Экономическая политика в предвыборный год. Комментарий к проекту прогноза и бюджета Беларуси - 2020

<p> МИНСК, 6 августа – ПраймПресс. Правительство Беларуси прогнозирует на 2020 г низкие темпы роста экономики и дефицитный бюджет, допуская вероятные осложнения процесса углубления белорусско-российской интеграции, и, соответственно, дальнейшие ограничения со стороны Москвы в предоставлении Минску финансово-экономических преференций. Кроме того, осторожность в прогнозах отражает акцент на «макроэкономическую сбалансированность» в год президентских выборов, что подразумевает блокирование структурных и институциональных реформ. Подобный курс фактически исключает шансы на ускорение экономического роста. </p> <p> </p> <h4>Правительство планирует низкие темпы роста при отсутствии конъюнктурных шоков</h4> <p> Совмин Беларуси рассмотрел и одобрил в ходе рабочего заседания 30 июля основные макроэкономические параметры на 2020 г. Правительство прогнозирует рост ВВП на 2,5%, экспорта товаров и услуг – на 3,3% (с выходом на положительное сальдо внешней торговли в 1% от ВВП), производительности труда – на 2,1%, реальные располагаемые доходы населения в 2020 году должны вырасти на 2,4%. </p> <p> Прямые иностранные инвестиции в 2020 г должны составить не менее 1,7 млрд долл, инфляция – не более 5%. «Как видно из приведенных параметров, основной акцент - на обеспечение макроэкономической сбалансированности», - подчеркнул премьер-министр Беларуси Сергей Румас. </p> <p> В сопоставлении с прогнозом на 2019 г можно отметить значительное снижение планки роста ВВП (на 2019 г заявлено +4%), сохранение прогнозного уровня инфляции (5%) и небольшой рост ожидаемого притока иностранных инвестиций (в 2019 г - 1,6 млрд долл), повышение эффективности внешней торговли (на 2019 г прогнозируется отрицательное сальдо в 0,8% ВВП). </p> <p> </p> <h4>Таблица. Основные прогнозные параметры социально-экономического развития Республики Беларусь на 2020 г</h4> <p> </p> <table border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody> <tr> <th> <p> Показатель </p> </th> <th> <p> Факт за январь-июнь 2019 г </p> </th> <th> <p> Январь-июнь 2019 г к январю-июню 2018 г </p> </th> <th> <p> Официальный прогноз на 2019 г </p> </th> <th> <p> Проект официального прогноза на 2020 г (озвучен на заседании Совмина 30.07.2019) </p> </th> </tr> <tr> <td> <p> Валовой внутренний продукт, млрд бел руб </p> </td> <td> <p> 60,31 </p> </td> <td> <p> +0,9% </p> </td> <td> <p> +4% (в том числе +1,8% по итогам I полугодия) </p> </td> <td> <p> +2,5% </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> Прямые иностранные инвестиции, млрд долл </p> </td> <td> <p> 0,993 (I кв 2019) </p> </td> <td> <p> минус 24% (к I кв 2018) </p> </td> <td> <p> 1,6 </p> </td> <td> <p> 1,7 </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> Инфляция с начала года, % </p> </td> <td> <p> 2,9 </p> </td> <td> <p> 5,7* </p> </td> <td> <p> не выше 5% </p> </td> <td> <p> не выше 5% </p> <p>   </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> Экспорт товаров и услуг, млрд долл </p> </td> <td> <p> 16,412** </p> </td> <td> <p> минус 2,9 (к январю-маю 2018) </p> </td> <td> <p> +5,4% </p> </td> <td> <p> +3,3% </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> Сальдо внешней торговли товарами и услугами, млн долл </p> </td> <td> <p> +136,7** </p> </td> <td> <p> +391,7*** </p> </td> <td> <p> минус 0,8% к ВВП (нет прогноза в натуральном выражении) </p> </td> <td> <p> положительное в размере 1% к ВВП </p> </td> </tr> <tr> <td> <p> Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к аналогичному периоду предыдущего года </p> </td> <td> <p> +7,2** </p> </td> <td> <p> +7,8*** </p> </td> <td> <p> +3,4 по итогам года </p> </td> <td> <p> 2,4 </p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> <i>* июнь 2019 г к июню 2018 г </i> </p> <i> </i> <p> <i> **за январь-май 2019 г </i> </p> <i> </i> <p> <i> ***за январь-май 2018 г</i> </p> <p> Примечательно, что даже скромные 2,5% роста ВВП в 2020 г правительство фиксирует с оговоркой - «в условиях отсутствия конъюнктурных шоков». При этом уязвимость экономики Беларуси перед конъюнктурными шоками определяется высокой долей сырьевых товаров (включая нефть и продукты нефтепереработки) в структуре экспорта, а также отсутствием заметных успехов в части его географической диверсификации (на долю России в январе-июне 2019 г пришлось 48,5% белорусского экспорта, в январе-июне 2018 г – 49,4%). </p> <p> Текущая динамика внешней торговли складывается явно не в пользу выполнения позитивных прогнозов на 2020 г. Так, в январе-июне 2019 г внешнеторговый оборот Беларуси составил 34,508 млрд долл (минус 2,6% к уровню января-июня 2018 г), в том числе экспорт – 15,89 млрд долл (минус 4,1%), импорт – 18,618 млрд долл (минус 1,3%). Соответственно, отрицательное сальдо внешней торговли товарами выросло на 440 млн долл к уровню января-июня 2018 г до 2,728 млрд долл. Более высокая динамика сокращения экспорта обусловила снижение коэффициента замещения импорта до 85,3% (в 2018 г – 87,9%). </p> <p> По экспорту товаров вместе с услугами пока нет данных за полгода, но за январь-май здесь динамика тоже отрицательная – минус 2,9% к аналогичному периоду 2018 г. </p> <p> Следовательно, при выполнении задач повышения эффективности внешней торговли правительству в 2020 г придется полагаться, скорее, на директивное сокращение импорта, чем на экспортный рост, а также на ожидаемо низкую сравнительную базу по итогам 2019 г. </p> <p> </p> <div class="highlighted-paragraph"> На 2020 г правительство выделяет следующие факторы экономического роста: (1) повышение производительности труда; (2) снижение «затратности» экономики; (3) развитие предпринимательства и работа с инвесторами. </div> <p> </p> <p> «Если не разберемся с затратами, то не выйдем из зоны низкой производительности труда и заработных плат», - отметил Румас. </p> <p> Дополнительные факторы - «развитие предпринимательства и работа с инвесторами». «Законодательство есть, вопрос только в практической работе на местах», уточнил премьер. </p> <p> Инструменты стимулирования производительности, частных инвестиций и сокращения «затратности» пока не озвучиваются, и при сохранении в неизменности действующей экономической модели строить предположения на этот счет затруднительно. </p> <p> Скорее всего, правительство держит в уме негативные сценарии развития мировой экономики, которые не позволят в отчетный период набрать прогнозируемый темп и экономике Беларуси. </p> <p> Именно рост геополитической напряженности, по оценкам правительства, является для Беларуси одним из главных факторов экономического риска. И на заседании Совмина 30 июля особо отмечались «замедление еврозоны», торговые войны между США и Китаем, что усиливает конкурентную борьбу на чувствительных для белорусских производителей рынках, дестабилизирует сырьевые рынки и ведет к отложенному спросу на белорусские инвестиционные товары. «Все это создает серьезные вызовы для устойчивой работы экономики страны, как в текущем году, так и в 2020-м», - резюмировал Румас. </p> <p> Соответственно, правительство, по сути, признает недостижимым выполнение базового параметра Программы социально-экономического развития Беларуси на 2016-2020 гг (утверждена указом президента №446 от 15 декабря 2016 г) – суммарного роста ВВП за пятилетие на 12-15%. </p> <p> </p> <h4>Власти переходят к дефицитному бюджету</h4> <p> </p> <p> Красноречиво иллюстрирует макроэкономические затруднения белорусских властей представленный 30 июля проект республиканского бюджета на 2020 г, исполнение которого впервые за последние пять лет прогнозируется с дефицитом в 1,4 млрд бел руб (680 млн долл). Напомним: в 2015 г профицит бюджета составлял 1,507 млрд бел руб (732 млн долл), в 2016 г – 1,013 млрд бел руб (492 млн долл), в 2017 г – 2,771 млрд бел руб (1,347 млрд долл), в 2018 г – 4,661 млрд бел руб (2,266 млрд долл), прогноз на 2019 г – около 1,7 млрд бел руб (826 млн долл), фактически за январь-июнь – 1,985 млрд бел руб (965 млн долл). </p> <p> Именно из накопленных за последние два года профицитных остатков и предполагается профинансировать дефицит бюджета-2020. </p> <p> Примечателен сам факт перехода к планированию дефицитного бюджета, поскольку еще 20 июня министр финансов Максим Ермолович заявлял о прикидках на нулевой баланс в 2020 г, а при оптимистичном сценарии – Минфин рассчитывал «обеспечить бюджетный профицит». </p> <p> Вероятно, правительство сопоставило прогноз бюджета с прогнозом «углубления» белорусско-российской интеграции и не увидело позитивных сценариев. То есть, из доходной части бюджета-2020 пришлось исключать, как и год назад из бюджета-2019, гипотетические компенсации от России по налоговому маневру в объеме до 400 млн долл. Представлявший проект бюджета Ермолович подтвердил, что именно из-за последствий налогового маневра бюджетные доходы в 2020 г останутся на уровне текущего года. </p> <p> По-прежнему неясны перспективы поступления в бюджет и других привязанных к «углублению интеграции» трансфертов – 600 млн долл межгосударственного кредита РФ и 200 млн долл финального транша кредита Евразийского фонда стабилизации и развития. </p> <p> С одной стороны, до формального утверждения бюджета (его рассмотрение парламентом должно состояться в сентябре-октябре – до назначенных на ноябрь парламентских выборов) еще есть время на выяснение интеграционных коллизий. И 2 августа президент Лукашенко на совещании с руководством Совмина поручил правительству ускорить работу над согласованием обновленной программы действий по переформатированию Союзного государства РБ и РФ, чтобы представить в ноябре к утверждению президентами секторальные дорожные карты. «Буквально прямо сейчас правительство начинает отработку со своими коллегами всех пока еще не согласованных вопросов по углубленной интеграции с Российской Федерацией», - сообщил после совещания Румас. </p> <p> С другой стороны, маловероятно, что белорусские власти пойдут на скорые и существенные уступки Москве. Соответственно, в Минске вынуждены допускать, что Москва в ответ продолжит блокировать предоставление финансовых и экономических преференций, включая коммерческие и межгосударственные займы, разного рода компенсационные пакеты, льготные тарифы на газ, включение белорусского промышленного экспорта в российскую систему господдержки, снятие ограничений на поставки сельхозпродукции. Отсюда – дефицитный бюджет, и в целом скромные прогнозы экономического роста в 2020 г. </p> <p> Однако, с третьей стороны, дисбаланс бюджета-2020 обусловлен рядом объективных внутренних причин и внешних обстоятельств: </p> <p> </p> <ul> <li> <p> снижением ресурсного наполнения бюджета (не только в результате налогового маневра, но и в силу общего замедления реального сектора экономики); </p> </li> <li> <p> сохранением в расходной части бюджета масштабных дотаций и финансовых преференций для предприятий госсектора (по предварительным оценкам, не менее 4 млрд бел руб – 1,945 млрд долл); </p> </li> <li> <p> выплатами по обслуживанию и погашению внешнего госдолга (из валютных доходов бюджета на эти цели планируется направить до 1 млрд долл). </p> </li> </ul> <p> </p> <p> Так, ВВП Беларуси в первом полугодии 2019 г составил 60,3 млрд бел руб (29,324 млрд долл) и вырос лишь на 0,9% (при прогнозе 1,8%). Наибольшее снижение индексов роста зафиксировано в секторах грузоперевозок (минус 8,2% к уровню января-июня 2018 г), грузооборота (минус 7,6%) и оптового товарооборота (минус 3,7%). Индекс промышленного производства составил лишь +0,1%. С отрицательными индексами валового производства завершили первое полугодие нефтепереработка, энергетика, легкая промышленность, фармацевтика, машиностроение, рост менее 1% зафиксирован в пищевой и химической промышленности. Запасы готовой продукции в промышленности на 1 июля 2019 г выросли в стоимостном выражении до 4,853 млрд бел руб (2,36 млрд долл) или 63,4% от объема среднемесячного выпуска (на 1 июля 2018 г: 4,218 млрд бел руб – 2,051 млрд долл и 59,7% соответственно). </p> <p> При этом значительный объем дотаций и преференций госсектору не приводит к заметному повышению его эффективности. Только по бюджетным кредитам, ссудам и займам накопленная задолженность госпредприятий с учетом отсрочек и рассрочек уже составляет не менее 2,5 млрд бел руб (1,215 млрд долл). </p> <p> </p> <div class="highlighted-paragraph"> На 1 июня 2019 г суммарная задолженность крупных и средних предприятий реального сектора достигла 126,1 млрд бел руб (61,323 млрд долл): долги по кредитам и займам - 75,3 млрд бел руб (36,619 млрд долл), кредиторская задолженность - 50,8 млрд бел руб (24,704 млрд долл). За вычетом дебиторской задолженности (40,7 млрд бел руб – 19,792 млрд долл) чистые долговые обязательства составили 85,4 млрд бел руб (41,53 млрд долл).Крупнейший чистый должник – промышленность, накопившая на 1 июня 2019 г 42,7 млрд бел руб (20,765 млрд долл) долгов, из них 2,7 млрд (1,313 млрд долл) - просроченные. В агропромышленном комплексе объем чистой задолженности на 1 июня 2019 г составил почти 20 млрд бел руб (9,726 млрд долл), из которых 2,9 млрд (1,41 млрд долл) – просроченные долги. </div> <p> </p> <p> Тем не менее (при всей условности формулировок), 30 июля Ермолович назвал приоритетами бюджетной политики «дальнейший рост доходов населения, обеспечение социальной защиты, финансирование государственных социальных программ». Как отметил министр финансов, «самый важный элемент» - выполнение поручения президента по доведению зарплат бюджетников до 80% от среднего уровня по стране. </p> <p> </p> <h4>Правительство не воспользуется рекомендациями МВФ и ВБ в год президентских выборов</h4> <p> </p> <p> Стоит отметить, что правительственный прогноз динамики базовых макроэкономических параметров близок к оценкам международных экспертов. Так, Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк (ВБ) прогнозируют в 2020 г рост ВВП Беларуси на 2,2% и 2,4% соответственно, инфляции – 5%. </p> <p> Однако ведущие международные финансовые организации иначе трактуют такую динамику, отмечая не признаки «сбалансированности», а высокие риски выхода белорусской экономики из состояния неустойчивого равновесия в стагнацию, а при отсутствии реформ и сохранении зависимости от внешнего финансирования – в рецессию. </p> <p> Не совсем совпадают и оценки факторов роста и рисков. Эксперты МВФ и ВБ также акцентируют внимание на негативном влиянии внешних факторов, но – не глобальной «геополитической напряженности», а опасной зависимости от российского рынка, усугубляемой сложными и непрозрачными политическими отношениями Минска и Москвы. В этой части, например, эксперты ВБ в ежегодном обзоре глобальной экономики выделяют «неопределенность в отношении негативных побочных эффектов налогового маневра, наряду с ухудшением двусторонних торговых отношений». (МВФ оценивает потери Беларуси от «налогового маневра» в 5% ВВП к 2024 г.) Кроме того, как отмечается в обзоре, «текущий профиль экспорта (значительная доля сырьевых товаров, ориентация аграрного и промышленного экспорта на российский рынок) делает белорусскую экономику чрезвычайно уязвимой к внешним шокам, возникающим в результате двусторонних торговых споров и колебаний цен на сырье». </p> <p> Соответственно, МВФ и ВБ в очередной раз рекомендуют правительству неизменный пакет первоочередных мер реагирования: </p> <p> - предпринять дополнительные меры по консолидации бюджета (нарастить бюджетные доходы и оптимизировать расходы, в том числе, за счет сокращения неэффективных дотаций и льгот), распределенные в течение предстоящих трех лет; </p> <p> - ускорить диверсификацию экспорта; </p> <p> - более настойчиво работать над повышением эффективности госсектора, включая дальнейшую реструктуризацию государственных предприятий, переход к рыночным моделям управления; </p> <p> - принять комплексную программу структурных реформ, не затягивая начало ее реализации. </p> <p> Как отдельную дестабилизирующую проблему МВФ и ВБ рассматривают значительный внешний госдолг (55% к ВВП по методологии МВФ), обременительные выплаты по которому (в 2020 г – 3,5 млрд долл) воспроизводят угрозы дефицита платежного баланса, что требует постоянной подпитки новыми внешними займами (Минфин планирует в 2020 г рефинансировать около 75% выплат по внешнему госдолгу, основные источники - выпуск евробондов на 1 млрд долл, размещение в РФ трех выпусков суверенных облигаций на 20 млрд рос руб – около 320 млн долл). Во многом эта проблема является следствием сохранения неэффективной экономической модели и ставит под сомнение любые планы по ускорению экономического роста. </p> <p> Несомненно, правительство РБ с пониманием принимает рекомендации МВФ и ВБ, однако вряд ли приступит к их реализации в 2020 г по причинам отнюдь не только экономического характера. </p> <p> Прежде всего, госсектор может рассчитывать разве что на косметический ремонт, поскольку является каркасом действующей экономической модели, демонтаж которой в год президентских выборов невозможен по определению. А выполнение правительством политической директивы на блокирование структурных и институциональных реформ делает невозможным выполнение задач по диверсификации экспорта и эффективной бюджетной консолидации, значительному притоку прямых иностранных инвестиций, а также привлечения целевых займов от международных организаций (в частности, МВФ). </p> <p> Предстоящие выборы затрудняют использование правительством и традиционных для Беларуси инструментов сбалансирования бюджета - девальвации национальной валюты, наращивания налоговой нагрузки на реальный сектор и население, денежной эмиссии с целью контролируемого повышения темпов инфляции. В этой ситуации более вероятен акцент на сокращение бюджетных расходов, поиск новых внешних источников ресурсной поддержки. </p>

2019-08-06

Primepress