также можно отметить тот факт, что, несмотря на некоторую стабилизацию ситуации с расчетами, финансовые результаты работы большинства компаний страны продолжают желать лучшего. По данным Белстата, по итогам января-мая 2019 г удельный вес нерентабельных предприятий составил 26,2%, рентабельных – 73,8%. В свою очередь среди рентабельных компаний минимальный уровень рентабельности (от 0 до 5%) имели 44% организаций, рентабельность еще 24,2% организаций была в диапазоне 5 – 10%.

Приведенные данные по рентабельности свидетельствуют о том, что значительная часть белорусских компаний находится на грани выживания и непривлекательна для потенциальных инвесторов.

В июне зафиксирована дефляция

По итогам последнего месяца полугодия властям удалось зафиксировать положительную динамику в части инфляции и с запасом уложиться в прогноз двух кварталов. По данным Белстата, в Беларуси потребительские цены на товары и услуги, оказываемые населению, в июне 2019 г по сравнению с предыдущим месяцем снизились на 0,1% после роста на 0,3% в мае. Таким образом с начала текущего года инфляция составила 2,9% при прогнозе не первое полугодие – не больше 3,5%.

В июне было отмечено сезонное снижение цен на продовольственные товары – минус 0,4% к предыдущему месяцу (+2,8% с начала года). Цены на непродовольственные товары в июне не изменились (+2,3% с начала года), стоимость платных услуг, оказываемых населению, в июне увеличилась по сравнению с предыдущим месяцем на 0,4% (+4,1% к декабрю 2018 г).

Годовой прирост потребительских цен после ускорения в мае текущего года сразу на 0,7 п.п. до 6,2%, в июне замедлился на 0,5 п.п., составив 5,7% и приблизив Нацбанк к основной цели монетарной политики – 5% инфляции по итогам текущего года (см. диаграмму 3).

Диаграмма 3.


Можно отметить, что в июне наблюдалось замедление годовых темпов роста всех основных ценовых индикаторов потребительского рынка.

Как сообщает Нацбанк Беларуси в своем ежемесячном обзоре инфляции, годовая базовая инфляция уменьшилась с 5,2% в мае до 4,8% в июне 2019 г, что связано со снижением влияния конъюнктурного шока на рынке мясной продукции. «Ускоренный рост цен на мясо и мясопродукты начался в июне 2018 г и сохранялся до конца года, в результате чего базовая инфляция превысила трендовую. Складывающиеся в текущем году темпы роста цен на мясную продукцию при условии отсутствия воздействия новых шоков будут способствовать дальнейшему замедлению базовой инфляции в годовом выражении и ее приближению к уровню трендовой», - отмечает регулятор.

В свою очередь трендовая инфляция замедлилась на 0,1 п.п. в годовом выражении и составила 4,5% в июне 2019 г. Годовой прирост регулируемых цен и тарифов в июне 2019 г составил 8,1% против 8,2% месяцем ранее. После ускорения в мае до 9,5% годовые темпы роста цен на плодоовощную продукцию в июне снизились до 4% (см. диаграмму 4).

Диаграмма 4.


Несмотря на то, что нарастающим итогом с начала года темпы инфляции пока укладываются в прогнозы властей, можно констатировать сохранение рисков для выполнения цели по инфляции. Об этом свидетельствуют и прогнозы международных экспертов.

В июле агентства RAEX-Europe и Fitch Ratings в своих сообщениях обращали внимание на некоторое ускорение инфляции в Беларуси в текущем году, предположив, что по итогам она может составить 5-5,5% (прогноз RAEX-Europe), 5,8% (Fitch Ratings).

Рост производительности труда отстает от роста зарплат

Обнародованные в июле данные по доходам населения свидетельствуют о том, что дисбаланс в части роста заработных плат и производительности труда сохраняется. По информации Белстата, при увеличении показателя номинальной начисленной среднемесячной заработной платы работников в январе-мае 2019 г на 14,3% к уровню января-мая 2018 г, производительность труда по ВВП за указанный период выросла на 1,2%. И этот дисбаланс сохраняется уже не первый год. В январе-мае 2018 г прирост среднемесячной заработной платы составлял 18,8% при росте производительности труда на 5,1%.

Также обращает на себя внимание тот факт, что рост заработных плат и доходов населения в целом происходит на фоне замедления экономики страны. Это обусловлено главным образом повышенным вниманием властей к теме заработных плат на фоне приближения парламентских и президентских выборов.

Между тем, после достижения тысячного рубежа в марте текущего года, в последующие месяцы показатель средней заработной платы уже не растет прежними темпами. По данным Белстата, в марте по сравнению с февралем текущего года средняя заработная плата работников выросла на 8,1%, впервые превысив отметку в 1 тыс бел руб не в декабре, уже в апреле по сравнению с предыдущим месяцем увеличение средней начисленной заработной платы составило всего 1,6%, а в мае и вовсе было зафиксировано снижение на 0,2% в номинальном выражении до 1071,6 бел руб.

Вместе с тем по сравнению с маем 2018 г прирост номинальной заработной платы в мае 2019 г составил 12,9%. Реальная заработная плата (с учетом темпов инфляции) выросла в мае 2019 г на 6,3% по сравнению с маем 2018 г.

В долларовом эквиваленте показатель средней заработной платы в апреле продолжил рост во многом благодаря благоприятной ситуации на валютном рынке и укреплению курса белорусского рубля. Исходя из среднего курса за месяц, рассчитываемого Нацбанком, долларовый эквивалент средней зарплаты в мае 2019 г составил 512,3 долл против 507,5 долл месяцем ранее и 470,2 долл в мае 2018 г (см. диаграмму 5).

Диаграмма 5.


Помимо традиционной статистики по доходам населения, в июле Белстат также опубликовал данные по медианной заработной плате. В соответствии с опубликованной информацией, медианная заработная плата работников белорусских организаций в мае 2019 г составила 802,7 бел руб, увеличившись по сравнению с маем 2018 г на 13,2%. При этом медианная заработная плата оказалась на 25,1% ниже средней номинальной заработной платы, показателем которой чаще всего оперируют белорусские власти.

Кроме того, в июле были обнародованы данные по распределению численности работников организаций по размерам заработной платы. Так, заработная плата 500 бел руб и менее была начислена 20,3% работников, от 500,1 бел руб до 1 тыс бел руб – 46,1%, больше 1 тыс бел руб - 33,6%. Сравнительные данные за май 2018 г отсутствуют, однако в ноябре 2018 г распределение работников по размеру начисленной заработной платы складывалось следующим образом: 24,4% зарабатывали менее 500 бел руб, 46,1% - от 500,1 бел руб до 1 тыс бел руб, 29,5% - больше 1 тыс бел руб.

Замедление темпов роста может спровоцировать усиление административного давления на экономику

Несмотря на замедление темпов роста белорусской экономики, официальные власти пока не спешат пересматривать прогнозы, ожидая ускорения экономического роста во втором полугодии текущего года. Подобный оптимизм правительства, видимо, обусловлен в первую очередь складывающейся политической, а не экономической конъюнктурой.

При этом не исключено, что желание выполнить прогнозы может спровоцировать усиление административного давления на экономику не только в части заработных плат, как это уже происходит, но и в части увеличения объемов производства предприятий реального сектора, пусть даже за счет пополнения их складских запасов.

Помимо приближающихся выборов дополнительным фактором давления на экономику может стать новый ориентир, который президент Беларуси озвучил несколько месяцев назад – наращивание ВВП страны 100 млрд долл к 2025 г. Несмотря на то, что из-за текущих проблем 2025 г для правительства видится еще очень далеким, эксперты уже сейчас выражают сомнения относительно достижения указанного прогнозного показателя.

Наращивание ВВП Беларуси до 100 млрд долл к 2025 г, как это декларируют белорусские власти, невозможно вне системного реформирования экономики. Такую точку зрения высказал директор Исследовательского центра ИПМ Александр Чубрик на встрече с журналистами 19 июля.

Как отметил Чубрик, для достижения 100 млрд долл ВВП среднегодовые темпы роста реального ВВП в 2019-2025 гг должны составлять 2,6% при уровне инфляции не более 6% и стабильном курсе национальной валюты (обесценивание на уровне не более 1% в год). Эксперт пояснил взаимодействие этих условий: при обесценивании белорусского рубля на 4% необходимые среднегодовые темпы роста ВПП должны увеличиться до 5,7%.

Эксперт считает, что задача наращивания ВВП напрямую связана с задачами роста благосостояния населения, а также сокращения разрыва в доходах с соседними странами. Так, при достижении ВВП в 100 млрд долл, что соответствует 10,6 тыс долл на душу населения, годовая зарплата вырастет до 9,5 тыс долл (около 800 долл в месяц). «С точки зрения того, чтобы преломить нехорошие миграционные процессы в стране, эта цифра очень важная», - отметил Чубрик.

При этом он выразил сомнение, что инвестиции (внешние или бюджетные) в краткосрочной перспективе могут стать драйверами экономического роста в Беларуси. «Темпы среднесрочного роста ВВП оцениваются до 1,5% в годовом выражении, но конъюнктура ухудшается. Это означает, что рост ВВП в 2,6% возможен только в двух случаях – либо потенциал вырастет, либо будут улучшения в экономической конъюнктуре», - сказал Чубрик.

При этом эксперт обратил внимание на замедление темпов роста ВВП в текущем году – 1,3% в первом квартале, 0,5% - во втором.

«Рост замедлился очень сильно. Если ничего не менять в экономической политике, из краткосрочной динамики мы не видим никаких поводов, чтобы выйти на рост в 2,6% в год», - подчеркнул Чубрик.

Поделиться: